港交所探討降低高價股票交易門檻,給A股帶來什麼啟示?

2025年03月14日07:50:17 財經 9163

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    今年以來,港股市場表現亮眼。截至3月13日,恒生指數年內上漲16.96%、恒生科技指數上漲28.64%。與美股三大指數的表現相比,港股市場的走勢明顯強勁。

    港股從前幾年的墊底表現到今年的牛冠全球,港股走牛的背後,與多方面的影響因素有關。

    例如,港股市場擁有全球主要股票市場最便宜的市場估值,低估值是市場資金參與炒作的重要推動因素。例如,港股市場聚集了一批優質科技股,在deepseek崛起的影響下,大量外資開始流向中國核心資產,港股科技股成為了最受益的投資對象。此外,近年來港股市場頻繁釋放出改革紅利,在改革紅利的推動下,刺激市場行情的觸底回升。總結起來,當前港股市場的牛市主要得益於「低估值+流動性改善+deepseek催化劑+改革紅利」等因素的合力推動。

    有消息稱,港交所正在探討降低投資者購買香港部分高價股票門檻的方案,以刺激交易。

    截至3月13日,港股市場股票價格最高的上市公司是老鋪黃金,最新股價為每股685.5港元。緊隨其後,包括騰訊控股攜程蜜雪集團百勝中國等。

    與港股市場相比,目前a股市場股票價格最高的上市公司是貴州茅台,最新股價為每股1537.77元人民幣。寒武紀緊隨其後,最新股價為741.99元人民幣。股價高於每股350元人民幣的上市公司,包括北方華創惠泰醫療比亞迪、恆玄科技等。

    從上市公司的股票價格情況分析,a股股價高於500元人民幣的上市公司共有兩家,港股股價高於500港元的上市公司同樣有2家。此外,a股市場擁有27家100元以上的高價股,港股市場擁有約35家100元以上的高價股。從總體上分析,a股市場與港股市場的百元高價股數量相近。

    但是,在每手股數的設置上,a股與港股市場的交易規則卻有着明顯的區別。

    以a股市場為例,a股市場每手股數統一為100股。然而,港股市場每手股數的數量卻有所不同。例如,騰訊控股、香港交易所每手股數為100股,滙豐控股每手股數為400股,電能實業每手股數為500股等。

    幾乎每家港股上市公司的每手股數都會存在一定的區別。在實際操作中,每手股數少則50股,多則2000股、4000股等。

    以滙豐控股為例,3月13日最新收盤價格為每股85.65港元,但每手股數為400股,投資者購買一手滙豐控股,需要花費34260港元,每手交易費用比較高。

    港交所探討降低高價股票交易門檻,或主要調整每股手數的設置,對散戶投資者來說,如果可以降低每股手數的交易數量,那麼將會降低高價股的投資門檻。例如,現在你購買一手騰訊控股需要花費50750港元。如果騰訊的每股手數下調至50股,那麼每手購買騰訊控股的金額只需要25375港元。

    港股高價股可能會下調投資者的參與門檻,有利於激活港股市場的投資活力,盤活港股高價股的流動性。對a股市場來說,也可以從中借鑒參考,針對100元以上的高價股,可以下調每手所對應的股票數量,從而達到降低高價股投資門檻的作用。

    以a股股價最高的貴州茅台為例,按照3月13日的收盤價計算,投資一手貴州茅台股票需要花費15.37萬元人民幣。投資兩手茅台股票,已經花費了30萬以上的資金。如果把茅台的每手股數從100股下調至50股,那麼投資者的投資門檻將會降低一半,參與交易的熱情也會隨之上漲。受此影響,高價股的換手率、交易量也會發生積極的變化。

    當港股市場開始落實降低高價股票交易門檻的措施之際,a股市場也希望可以同步跟進。通過降低高價股交易門檻,從而達到盤活高價股流動性、活躍度的效果。這一項改革紅利的釋放,對a股與港股市場的優質高價股票會構成中長期的利好影響。

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