導讀：我們還在繼續享受假期的快樂，但是，港股已經開始交易，海外市場也正在進行，除了A股自身，包括港股、海外市場和大宗，都是我們重點關注的對象，一些聯動性的表現不能忽視，或者換個說法，A股必然受到客觀及主觀的影響，有幾個方面值得我們細聊。
首先，我們來看看港股，日內，恆指再創新低，盤中一度跌破17000點，13.30分之後開始快速沖高，隨後維持反彈高位震蕩，恒生指數去年2月至今的跌幅已經超過45%，年內跌幅近27%，6月底至今的跌幅達到23%，所以本輪調整的幅度並不小了。
港股為何下跌，我們認為核心影響因素在於流動性，港股對於外幣的流動性更敏感，我們只需要看兩個匯市的數據就能明白，比如現在的兌換比例為0.9048:1，年內最低至最高的漲幅超過13%，跟我們的匯市波動方向是一致的，所以，這說明港幣跟美元的方向呈正相關，換言之，港股受流動性影響非常明顯。
所以，港幣跟港股的走勢剛好相反，港股的流動性一則存在流出，二則被匯市吸納，所以港股的下跌是基本面變化所致，主觀地說，匯市不企穩，或者說錢不能從匯市出來併流向港股，那麼港股就大概率還有低點，另外，港股要想上漲，除了內資南下之外，外資也必須企穩，這裡的外資指的是直接在港股交易的外資。
體現在今天的港股市場，有兩大現象值得一看：
1、港股恒生內地地產指數領漲，漲幅更是高達5.35%，很顯然，這是因為節前出了幾大利好，所以在港股上市的地產表現非常好，這對於A股的刺激是客觀存在的，資金對於地產行業的敏感性顯然多了一些偏好，作為港股曾經幾大權重行業之一，存在超額收益的可能性。
2、港股恒生金融業領跌，包括恒生內地銀行指數在內，按理說金融地產的聯動性很強，不應該出現這種極端分化的現象，但是，我們認為港股金融（銀行）領跌，主要是消息引發，港交所資料顯示，李嘉誠在9.29日的時候減持某儲銀行至11%以下，三年多以來的首度減持。
所以，今天港股的某儲銀行大跌超11%，很顯然，節後回來的A股某儲銀行免不了受到拖累，這讓我們想到了7月初巴菲特對於港股某亞迪的減持，雖然兩隻股票的狀態有所不同，但因為名人效應，必然會有一些資金跟隨，而且還需要關注後續發展。
再看海外市場，除了日經225有所上漲之外，亞盤和歐盤幾乎都在下跌，英國富時100跌幅超1%，同時，上周五的美股也是下跌的，道瓊斯和標普500紛紛創新低，所以，全球股市的表現都不是很好，或者換個說法，當全球基本面處於一致性甚至危機性的時候，A股是很難獨善其身的……
大宗方面，現階段最受關注的，可能還是在能源，注意，這裡指的是全球能源，其中，當下最受關注的並不只有新能源，甚至階段性更重要的在於舊能源，以煤炭和石油石化為主，今天主要聊一聊石油石化。
布油和WTI原油日內的漲幅都接近5%，但國內的原油期貨處於休市狀態，但因為油價的一致性，節後的A股必然也會體現，國際油價之所以大漲，我們主觀上認為是因為消息刺激，10.5日，OPEC將會在會議上討論石油減產方案。
從國際油價的走勢看，年內幾乎呈現過山車的狀態，高點出現在3月初，超過130美元/桶，現如今算是回落了不弱的幅度，但是，如果OPEC減產，結合海外局勢，我們認為減產的動作存在穩油價的現象，同期的油價跟美元的走勢呈負相關性，但我們並不希望油價上漲。
假如油價再度上升至高位，則通脹會上升，海外降通脹的舉措持續了這麼久，或許就白搞了，事實上，今年海外的高通脹也並非需求帶動，所以，OPEC的減產預期雖然有利於穩住油價，但對於全球經濟卻沒什麼幫助，或者說，如果油價再度上行，海外收緊流動性的動作可能更大，對股市而言，弊大於利……
主觀的說，今年以來，全球市場都圍繞着能源打轉，由年初的地緣政治引發，屬於典型的「新舊能源」之爭，所以，體現在A股市場上，上半年（主要是二季度）首要表現的是新能源的快速反攻，期間伴隨着舊能源的波動，下半年，舊能源的話題度超過新能源，現在看來，這樣的現象可能還會持續，但真正的需求想要超過二季度，或許並非易事。
所以，雖然本周的A股市場都處於休市狀態，但節後回來，必然首先反映假期的狀態，港股於A股存在部分聯動性，所以首先要關注銀行地產的狀態，其次，石油石化等舊能源或許會掀起新的波瀾，最後，全球股市的走勢客觀影響着A股，所以本周重點關注的對象應該是港股、油價和地產，節後出現聯動性反應的概率非常大……
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