低收益時代，存錢是最穩的輸家？

2025年06月05日09:20:16 歷史 7502

這個時候，很多東西愈發看不懂了！

比如說，對銀行來說，凈息差越來越低，作為優質貸款的房貸利率越來越來，基本面也越來越差，但銀行股今天繼續大漲，到底發生了什麼？

一個顯而易見的事實是，銀行股正在成為熱門投資標的。

機構在買，散戶也在買，硬生生將資產底層邏輯越來越差的銀行股，給硬拉了上去。

比如說，保險資金在一季度對a股凈買入約3900億元。前十大重倉股中有7隻為銀行股。

持股市值達2657.8億元。

但在爆買銀行股的背後，反而是越來越多的銀行從這個世界上消失了。

2022年消失43家、2023年消失77家、2024年消失204家，很多銀行在加速離場。

今年更誇張，第一財經的數據，今年前5個月，已有184家小銀行獲批複合併/解散，數量是去年同期的7倍，已接近去年全年的總量。

中小銀行最大的問題是什麼？

風險很大。這是因為中小銀行的存款利息普遍高於六大行，並且降息速度非常慢，導致付給儲戶的利息越來越高，但自己的收益越來越差。

2024年，341家村鎮銀行披露了的財務數據：

其中：

231家凈利潤不足1000萬元，佔比68%；

70家虧損，佔比21%；

19家甚至已經連續兩年虧損。

中小銀行現狀的背後，則是整體行業走向下行的最直接反應。

這就是銀行業最真實的生存現狀。

那麼，問題來了，為什麼行業越差，大家越買？

原因只有一個——大家實在沒有資產可買了。

沒有比較久沒有傷害，一對比才發現，銀行反而算好的。

黃金算是抗風險資產，但現在波動太大了，也太貴了，大家也不敢買了。

國債，收率太低了。

存銀行，更低。

這張圖最近傳的非常火，它代表了一種現實，也代表了我們每個人都必須接受的大趨勢——

這就是勢不可擋的低收益時代！

比如說大額存單，5月20日，中國銀行發售了2025年第一期個人大額存單，1年期、2年期大額存單產品利率均為1.2%；3年期為1.55%。而2023年夏天，中銀3年期大額存單還有2.9%的利率。

在2023年夏天，微眾銀行5年期大額存單利率高達4%。但如今，微眾銀行3年期大額存單利率驟降至1.6%，並且已經無法購買。

2022年2月，在中國銀行存100萬元大額存單，3年期，利率3.35%，到期利息到手10萬零500元。

現在按3年期1.55%利率算，100萬元到期利息只剩46500元，不到2022年的一半。

這種對比，告訴我們的現實是，除了早九晚五的工資之外，想靠投資掙點錢，越來越難了。

長遠看，收益低將是一個長久以來的大趨勢。

2018年，理財打破剛兌；

2025年，保險打破剛兌；

2025年，國債收益率史上最低；

2025年，存款利息史上最低。

這就是這個時代的特徵——

足夠安全的收益越來越低；

有風險的，收益不僅也很低，還有可能虧掉本金。

但是，就算是這樣，理財現在反而卻越來越搶手了。

2025一季度，持有理財產品的投資者數量1.26億，同比增長6.73%。

5月中旬，全行業的理財規模已突破31萬億元大關，史上最高。2018年宣布資管新規打破剛兌的時候，理財規模才25萬。

為何如此？

原因只有一個，就算是打破剛兌，就算是風險自負，但賴好收益高啊，比存銀行高多了。

所以，高風險高收益，有收益率打底，這些風險都是可以承擔的。

進一步延伸含義，就是如果有的選，誰還會冒這些風險呢？

這一切的一切，都告訴我們一個現實，我們正在進入追息時代——哪裡利息高，就往哪裡跑！

這就是大家買入銀行股的底層邏輯——股息率。

南京銀行股息率：7.67％；

江蘇銀行：7.13％；

平安銀行：8.40％

民生銀行：8.10％

廈門銀行：7.26％

北京銀行：7.02％

…………

這就是一切的根源。

保險買銀行股，是因為這些股息率，可以借勢多賣些分紅險。

散戶買銀行股，是因為把買這些高息股，平替了銀行存款。

但矛盾也在這裡，股息率高有兩個原因：一是銀行盈利很好，很賺錢，就像巴菲特喜歡的那樣；另一種則是行業不景氣，股價太低了。

很不幸，對於銀行來說，是後者。

所以，當你把買銀行股平替為銀行存款的功能時，很有可能一個股價波動就讓你的股息收益煙消雲散了。

但是，很多人這樣選，終究是處於無奈和沒得選！

畢竟，在一個資產荒、低收益的時代，當我們朝着0利率一路狂奔的時候，當我們因為選擇性過小而不知道該怎麼選的時候，似乎也並沒有什麼特別好的選擇？

假如有這樣一種東西：像存款一樣，可以剛兌，從而保證安全；收益高、且持久，從而保證穩定性；風險性又小、波動性又小；那這是不是就是目前最好的資產標的呢？

但是，這個世界上真的有嗎？

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