2025年3月14日，a股難得迎來又一次消費與金融的狂歡。但大漲的另一面，部分公司年報數據並不好看，比如剛剛披露「成績單」的平安銀行。
作為中國零售銀行轉型的標杆，平安銀行過去十年以"科技+零售"戰略迅速崛起，但2024年的財務數據卻呈現出複雜的信號。
今天起，槓桿遊戲將正式開始年報季的系列觀察，歡迎桿友們留言你想看到的公司，我會盡量關注。
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營、利雙降
2024年，平安銀行罕見地出現營收、利潤同比均下滑，據槓桿遊戲統計，這是其至少近9年來首次。
2024年，平安銀行實營業收入1466.95億元，同比下降10.9%；歸屬於股東的凈利潤445.08億元，同比下降4.2%。
財報稱，營收利潤下行主要受幾大因素影響：其一市場利率持續走低，導致銀行存貸利差縮小，利息凈收入減少。
2024年平安銀行利息凈收入934.27億元，同比下降20.8%，凈息差為1.87%，較2023年同期下降51個基點。
其二經濟增速放緩、市場需求不足，企業和個人的信貸需求也相應減少，銀行的利息收入和手續費收入等都受到影響。
其三為應對風險，平安銀行主動壓降了高風險、高收益的資產，如部分零售高風險資產等，這在短期內影響了營收。
其四平安銀行根據市場變化和自身戰略，對資產結構進行了調整，如增加低風險、低收益資產的配置，減少高風險、高收益資產的比例，這也導致整體資產收益率下降，影響營業收入。
其五響應政策號召，降低企業融資成本，對實體經濟讓利，一定程度上壓縮了銀行的盈利空間。
其六手續費及傭金收入下降，以及非息收入增長乏力。
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轉型陣痛
從這些表述里，可以看到平安銀行的一些短板。
比如在資產端，長期以來依賴的傳統信貸業務在利率市場化衝擊下，平安銀行資產收益不斷縮水，卻未能及時調整資產結構，開拓高收益資產領域。
例如，在新興的科技金融、綠色金融等領域，雖然市場潛力巨大，但平安銀行的資產配置佔比相對較低，未能充分享受這些領域發展帶來的紅利。
負債端，平安銀行獲取低成本資金的能力似乎不太足。面對市場上激烈的存款競爭，未能通過創新的存款產品或優化服務體驗吸引更多低成本存款，導致資金成本居高不下，進一步壓縮了息差空間。
核心業務零售業務方面，平安銀行個人貸款餘額較2023年末下降10.6%，反映出其在零售信貸市場的競爭力下滑。在主動壓降零售高風險資產的過程中，似乎未能及時培育新的優質貸款業務增長點。
雖然期內平安銀行抵押類貸款佔比提升至62.8%，住房按揭貸款餘額有所上升，但這看上去更多是一種保守的風險規避策略，而非積極的業務拓展。
2024年，平安銀行手續費及傭金凈收入241.12億元，同比下降18.1%。銀行卡手續費收入（主要源於信用卡業務）下降18.3%，理財管理費、貿易融資等其他手續費及傭金收入下降 23%，表現更是差強人意。
尤其是信用卡業務，作為零售業務的重要板塊，槓桿遊戲發現2024年平安銀行的這塊業務似乎陷入困境：信用卡流通戶數4692.61萬戶，較上年末減少12.9%！信用卡應收賬款餘額也同比下降15.4%到434,997百萬元。
比較吸睛的是對公客戶方面。2024年平安銀行對公客戶數85.33萬戶，較上年末增加9.93 萬戶，增幅13.2%；企業貸款餘額16,069.35億元，較上年末增長12.4%。但客戶質量這塊就不好說了……
利潤方面，平安銀行的降幅雖然小於營收降幅，但如上圖所示，這一差距主要是因為2024年該行信用減值損失降低了。
除去這一影響，平安銀行2024年的營業利潤同比降幅為10.59%，和10.93%的營收降幅基本持平。
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房地產業不良貸款率激增
最後看看資產質量。
平安銀行的2024年，關鍵監管指標雖合規，但結構性矛盾與風險遞延信號比較明顯。
財報顯示，截至2024年末，平安銀行不良貸款率1.06%，與上年末持平。不過其中企業貸款貸款的不良率都有不同程度增長。
分行業來看，平安銀行的房地產業不良率上升最快，從2023年末的0.86%升至2024年末的1.79%，增幅高達0.93個百分點。
增幅第二大的是製造業，不良貸款率從2023年的0.32%增值0.92%，增幅0.6個百分點。
如下圖，平安銀行2024年關注類貸款遷徙率從41.23%升至45.49%，意味着更多關注類貸款可能在未來12個月內劣變為不良。結合零售貸款收縮10.6%、信用卡戶數銳減12.9%，實際風險暴露存在滯後性。
可疑類貸款遷徙率平安銀行2024年則有所下降，從前一年的85.89%降至76.09%。儘管下降，從絕對值來看仍處於高位，表明存量不良貸款清收難度大，需依賴核銷或轉讓。
其他方面，平安銀行2024年平安銀行核心一級資本充足率9.12%，相比2023年的9.22%略有降低；
資本充足率也從2023年的13.43%降至13.11%；
一級資本充足率從10.90%降至10.69%；
撥備覆蓋率從277.63%降至250.71%；
撥貸比從2.94%降至2.66%。都在降啊。
對了，2024年平安銀行員工數量也下降了。截至2024年末共有在職員工41,011人（含派遣人員），2023年該數據為43119人。
本文未標註出處的財務圖表，均源自企業有關公告，特此說明並致謝
