光大理財副總經理李永鋒：發揮銀行理財的優勢，將“絕對收益策略”作為主體定位

每經記者：張禕 每經編輯：陳星

12月6日，在每日經濟新聞舉辦的第十四屆中國金融發展論壇分論壇上，光大理財副總經理李永鋒指出，順應居民投資風險偏好最新的變化，與分子端的收益率相比，投資者對於分母端的凈值波動率和凈值最大回撤愈發關注。堅持“以客戶為中心”的理念，將“絕對收益策略”作為理財產品主體定位成為最優解。

同時，他還提到，為滿足客戶日益多元化的金融產品配置需求，各家商業銀行持續搭建開放型財富管理平台，引入外部資管機構產品入駐，布局全譜系產品貨架，“雙向開放”獲益的不僅僅是老百姓，也有利於商業銀行未來的可持續增長，同時還有利於銀行理財公司的能力提升和業務發展，產生“越開放、越強大”的多贏效果。

圖片來源：主辦方供圖

“絕對收益策略”為主的理財產品定位成為當前最優解

“銀行理財產品當前總體上處於‘低波化’。”李永鋒指出，今年以來，銀行理財行業處於平穩轉型“消化期”，理財產品市場需求進一步向低波動產品傾斜，低波動性資產佔比持續提升。

從市場數據看，截至2023年年中，固收類、現金管理類、混合類、權益類理財產品規模分別約為16.9萬億元、7.2萬億元、1.1萬億元、0.1萬億元，分別佔比約66.7%、28.5%、4.4%、0.3%。

“順應居民當前投資風險偏好，以絕對收益策略為主的理財產品定位成為當前最優解。”李永鋒認為，與其他資管機構和資管產品相比，要發揮出銀行理財最大的競爭優勢，將“絕對收益目標”作為主體定位。

簡而言之，主流的理財產品收益率可能不會像一些高風險產品那麼高，但應該給老百姓提供“穩穩的幸福”：不過分追求“賠率”，更追求努力達到業績比較基準的高概率即“高勝率”。

“表面看，銀行理財的收益率似乎可能沒有太多‘驚喜’，但行業迅速吸取了2022年的市場教訓，加快產品轉型，最大程度上不給客戶製造‘驚嚇’。”李永鋒表示，從許多客戶對銀行理財產品的訴求看，收益率只需要比存款利率稍微有點競爭力，老百姓就滿意了，但波動率不能太大，否則老百姓就會“用腳投票”。

李永鋒表示，立足於行業未來的高質量發展，面對部分理財投資者期望“既要低波動、低回撤帶來的安全感，又要市場走牛時帶來的賺錢效應”，構建附帶“下跌保護”的含權組合策略，比如優先股策略、基於期權的組合保險策略、固收+可轉債策略等，顯得十分重要。結合當下與長遠，理財行業要努力構建“下有保底、上有彈性”的反脆弱組合。

“雙向開放”有助於促進財富管理行業健康可持續發展

據李永鋒觀察，在“以客戶為中心”的理念下，商業銀行大財富生態搭建正在提速。

為了更好地滿足廣大客戶資產配置需求，滿足日益多元化的金融產品配置需求，各家商業銀行持續搭建開放財富管理平台，引入外部資管產品入駐、布局全譜系產品貨架，這為頭部優秀理財公司帶來業務空間。

作為首家成立的股份制銀行理財子公司，光大理財公司成立四年多來，行外代銷規模逐年提升。截至目前，光大理財的行外代銷規模已經突破5000億元。光大理財也在行外代銷拓展中形成了“專業化、標準化、高效化”的實踐經驗，有機會為更多客戶提供優質的產品和服務。

商業銀行面向本系統之外的其他理財子公司開放，銀行理財子公司同時也面向母行之外的其他銀行開放，這種“雙向開放”獲益的不僅僅是老百姓，也有利於商業銀行未來的可持續增長，同時還有利於銀行理財公司的能力提升和業務發展，產生“越開放、越強大”的多贏效果。

“多資產、多策略”是銀行理財最大的優勢

“理財是我們走中國特色財富管理髮展之路的積極探索。”李永鋒表示，銀行理財非常具有中國特色，也非常具有優勢。美國的混合型基金髮展較為一般，需要通過FOF（基金中的基金）或者投資顧問解決多資產、多策略的問題。我國的理財行業可直接在理財產品層面實現多資產、多策略配置，能夠為居民的財富管理提供直接、現成的解決方案。

他指出，“多資產、多策略”是銀行理財最大的優勢，發展潛力非常大。銀行理財可以投資的資產類別幾乎是最廣泛的，可以通過多種策略幫助投資者有效增加收益或者降低波動。

“與工具類產品有所差別，銀行理財子公司能夠為廣大理財投資人提供完整的、現成的解決方案，理財產品是能夠直接‘上桌’的‘現成大餐’。”李永鋒形象地比喻。

他認為，未來，國內優秀銀行理財子公司具備培育成為“一流投資機構”的“基因”，只要銀行理財行業始終堅持為投資者創造價值的理念，秉持正確的價值觀，從客戶需求出發做好每個產品和每項服務，以長期主義的視角開展業務，就一定能夠行穩致遠，爭創一流。

（以上僅代表個人觀點，與所任職單位無關）

每日經濟新聞