從上海到倫敦：李嘉誠400億轉戰歐洲，如今後悔了嗎？

從商業的角度來看，李嘉誠是成功的；但他的成功，可能也只能局限在商業領域。

自2010年歐洲債務危機以來，李嘉誠就通過旗下的長和系企業大規模布局歐洲市場，其重點投資基礎設施、公用事業、電信等現金流穩定的領域。

在當時，很多人看不懂李嘉誠，甚至嘲笑他為“李跑跑”，但十年後的今天來看，李嘉誠也不一定覺得後悔，更大可能性是感到明智。

而這一切，都要從李嘉誠的一系列商業操作講起。

在2010至2015年間，李嘉誠斥巨資超300億英鎊收購了英國電網、天然氣公司，一舉掌控了英國30%的天然氣和25%的電力市場。

到2024年，長和又以3.5億英鎊收購了英國32個陸上風電場，押注綠色能源轉型。

這是李嘉誠在能源和公共事業上的商業版圖，但也只是他投資歐洲的一小塊而已。

在電信和港口方面，2015年李嘉誠以151億英鎊收購英國第二大移動運營商o2，布局電信業務；2025年又渴望以228億美元出售全球43個港口資產，套現190億美元。

但這筆交易至今沒有完成，因為李嘉誠的商業本性，太過顯露無遺。

在2019年，李嘉誠還收購英國greene king啤酒廠及3000家酒吧，儘管在新冠病毒期間虧損，但長期來看仍然是現金流穩定的資產。

這一系列投資，被很多人視為買下了半個英國。

而這“半個英國”也帶給了李嘉誠非常高的回報率。其中，李嘉誠在基礎設施投資的平均回報率穩定在7%至9%，顯著高於香港房地產的收益。

以2021年為例，英國電價上漲了700%，李嘉誠掌控的電力市場半年內就貢獻了214億港元利潤。

在港口業務上，2024年李嘉誠港口部門收入453億港元，同比增長11%。

在買下“半個英國”後，李嘉誠也並沒有閑着，而是不斷調整資產布局。

例如2025年出售巴拿馬港口，規避美國壓力，但這個出售至今還未定性；不過同期李嘉誠還減持了歐洲電信基礎設施，套現了超過100億歐元。

在投資英國風電場和越南基建項目後，李嘉誠還通過和黃醫藥繼續出售上海資產，並將資金投向創新葯研發。

在李嘉誠的一系列操作中，不得不提的就是他撤資大陸。

從2013年起，李嘉誠就陸續拋售內地核心地產項目，如上海東方匯經中心、中環中心，累計套現超400億。

當時沒有人能夠理解李嘉誠，除了他自己。

李嘉誠的商業原則上不賺最後一塊銅板，這一原則幫助李嘉誠實現了商業上高位套現的理性選擇。

此後遇上英國脫歐，資產估值低位，加上基礎設施的壟斷性收益，為李嘉誠提供了比國內更高的回報確定性。

和巴菲特一樣，李嘉誠也始終堅持低負債策略，確保擁有危機期間的抄底能力。在新冠病毒期間，李嘉誠就曾拋售歐洲港口回籠資金，為他的後續投資儲能技術，也為投資東南亞基建留下了充足的彈藥。

僅從一個商人的角度來看，李嘉誠無疑是成功的，但商人顯然不是他身上的全部標籤。

但除開其他之外，就投資而言，他的許多投資訣竅仍然值得我們學習。

最重要的一點就是學會擇時。從歐洲債務危機，到英國脫歐，再到新冠衝擊，這些都成了李嘉誠抄底的機會，完美體現了“別恐懼時貪婪”的投資哲學。

而全球化配置，也是李嘉誠商業版圖的一大看點。

從港到歐洲，再到東南亞，李嘉誠的資產布局始終圍繞機會穩定與現金流安全展開。

李嘉誠的歐洲投資與國內撤離，本質上仍然是一場全球化配置的經典案例。其成功源於他對市場周期的敏銳嗅覺，以及低負債的穩健財務。

儘管李嘉誠最近的爭議不斷，但從商業的角度來看，他的戰略不僅實現了資產增值，也為跨國企業提供了避險的範本。

但在全球化退潮的今天，企業家如何在逐利和愛國之間尋找平衡，仍然是我們需要思考的問題。

哪怕是強如李嘉誠，有一天也沒有做到這一點，可見這是比投資更難平衡的東西。

儘管投資沒有國界，但對企業家而言，他們是有祖國的。商業上的成功需要我們不損害國家利益，而李嘉誠儘管做到了商業上的成功，但就這一點來說，他做的仍然還不夠。

李嘉誠是成功的，李超人也名不虛傳；但一個成功的企業家、商人，最重要的品質，李嘉誠依然沒有。

從這一點來說，他毫無疑問是失敗的。

end.