在新一輪以舊換新的政策激勵下，二手回收市場正在迎來新一輪的發展機遇。日前，二手消費電子產品交易和服務平台萬物新生（愛回收）集團對外發布了2024年第一季度業績報告，總收入達36.5億元，同比增長27.1%；non-GAAP經營利潤8022萬元（經調整，剔除員工股權激勵費用、無形資產攤銷及因收購產生的遞延成本），連續七個季度實現運營盈利。
愛回收營收&增速變化，鈦媒體APP製圖
與此同時，從財報中可以看到，多品類戰略自2022年上線以來，愛回收非3C品類的回收額正在處於高速增長的通道。一季度，其二手箱包腕錶、黃金首飾、名酒等商品的回收交易額達6億元，為2023年同期的4倍。
萬物新生董事會主席、首席執行官陳雪峰在業績會上指出，奢侈品回收的成交用戶中，18%的用戶在30天內完成了其他品類的回收，我們相信拉長時間看轉化率還會更高。
截至2024年一季度末，集團現金及現金等價物、受限資金、短期投資及第三方支付平台賬戶餘額等總計26.0億元。上季度財報發布之時，愛回收宣布了一項新的2000萬美元的回購計劃，以重申提振股東價值的承諾。截至美股周一收盤，愛回收股價報收於2.71美元，回購計劃宣布時的股價則為1.51美元。
京東來源的以舊換新回收額同比增長43%
在業績會上，陳雪峰表示，中國每年有4億台的手機、平板、筆記本及其他數碼的出貨量，因為回收滲透率低，仍有使用價值的舊機閑置量還在增長。
從營收構成來看，愛回收的收入包括1P（自營）產品銷售收入和3P（平台）服務收入。其中，1P自營回收業務的發展仍是集團整體增長的戰略重心，是主引擎。一季度，1P（自營）收入達33.1億元，同比增長28.5%，占收入比重為91%，是增長的主要推動力。陳雪峰透露，一季度1P業務的toC零售收入，通過拍拍嚴選京東渠道、直播新媒體渠道、門店和愛回收官網取得了超過80%的同比增長。
“商家端對於零售成色商品的需求同樣旺盛，對此，我們基於拍機堂的商家服務能力，探索更多的線下機會點。比如，通過新機零售商家分散下沉的零售觸點鋪開我們的零售貨源，進一步提升我們自營貨源的toC銷售佔比。”
圖片來源：愛回收業績公告
3P（平台）服務收入為3.4億元，同比增長15.1%，連續兩個季度恢復雙位數增長，不過環比上一季度有所下降。服務收入的增加主要是由於拍機堂和多品類回收業務的服務收入增加，平台整體交易值與服務收入的增長保持一致，2024年第一季度3P平台收費率為5.41%。
據了解，伴隨着《推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案》的發布，品牌廠商也積極發起補貼計劃、推廣以舊換新。京東發起了一項落實手機3C數碼產品以舊換新的專項扶持計劃，整合30億元人民幣加碼以舊換新補貼，目標未來三年通過以舊換新撬動新品銷售超1000億。愛回收在財報中透露，作為京東獨家二手3C回收和以舊換新供應鏈夥伴，一季度，京東來源的以舊換新回收額同比增長43%。
在平台收入增長的推動下，愛回收一季度的運營利潤和毛利也有所增加。財報數據顯示，一季度，愛回收non-GAAP經營利潤同比增長80.8%達到8022萬元，non-GAAP經營利潤率由去年同期的1.5%提升至2.2%。
另外，采貨成本增長30.9%至29.5億元，這與產品銷售規模的增長一致。non-GAAP履約費用增長了16.3%至3.0億元，增加主要是由於人員費用的增加。在自動化運營重心的推動下，Non-GAAP履約費用率從去年同期的9.1%降至8.3%。
多品類業務增長，合規翻新收入佔比提升
IDC預計，2024年二手智能手機（含翻新機）市場規模將超過7000萬台。國內市場，伴隨着AI手機的興起，整個的換機周期有望縮短，二手回收業務也或將增多。愛回收財報透露，一季度的產品收入中，合規翻新業務收入達到2.8億元，同比增長94.8%，佔1P業務的比例進一步提升。
2023年二季度，愛回收披露成為蘋果在中國內地第二家“以舊換新”服務商，已經覆蓋品牌官網和線下旗艦店。鈦媒體APP了解到，這項業務將以1P模式開展，但不需要投放廣告獲客，也沒有獨立的門店端的費用，所以這項回收的成本結構更簡單。
愛回收曾透露，去年11月開始，爭取到了主流的N-1、N-2代產品的回收資格—— 即用戶可以在蘋果直營渠道用iPhone13、iPhone14這樣的主流型號回收換新，舊機由蘋果完成前端履約後，交給愛回收處置。
陳雪峰表示，在合規翻新的運營流程上進一步優化，基於豐富的一手貨源，在比貨選貨過程中識別了滿足消費者需求、等級成色具備提升潛力的機器。在蘋果官方回收場景中，為蘋果中國區官網及線下47家APPLE STORE零售店的用戶提供更有競爭力的報價。疊加在自有門店與官網開展的零售能力，整體1P收入中的toC貢獻佔比提升至24.5%。
值得注意的是，非3C品類的回收額也保持着較高的季度環比增長，一季度二手箱包腕錶、黃金首飾、名酒等商品的回收交易額達6億元，為2023年同期的4倍。愛回收方面稱，多品類回收業務本身盈利，發生在門店的多品類回收以平台業務模式開展，沒有庫存和資金風險，為每家店帶來7000元/月的增量利潤。
圖片來源：愛回收官網
另外，在談及中長期的運營利潤率問題時，萬物新生首席財務官陳晨認為，其提升的路徑主要來自於三個方面，一是合規翻新，通過供應鏈提升產品標準化，增加利潤；二是從更多C端回收，到更多C端銷售；三是規模效應帶來的費用分攤，通過交易規模的放大，進一步優化運營費用的效率表現，綜合帶來non-GAAP經營利潤率的提升。（本文首發於鈦媒體APP，作者｜杜志強，編輯｜鍾毅）
