中國是否陷入了“資產負債表衰退”？我們是否會重蹈覆轍，像日本一樣陷入衰退？如果我們想避免進入這個陷阱，該如何擺脫危機？
中國陷入資產負債表衰退？
最近一段時間，網上關於中國資產負債表衰退的討論越來越多，有專家認為，最近幾個月中國經濟增速放緩，內生增長動力不足，內需和外部需求減弱，實體經濟投資融資意願下降等一系列問題困擾了中國經濟，中國經濟出現了類似的衰退情況。
那麼，真相到底是如何？我們真的會走日本那樣的衰退道路么？今天我們就來談談這個話題。
什麼是資產負債表衰退？中國是否會走上這條道路？
什麼是“資產負債表衰退”？這件事情的源頭是用於解釋日本80年代經濟泡沫破裂所誕生的一個理論：
它認為在經濟不景氣的情況下， 企業和家庭從之前的追求增長，賺錢，消費。轉型成專註追求性價比，消費降級以及負債最小化，企業也從之前投資擴張變為賺錢還債的一種模式。
這種模式的後果就是消費需求減少，企業投資減少，從而導致經濟沒有發展活力，國家經濟衰退，以及通脹水平持續低迷，我們的鄰國日本就是這樣一個國家。
物價薪水低，日本長期通縮。
而之所以談論這個觀點，是因為部分經濟學家發現，最近半年時間，中國出現了不少“提前還貸”的現象。本來應該進入消費領域的資金，現在進入了房地產領域，通過償還貸款的形式流入銀行。
而本來應該貸款的消費者和企業也並沒有大肆舉債投資和消費，這就導致銀行希望儘快放貸，我相信很多人也經常接到一系列的希望你借貸和分期的電話。有幾個月的社融數據其實是低於市場預期的。
所以，當消費者和企業不願意借錢，銀行想發放貸款卻找不到人放的時候，就出現了“資產負債表衰退”。
看上去，中國目前的一些經濟情況和日本當時的情況有一些重合之處，那麼中國是否陷入了資產衰退陷阱？我們的未來是不是日本那樣的經濟泡沫？
我覺得並非如此，因為中日國情並不相同，導致經濟現象出現的原因也不同。
中日經濟到底有什麼不同？
中國和日本的經濟形勢和國情其實是有很大不同的，這導致兩國的經濟情況也不能一概而論。
第一，當時的日本（包括現在同樣如此）拚命的通過大放水來刺激經濟，鼓勵銀行發放低息貸款，但是收效甚微。可中國目前的情況是我們並沒有採取“大水漫灌”的方法來刺激經濟。
央行放水相對克制
因為我們發現，雖然像美國一樣遇到問題就馬上放水能夠很快速的解決經濟問題，但是卻會留下負債率上升，通脹問題等一系列的後遺症。
這就就導致危機解決了以後，很容易誕生下一個問題。就比如之前的4萬億放水雖然解決了最緊迫的全球性金融危機，但是卻留下了後續一系列的後遺症。
所以，在過去幾年中，就算中國出現了經濟增速下滑的情況，我們發現央行放水的速度其實是比較緩慢的，就算遇到疫情對經濟的衝擊，我們的救市政策其實也是一點點的出來的，而不是一股腦兒進行“大水漫灌”。
在央行沒有全力放水的前提之下，我們很難說明目前的中國進入了資產負債表衰退，現在的經濟形勢，還沒有到達這麼壞的情況。
第二，中國經濟有一個很特別的支柱叫做國有企業，公有製作為中國經濟的支柱，和日本的企業是不同的，國有企業幾乎沒有破產的風險，這就意味着他們可以在一定程度上無視債務負擔，通過借貸發展和刺激經濟。
國有企業，是中國經濟的戰略支柱。
而日本大多數都是私營企業，為了私營利益會更偏向於賺錢還債，這是中國和日本經濟的不同之處。
第三，中國私企和日本的情況也有很大的不同。首先，我們經常聽說中小微企業借錢是比較困難的，中國對於中小企業的金融和貸款扶持力度還有比較大的空間。而日本在當時處於銀行上門給私企推銷貸款，但是企業也不願意借錢的地步。
所以我們私營企業的借貸能力和空間依然比較大，且經濟和金融基本面穩固，並沒有出現類似日本當時斷崖式暴跌的情況。中日兩國的基本面還是有較大不同的。
中國GDP總量已經非常龐大， 接近美國。
也正是由於中日兩國雖然出現了類似賺錢還貸的情況，看上去出現了資產負債表的衰退，但是因為中國經濟的基本盤穩固，且經濟體量過於龐大，超過日本很多倍，在這樣的情況下，經濟增速放緩是一個正常的趨勢。
再加上我們採取的是主動去槓桿，搞供給側改革，所以經濟發展的質量才是我們關注的重點，拚命搞重複建設亂搞GDP，已經不是我們的追求了。
如何避免資產負債表衰退？需要更科學的刺激政策
既然我們也出現了類似日本那樣的經濟現象，我們又該如何避免真的陷入經濟下行的區間中呢？這就需要更加科學的經濟刺激政策。
比如有專家建議，目前的中國並沒有像美國那樣的通脹的壓力，甚至於PPI很多時候都處於0%的增長以下，這就意味着中國確實有很大的政策空間通過放水來刺激經濟。所以央行可以在CPI和PPI低於3%的時候，採取較為主動的經濟刺激政策。
中國的CPI和PPI都比較低，有較大的“放水”空間
還有的專家認為，日本之所以陷入資產負債衰退的陷阱，是因為當時的企業都在賺錢修復負債，日本政府也同樣如此，這就加劇了“合成謬誤”。所以我們可以考慮用更加積極的財政政策，通過政府舉債進行“逆周期”調節的方式，避免中國陷入資產負債危機。
當然，日本陷入衰退的危機，主要還是在於其國土面積狹小，經濟機構單一，對美國等國家的依賴過重。導致美國廣場協議和半導體協議制裁以後，日本經濟走向了經濟衰退的下場。
而中國恰好此時也面臨著同樣的問題，目前的中美關係惡化，導致我們也面臨美國帶給我們的脫鉤斷鏈製造的一系列麻煩。
所以，我們要吸取日本的教訓，除了繼續維持和歐美國家的經貿交流，還要不斷拓展市場，和非洲，南美洲，中東國家開展經貿合作，鼓勵進出口，更加的自由和開放，來做大做強中國經濟的外貿基本盤。
中美芯片戰爭，正打的火熱。
而對於美國，我們也可以不斷賣出美國國債，替換成更加硬通貨的黃金，防止美國對中國經濟命脈的遏制。
總的來說，中國經濟目前的基本盤穩定，我們能夠在多重壓力下仍然保持5%的GDP增速，和日本當時的泡沫危機是完全不同的。中國不會陷入所謂的資產負債衰退，隨着紅利政策的不斷出台，我們一定可以走向更光明的未來！
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