第一節 行業政策環境
為持續推動新能源行業的健康發展，我國政府相繼出台了一系列有關新能源產業發展的政策以及規範標準，進一步為行業發展指明方向。
第二節 行業現狀
一、行業投資
截至2024年底，全國太陽能發電累計裝機88666萬千瓦。與2023年底（60949萬千瓦）相比，增長27717萬千瓦。過去一年，全國光伏發電裝機新增規模達到277.17GW，再創歷史新高。
在「雙碳」戰略帶動下，清潔能源投資成為能源投資的重要組成部分。風電、太陽能和儲能項目投資持續增長，並成為未來能源產業轉型的關鍵驅動力。2024年，風電投資達2000億元，太陽能投資達到2500億元；風電和太陽能發電全年合計新增裝機3.6億千瓦，佔新增發電裝機總容量的比重達到82.6%。下圖顯示了全國各區域風電裝機具體情況，其中西北和華北地區由於風資源豐富，成為風電裝機的主要區域。從太陽能發電裝機的區域分佈來看，西北和華東地區由於光照條件優越，太陽能發電裝機容量增長顯著。這兩張圖共同展示了我國清潔能源發展的區域布局和未來潛力。近年來，風電、太陽能光伏發電項目吸引了多元經營主體資金，2024年持續這種態勢，在新能源資源富集區以及分佈式、分散式資源區，可再生能源快速發展。
二、行業供給
2024年，全國可再生能源發電量達3.46萬億千瓦時，同比增加19%，約佔全部發電量的35%；其中，風電太陽能發電量合計達1.83萬億千瓦時，同比增長27%，與同期第三產業用電量（18348億千瓦時）基本持平，遠超同期城鄉居民生活用電量（14942億千瓦時）。2024年全國可再生能源發電量較去年同期增加5419億千瓦時，約佔全社會新增用電量的86%。
三、行業需求
受電氣化、天氣和高耗電產業快速發展的影響，2024年用電需求保持強勁增長態勢。2024年，全社會用電量98521億千瓦時，同比增長6.8%，其中規模以上工業發電量為94181億千瓦時。從分產業用電看，第一產業用電量1357億千瓦時，同比增長6.3%；第二產業用電量63874億千瓦時，同比增長5.1%；第三產業用電量18348億千瓦時，同比增長9.9%；城鄉居民生活用電量14942億千瓦時，同比增長10.6%。
第三節 行業發展趨勢分析
一、技術創新加速
技術創新是新能源行業發展的核心驅動力。未來太陽能領域有望實現鈣鈦礦太陽能電池等前沿技術的突破，進一步提高光伏電池的轉化效率和穩定性。在儲能領域，鈉離子電池、液流電池等新型儲能技術將逐步走向規模化應用。新能源汽車領域，固態電池、快充技術、自動駕駛等技術將不斷進步，推動行業升級。
二、產業鏈整合發展完善
新能源行業將逐漸形成更加完善的產業鏈體系。產業鏈上下游企業通過合作與協同，實現資源共享、優勢互補和互利共贏。同時，新能源行業將與智能製造、5G通信、大數據等技術深度融合，推動產業向數字化、智能化方向發展。
三、國際化布局規模擴展
新能源行業的國際化趨勢明顯。中國新能源企業在海外的投資佔比從2020年的15%提升至2024年的28%，東南亞、中東等地區成為重點市場。新能源汽車企業也在加速全球化布局，通過國際車展、本土化車型等方式拓展海外市場。
四、「新能源+」多場景融合
未來新能源將與更多場景深度融合。例如，分佈式光伏與建築一體化（BIPV）市場規模有望達5000億元；氫能在鋼鐵、化工等高耗能領域的替代將加速，預計未來需求持續增大。
五、數字化與智能化升級
AI算法將優化風電場運維效率，預測性維護技術可降低故障率30%。虛擬電廠通過聚合分佈式資源，實現調峰收益，2024年試點項目已實現調峰收益超10億元。新能源汽車領域的智能化升級也將加速，L2級以上輔助駕駛滲透率預計達65%，L3級自動駕駛裝車量或達330萬輛。
第四節 行業風險分析
一、市場競爭風險
新能源產業的快速發展吸引了大量投資者，導致產能過剩問題嚴重。以光伏行業為例，2024年光伏各環節年產能均超過1100吉瓦，而2025年全球與中國光伏市場樂觀需求量僅分別為600吉瓦和250吉瓦，供需嚴重失衡，導致行業進入價格深度調整期。產能過剩引發激烈的價格競爭，光伏產業鏈各環節價格大幅下降，多晶硅價格下滑超35%，硅片價格下滑超45%，電池片、組件價格下滑超25%，企業利潤被嚴重擠壓。
二、技術迭代風險
新能源行業技術更新換代迅速，企業需要不斷投入研發以保持競爭力。例如，光伏行業中的異質結等新技術不斷湧現，企業若不能及時跟進，可能面臨被市場淘汰的風險。儲能是解決新能源電力間歇性和波動性的重要手段，但當前儲能成本仍然較高，限制了其大規模應用，進而影響新能源項目的經濟性和市場競爭力。
三、政策風險
新能源行業的發展在很大程度上依賴於政策支持。例如，新能源汽車購置補貼和購置稅減免政策即將到期，若政策不延續，可能引發需求斷崖式下滑。能源發電的間歇性和不穩定性導致消納困難，部分地區限電率較高。甘肅、寧夏等地的限電率最高達到25%左右，部分電站限電甚至超過50%，嚴重影響了新能源項目的收益。
四、行業分化風險
新能源行業內部分化明顯，一些企業憑藉技術創新和市場優勢實現逆勢增長，而另一些企業則面臨困境。例如，傳統燃油車企轉型緩慢，面臨市場份額萎縮和利潤下滑的雙重壓力。部分企業在新能源轉型過程中面臨資金鏈緊張、資產負債率上升等問題。
第五節 銀行信貸建議
綠色低碳轉型將持續推動能源投資的結構性變化。清潔能源、智能電網、儲能和核電將成為未來能源投資的主要方向，新能源領域的投資將成為經濟增長的新引擎。預計2025年清潔能源投資將突破2萬億元，進一步推動能源結構優化和綠色低碳轉型。儘管能源投資整體增速可觀，但仍面臨一些挑戰，清潔能源和智能電網等新興領域的投資回報期較長，且對資金的需求較大，這可能成為未來投資的難點。
2024年，我國新能源政策環境日益優化，新能源技術不斷突破，產業規模持續擴大，為行業高質量發展奠定堅實基礎。風電、光伏等清潔能源裝機容量屢創新高，氫能、儲能等技術廣泛應用，新能源汽車市場滲透率不斷提升，新能源與傳統能源進一步實現多能融合，國際合作成果豐碩，持續為我國新能源發展注入強勁動力。建議2025年將新能源行業列為積極支持類，新能源行業總體信貸原則是「積極支持，創新服務，關注龍頭，防範風險」。銀行應重點支持新能源產業鏈的關鍵環節，如動力電池製造、智能網聯技術研發等。對於光伏和風電領域，優先支持技術創新項目，如異質結組件、海上風電等。加大對充電基礎設施、儲能設施建設的信貸支持，完善新能源汽車全產業鏈金融服務。根據新能源項目的特點，適當延長貸款期限，降低利率，減輕企業還本付息壓力。例如，對光伏和風電項目提供中長期低息貸款，支持其前期高投入。對於不同區域和子行業，實施差異化信貸政策。優先支持東部沿海地區和經濟發達地區的新能源項目，這些地區市場滲透率高、政策支持力度大。
