摘要
本轮光模块板块自5月初以来强势反弹。 5月6日至9日，通信设备etf（159583）上涨6.3%，新易盛（300502）涨超20%，中际旭创（300308）和天孚通信（300394）分别涨超13%与8%，仕佳光子（688313）亦有12.7%的优异表现，重新出现了主流资金的回归。在光模块经历了两轮牛市后，有哪些框架需要修正、祛魅？本报告围绕四大思考维度深入复盘：一是产品迭代节奏回归常识；二是cpo技术的定位与可插拔方案共存；三是下游无源器件的价值被低估；四是行业格局与卡位逻辑。通过论证，我们认为，当前估值与基本面双修复，正值布局良机。
1、400g、800g、1.6t一年一代？——快进的升级迭代回归常识
光模块800g仍是主流，1.6t趋势确定
800g光模块仍将保持主流地位，1.6t产业进展25年起步，放量需26年及以后，但趋势确定。近年资本市场对400g→800g→1.6t光模块的升级预期一度过于激进，但800g模块自2024年才开始真正放量，生命周期尚久。根据lightcounting数据，2024年800g市场规模约为7.5亿美元，预计2027年达到17亿美元，cagr约为31%；同时根据cignal ai的观点，2024年部署的wdm带宽中400zr和zr+仍占主要份额，2024年全年1.6t光模块出货量不足100万件；ofc 2025大会上，多家头部厂商集中展示1.6t样品，预计要到2026年能实现大规模交付。目前来看，400/800g光模块仍占据主要市场份额，而1.6t光模块虽趋势确定，但实现放量仍需一定时间。
产业节奏：2-3年迭代的规律
产业链上下游的器件准备、供应链验证与客户测试通常需要2–3年时间。从400g到800g用了约3年，而从800g到1.6t亦将遵循类似节奏。我们认为，资本市场对1.6t的“快进”预期，在实际过程中未能考虑到材料、封装、测试等环节的成熟度与成本曲线，往往对1.6t进展节奏展望过于激进导致言必称1.6t，但实际产业发展会遵循一定的合理规律，2-3年技术迭代是光模块较为普遍的行业速度，根据light counting的预计，1.6t光模块约需四年实现出货量1000万台，而800g产品约需五年，虽然相比之前产品较快但可能无法满足市场过于激进的节奏展望。
二级市场预期回归理性
25年一季度业绩中，新易盛实现归母净利15.7亿元，同比增385%，主要得益于800g模块大规模放量；中际旭创归母净利润增幅57%，亦验证了800g的主流地位。随着业绩陆续兑现，市场开始逐步认识到800g的空间足够支撑成长，二级市场对1.6t过高预期正在逐步修正。
2、cpo对可插拔是0到1的替代？——cpo成为众多方案中的一种而非替代
光模块可以按照材料、封装方式、传输介质等多角度分类，各方案虽重要但并未有压倒性优势，未来大趋势为多方案共存。光模块可按材料将产品划分为硅基、inp磷化铟、 薄膜铌酸锂；按封装方式划分有传统可插拔（qsfp-dd、osfp、cobo）与cpo；按传输介质可划分为光纤与铜缆。其中cpo通过将光引擎与芯片共封装，具有接口损耗显著降低、功耗减少50-70%（以博通和英伟达方案为例）、体积缩小40%等优势，但在封装工艺、散热及成本方面仍存在挑战，预计大规模商用仍需时间，此外，cpo仅为众多方案中的一种，短期内仍旧依赖可插拔方案满足800g/1.6t主流需求。
3、无源器件空间太小？——高速率环节下被低估的无源器件
下游无源器件市场正迎来新一轮高弹性增长，投资价值被低估。随着光模块速率升级，无源器件价值量与复杂度同步提升。2025q1，博创科技、仕佳光子、太辰光等无源厂商产能迅速爬坡，mpo（多芯连接器）向mmc（小尺寸）升级，芯数从12芯提升至16/32芯；定制化awg（arrayed waveguide grating）需求高速增长，根据business research预测，awg芯片市场规模将从2023年的11.3亿美元增长到2032的28.9亿美元，年复合增长率为11.1%：
mpo/mmc插芯升级驱动增长：mpo插芯在高密度互联场景下可显著节省空间，mmc标准的导入使得大规模机房布线效率大幅提升；
awg定制化成为新的增量风口：大型云厂对波分复用定制化波长需求不断增加；
在有源产品从芯片到模组格局趋于稳定的背景下，突围难度增加，但无源正处产品、技术迭代密集期，且种类众多，给中小企业提供了机会。博创科技一季度营收同比增超70%，目前计算集群正向高密度互联方向快速演进，而mpo配合shuffle解决方案可解决柜间布线复杂难点，受此驱动mpo需求放量，公司于2023年11月底以现金收购长芯盛，整合其mpo业务，充分受益于mpo带来景气度抬升带来的需求增长；
仕佳光子q1营收4.36亿元，同比增120.6%，净利增幅达1003.8%，计算集群向高速率、低功耗方向演进， awg芯片具有集成度高、灵活性强等特点，其优势将更适配于数据中心升级的大趋势而持续放量。公司作为国内领先的awg芯片供应商，其 dwdm awg 产品已成功导入国内外主流设备商供应链并实现规模化量产，业绩增长将充分受益于此趋势。
4、格局与卡位
下游csp与光模块上游供应商格局稳固
行业格局稳固，下游csp集中度高，上游寡头格局已成，各公司通过深耕细分市场实现卡位。根据synergy research group数据，25年第一季度亚马逊、google、微软、三大云厂商合计占据全球云服务市场份额63%；国内方面，根据canalys报告，2024年国内三大云厂商阿里云、华为云和腾讯云占据份额约为71%。其数据中心的扩建将成为光模块需求的直接驱动力，其中亚马逊、谷歌、微软、meta均在2025年大幅加码capex，合计指引投入超3000亿美元；上游光模块供应商中，国内企业在全球优势明显，如中际旭创、天孚通信、新易盛等通过深耕专业领域形成“技术+客户结构领先”的卡位优势。
光通信细分厂商同样享受卡位逻辑
仕佳光子绑定主流光模块渠道awg放量，源杰科技则依托与大厂深度合作硅光光源，各自守住垂直细分市场，形成护城河。无论是光模块还是光通信厂商，卡位优势一旦形成，出于供应链安全性、稳定性和产品质量一致性等的考虑，其他厂商很难有机会进入，因此强者恒强。
综上，我们继续看好算力板块，坚定推荐算力产业链相关企业如光模块行业龙头中际旭创、新易盛等，同时建议关注光器件“一大四小”天孚通信+仕佳光子/太辰光/博创科技/德科立，以及关注受关税影响跌幅较大，但具有新增量逻辑的公司如威腾电气（母线）等。
建议关注：
算力——
光通信：中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、腾景科技、光库科技、光迅科技、德科立、联特科技、华工科技、源杰科技、剑桥科技、铭普光磁。铜链接：沃尔核材、精达股份。算力设备：中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、盛科通信、菲菱科思、工业富联、沪电股份、寒武纪、海光信息。液冷：英维克、申菱环境、高澜股份。边缘算力承载平台：美格智能、广和通、移远通信。卫星通信：中国卫通、中国卫星、震有科技、海格通信。idc：润泽科技、光环新网、奥飞数据、科华数据、润建股份。
数据要素——
运营商：中国电信、中国移动、中国联通。数据可视化：浩瀚深度、恒为科技、中新赛克。
风险提示：ai发展不及预期，算力需求不及预期，市场竞争风险。
1. 投资策略：祛魅后的真成长—本轮光模块行情的思考
本周建议关注：
算力——
光通信：中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、腾景科技、光库科技、光迅科技、德科立、联特科技、华工科技、源杰科技、剑桥科技、铭普光磁。
铜链接：沃尔核材、精达股份。
算力设备：中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、盛科通信、菲菱科思、工业富联、沪电股份、寒武纪。
液冷：英维克、申菱环境、高澜股份。
边缘算力承载平台：美格智能、广和通、移远通信。
卫星通信：中国卫通、中国卫星、震有科技、华力创通、电科芯片、海格通信。
idc：润泽科技、光环新网、奥飞数据、科华数据、润建股份。
数据要素——
运营商：中国电信、中国移动、中国联通。
数据可视化：浩瀚深度、恒为科技、中新赛克。
本周观点变化：
本周得益于美国芯片制裁态度放缓，叠加光通信的估值修复，算力板块迎来较大涨幅。5月6日至9日，通信设备etf（159583）上涨6.3%，新易盛（300502）涨超20%，中际旭创（300308）和天孚通信（300394）分别涨超13%与8%，仕佳光子（688313）亦有12.7%的优异表现，重新出现了主流资金的回归。
我们继续看好算力板块，坚定推荐算力产业链相关企业如光模块行业龙头中际旭创、新易盛等，同时建议关注光器件“一大四小”天孚通信+仕佳光子/太辰光/博创科技/德科立，以及受关税影响跌幅较大，但具有新增量逻辑的公司如威腾电气（母线）等。
2. 行情回顾：通信板块上涨，光通信指数表现最优
本周（2025年5月6日-2025年5月9日）上证综指收于3342.00点。各行情指标从好到坏依次为：创业板综>中小板综>万得全a>万得全a（除金融，石油石化）>沪深300>上证综指。通信板块上涨，表现优于上证综指。
从细分行业指数看，光通信、卫星通信导航、量子通信分别上涨10.4%、6.0%、5.0%，表现优于通信行业平均水平；通信设备、物联网、移动互联、云计算、区块链、运营商分别上涨4.5%、3.9%、3.8%、3.7%、2.3%、1.6%，表现劣于通信行业平均水平。
本周受益于优异业绩的持续影响，新易盛上涨21.628%，领涨版块。受益于通信设备概念，武汉凡谷上涨20.987%；受益于6g概念，海能达上涨15.212%；受益于卫星互联网概念，普天科技上涨14.786%；受益于收购动作，天源迪科上涨13.824%。
3.周专题：祛魅后的真成长—本轮光模块行情的思考
本轮光模块板块自5月初以来强势反弹。 5月6日至9日，通信设备etf（159583）上涨6.3%，新易盛（300502）涨超20%，中际旭创（300308）和天孚通信（300394）分别涨超13%与8%，仕佳光子（688313）亦有12.7%的优异表现，重新出现了主流资金的回归。在光模块经历了两轮牛市后，有哪些框架需要修正、祛魅？本报告围绕四大思考维度深入复盘：一是产品迭代节奏回归常识；二是cpo技术的定位与可插拔方案共存；三是下游无源器件的价值被低估；四是行业格局与卡位逻辑。通过论证，我们认为，当前估值与基本面双修复，正值布局良机。
1、400g、800g、1.6t一年一代？——快进的升级迭代回归常识
光模块800g仍是主流，1.6t趋势确定
800g光模块仍将保持主流地位，1.6t产业进展25年起步，放量需26年及以后，但趋势确定。近年资本市场对400g→800g→1.6t光模块的升级预期一度过于激进，但800g模块自2024年才开始真正放量，生命周期尚久。根据lightcounting数据，2024年800g市场规模约为7.5亿美元，预计2027年达到17亿美元，cagr约为31%；同时根据cignal ai的观点，2024年部署的wdm带宽中400zr和zr+仍占主要份额，2024年全年1.6t光模块出货量不足100万件；ofc 2025大会上，多家头部厂商集中展示1.6t样品，预计要到2026年能实现大规模交付。目前来看，400/800g光模块仍占据主要市场份额，而1.6t光模块虽趋势确定，但实现放量仍需一定时间。
产业节奏：2-3年迭代的规律
产业链上下游的器件准备、供应链验证与客户测试通常需要2–3年时间。从400g到800g用了约3年，而从800g到1.6t亦将遵循类似节奏。我们认为，资本市场对1.6t的“快进”预期，在实际过程中未能考虑到材料、封装、测试等环节的成熟度与成本曲线，往往对1.6t进展节奏展望过于激进导致言必称1.6t，但实际产业发展会遵循一定的合理规律，2-3年技术迭代是光模块较为普遍的行业速度，根据light counting的预计，1.6t光模块约需四年实现出货量1000万台，而800g产品约需五年，虽然相比之前产品较快但可能无法满足市场过于激进的节奏展望。
二级市场预期回归理性
25年一季度业绩中，新易盛实现归母净利15.7亿元，同比增385%，主要得益于800g模块大规模放量；中际旭创归母净利润增幅57%，亦验证了800g的主流地位。随着业绩陆续兑现，市场开始逐步认识到800g的空间足够支撑成长，二级市场对1.6t过高预期正在逐步修正。
2、cpo对可插拔是0到1的替代？——cpo成为众多方案中的一种而非替代
光模块可以按照材料、封装方式、传输介质等多角度分类，各方案虽重要但并未有压倒性优势，未来大趋势为多方案共存。光模块可按材料将产品划分为硅基、inp磷化铟、 薄膜铌酸锂；按封装方式划分有传统可插拔（qsfp-dd、osfp、cobo）与cpo；按传输介质可划分为光纤与铜缆。其中cpo通过将光引擎与芯片共封装，具有接口损耗显著降低、功耗减少50-70%（以博通和英伟达方案为例）、体积缩小40%等优势，但在封装工艺、散热及成本方面仍存在挑战，预计大规模商用仍需时间，此外，cpo仅为众多方案中的一种，短期内仍旧依赖可插拔方案满足800g/1.6t主流需求。
3、无源器件空间太小？——高速率环节下被低估的无源器件
下游无源器件市场正迎来新一轮高弹性增长，投资价值被低估。随着光模块速率升级，无源器件价值量与复杂度同步提升。2025q1，博创科技、仕佳光子、太辰光等无源厂商产能迅速爬坡，mpo（多芯连接器）向mmc（小尺寸）升级，芯数从12芯提升至16/32芯；定制化awg（arrayed waveguide grating）需求高速增长，根据business research预测，awg芯片市场规模将从2023年的11.3亿美元增长到2032的28.9亿美元，年复合增长率为11.1%：
mpo/mmc插芯升级驱动增长：mpo插芯在高密度互联场景下可显著节省空间，mmc标准的导入使得大规模机房布线效率大幅提升；
awg定制化成为新的增量风口：大型云厂对波分复用定制化波长需求不断增加；
在有源产品从芯片到模组格局趋于稳定的背景下，突围难度增加，但无源正处产品、技术迭代密集期，且种类众多，给中小企业提供了机会。博创科技一季度营收同比增超70%，目前计算集群正向高密度互联方向快速演进，而mpo配合shuffle解决方案可解决柜间布线复杂难点，受此驱动mpo需求放量，公司于2023年11月底以现金收购长芯盛，整合其mpo业务，充分受益于mpo带来景气度抬升带来的需求增长；
仕佳光子q1营收4.36亿元，同比增120.6%，净利增幅达1003.8%，计算集群向高速率、低功耗方向演进， awg芯片具有集成度高、灵活性强等特点，其优势将更适配于数据中心升级的大趋势而持续放量。公司作为国内领先的awg芯片供应商，其 dwdm awg 产品已成功导入国内外主流设备商供应链并实现规模化量产，业绩增长将充分受益于此趋势。
4、格局与卡位
下游csp与光模块上游供应商格局稳固
行业格局稳固，下游csp集中度高，上游寡头格局已成，各公司通过深耕细分市场实现卡位。根据synergy research group数据，25年第一季度亚马逊、google、微软、三大云厂商合计占据全球云服务市场份额63%；国内方面，根据canalys报告，2024年国内三大云厂商阿里云、华为云和腾讯云占据份额约为71%。其数据中心的扩建将成为光模块需求的直接驱动力，其中亚马逊、谷歌、微软、meta均在2025年大幅加码capex，合计指引投入超3000亿美元；上游光模块供应商中，国内企业在全球优势明显，如中际旭创、天孚通信、新易盛等通过深耕专业领域形成“技术+客户结构领先”的卡位优势。
光通信细分厂商同样享受卡位逻辑
仕佳光子绑定主流光模块渠道awg放量，源杰科技则依托与大厂深度合作硅光光源，各自守住垂直细分市场，形成护城河。无论是光模块还是光通信厂商，卡位优势一旦形成，出于供应链安全性、稳定性和产品质量一致性等的考虑，其他厂商很难有机会进入，因此强者恒强。
综上，我们继续看好算力板块，坚定推荐算力产业链相关企业如光模块行业龙头中际旭创、新易盛等，同时建议关注光器件“一大四小”天孚通信+仕佳光子/太辰光/博创科技/德科立，以及关注受关税影响跌幅较大，但具有新增量逻辑的公司如威腾电气（母线）等。
4. 中国联通启动2025年低压密集型母线槽产品集采
据c114报道，中国联通启动2025年低压密集型母线槽产品集中采购项目招标。
本期采购内容为10种电流等级（630a、800a、1000a、1250a、1600a、2000a、2500a、3200a、4000a、5000a）母线槽本体36429米及相关配件。
本项目不划分标包，中标人数量为 3-5个。同时，项目设置最高投标限价，投标人投标报价高于最高投标限价，其投标将被否决。
5. 古尔曼：苹果正为新 mac、智能眼镜和 ai 服务器开发专用芯片，摄像头版 airpods、apple watch 最快 2027 年发布
据c114报道，彭博社马克·古尔曼报道称，苹果正在开发一款专为智能眼镜设计的新型芯片，目标在 2026 至 2027 年实现量产，计划未来两年左右推出对应的智能眼镜产品，与 meta 旗下 ray-ban 直接竞争。他透露，苹果还在开发配备摄像头的 airpods 耳机及 apple watch 智能手表。此外，苹果还在开发一款高端 ai 服务器芯片，以及新款 m 系列 mac 芯片。apple watch 摄像头版将搭载代号为“nevis”的专用芯片。摄像头版 airpods 将内置代号为“glennie”的芯片。苹果计划“在 2027 年左右”完成芯片开发，若进度顺利，相关产品可能于同年发布。其摄像头可能不会用于拍摄照片或 facetime 等功能，而是为设备上的 ai 功能提供视觉数据。
代号为“komodo”的芯片很可能是未来的 m6 芯片，而代号为“borneo”的芯片预计是未来的 m7 芯片，另一款更先进的 mac 芯片代号为“sotra”。
苹果正在研发的服务器芯片属于“baltra”项目的一部分，预计将于 2027 年完成。苹果正在研发多种类型的芯片，包括 cpu 和 gpu 数量是当前 m3 ultra 两倍、四倍和八倍的芯片。
苹果智能眼镜将配备摄像头、麦克风及集成 ai 功能，与 meta ray-ban 现有功能类似，支持拍照、录像、实时翻译等基础应用。
作为参考，meta 现款第二代 ray-ban 智能眼镜发布于 2023 年，搭载高通骁龙 ar1 gen1 平台，起步价 299 美元（it之家注：现汇率约合 2160 元人民币）。
据称，苹果还有可能为其引入“视觉智能（visual intelligence）”类功能，包括环境扫描与物体识别、商品信息查询及路线指引。此外，这款眼镜将配备多个摄像头，因此也有可能支持空间视频录制。
该设备搭载的芯片基于 apple watch 芯片架构开发，采用低功耗 soc 方案。相较于 iphone等设备中所搭载的芯片能耗更低，且已针对能效进行专项优化。
他表示，尽管苹果正加速开发此类智能眼镜以应对市场竞争，但其长期规划的 ar 眼镜仍处于研发阶段，预计短期内无法面市。
6.美国特朗普政府计划撤销并修改拜登时期的ai芯片出口限制
据c114报道，美国商务部发言人周三表示，特朗普政府计划撤销并修改拜登政府时期实施的一项旨在限制先进人工智能芯片出口的规定。
这项规定原本意图进一步限制人工智能芯片和技术的出口，通过将世界划分为不同等级，确保先进计算能力留在美国及其盟友手中，同时寻找更多途径阻止中国获得相关技术。这一规定于今年1月发布，正值前总统乔·拜登政府结束前一周。
美国商务部发言人表示：“拜登政府的ai规定过于复杂、官僚主义严重，会扼杀美国创新。我们将用更简洁的规则取代它，释放美国创新潜力，确保美国在ai领域的主导地位。”
上周，路透社报道称，特朗普政府正在研究修改该规定的方案，可能取消将世界分为不同等级来决定各国获取先进半导体数量的做法。
商务部发言人称，官员们“不喜欢分级制度”，认为该规定“难以执行”。她未透露新规的时间表，表示目前仍在讨论最佳实施方案。拜登时期的规则原定于5月15日生效。
这项由拜登政府制定的规则将全球划分为三个等级：17个国家及中国台湾被列为第一级，可不受限获取芯片；约120个国家处于第二级，面临芯片获取数量限制；中国大陆、俄罗斯、伊朗和朝鲜等第三级"受关注国家"则被完全禁止获取此类芯片。
7. anthropic 推出 ai for science 计划：为生命科学等领域研究者提供免费 api 积分
c114报道，ai 企业 anthropic 当地时间5月6日宣布推出 ai for science 科学支持计划。通过这一计划，被选中的研究人员将获得免费的大量 api 积分，用于加速科学研究与发现。
anthropic 相信 ai 有潜力显著加速科学进步：先进的 ai 推理和语言能力可以帮助研究人员分析复杂数据、生成假设、设计实验，并更有效地传达发现。anthropic 的 ai 技术能减少科学发现所需的时间和资源，帮助解决人类面临的一些最紧迫的挑战。
anthropic 的 ai for science 计划面向高影响力科学项目的研究人员，尤其关注生物学和生命科学领域的项目，如复杂生物系统理解、遗传数据分析、药物发现、农业生产力提高。
该支持计划的项目选取将根据研究人员对科学的贡献、提议研究的潜在影响以及 ai 对其工作加速的程度进行，评议团队包含 anthropic 人员和相应领域外部专家。
8.lightcounting：中国云厂商将带动2025年光模块市场的增长
据c114报道，光通信行业市场研究机构lightcounting表示，人工智能“霸主”地位的争夺战正在如火如荼地进行，但贸易战给市场前景蒙上阴影，未来贸易政策的不确定性足以拉低2025年的市场预期。
lightcounting介绍，除最紧急项目外，多数项目今年都将面临延期。这或将成为企业和国家在ai竞赛中抢占先机的机遇，但没有任何一方能在这场不确定性中独善其身。想要在2025年加速投资，需要极大的勇气和精湛的供应链掌控能力。
今年也将成为美国云公司空前增长的历史转折点——这些企业曾从全球商品服务自由贸易中获益匪浅。新的世界秩序将大不相同，欧美反垄断监管是另一重挑战。新兴的国家或区域性云公司增长速度很可能超越美国同行。
以太网光模块销售额在2024年增长90%，但lightcounting已将2025年增速预期从4月2日前预测的40%下调至目前的20%。增长主力将来自对中国云公司的需求，这也将带动2025年有源光缆（aoc）的销售。阿里巴巴、字节跳动、华为等中国企业今年光器件采购预算翻番，并已做好通过替代供应链规避美国关税的准备。以华为为首的中国企业近十年来积极推动技术去美国化，这些努力即将显现成效。
全球电信市场的广泛复苏，以及对 dci 网络的稳步投资，将推动dwdm、fttx和无线前传光模块市场在2025-2030年重回增长轨道。不过，lightcounting已下调对五大美国云公司dwdm光模块销售的预期。
全球ai竞赛正推动多行业数字化转型和云服务普及，包括视频ai模型训练与推理。光网络和全球电信业将成为ai未来不可或缺的组成部分，为电信运营商及其供应商开启新机遇。谷歌近期宣布向企业提供广域网服务，此举或将引发更激烈竞争。
9.hugging face 发布云端 ai 智能体，文字指令远程操控虚拟电脑
据c114报道，科技媒体 analyticsindiamag 5 月 7 日发布博文，报道称 hugging face 推出免费云端 ai 智能体工具 open computer agent，支持用户通过文本指令，远程操控基于 linux 的虚拟计算机，使用 firefox 等应用。
open computer agent 工具集成 smolagents、qwen2-vl-72b（一款视觉语言模型）以及 e2b desktop 等技术，可以远程执行打开应用等简单指令。
open computer agent 内置了火狐 firefox 浏览器等常用应用，能轻松响应打开某个网站或搜索导航路线等简单英文指令，但面对复杂任务时，工具的表现尚不理想。早期测试中，用户反馈其响应速度较慢，性能不稳定，甚至在处理 captcha 验证时频频出错。
该工具已向公众开放，但由于需求量大，用户可能需要在虚拟队列中等待体验机会。hugging face 坦言，这款工具并非追求完美，而是为了展示开源模型在云端运行的竞争力和成本优势。
10. 黄仁勋：中国ai芯片市场规模将达500亿美元，美企缺席是巨大损失
据彭博社报道，英伟达ceo黄仁勋(jensen huang)表示，中国人工智能(ai)芯片市场的规模有望在未来几年达到500亿美元，这使得美国企业进入该市场变得至关重要。
黄仁勋在接受cnbc采访时表示：“对于一家美国公司来说，无法进入这一市场将是巨大的损失。它能带来收入，带来税收，也能在美国创造大量就业机会。”
目前，黄仁勋正在游说美国政府，反对进一步收紧限制措施，阻碍英伟达及同行进入中国市场。中国是全球最大的半导体市场。黄仁勋认为，此类举措实际上会损害美国的国家安全，与美国政府的初衷背道而驰。
美国最近的限制升级措施导致英伟达计入了与h20芯片相关的55亿美元损失。h20是英伟达专为中国市场设计的芯片。现在，英伟达需要获得美国监管部门的特别许可才能向中国客户出货。
“最好的做法是让美国人发挥自己的实力，去争取并赢得这个市场，”他表示，“世界对ai求饥似渴，让我们把美国的ai推向全球，展现在所有人面前。”
11.苹果智能眼镜预计将于2026年圣诞节上市
据c114报道，苹果智能眼镜预计将在2026年末或2027年初与消费者见面，这一时间点比此前多数预测的2030年左右大幅提前。
苹果智能眼镜产品代号为 “n401”，此前曾用代号 “n50”，已成为苹果公司以及ceo蒂姆·库克的重点项目。团队致力于打造一款领先行业的智能眼镜，以超越meta等竞争对手。
苹果智能眼镜将深入探索ar领域，其功能可能包括在可见环境上叠加数据，而非像 apple vision pro 那样投射外部物体。
目前，关于该眼镜的具体设计方案尚未确定，但苹果希望其外观时尚亲民，类似于普通眼镜，而非传统科技产品。
此外，苹果正在研发为智能眼镜提供动力的定制硅片，并考虑利用附近的iphone来处理部分计算和渲染任务，以实现产品的轻薄化。
12. 风险提示
ai发展不及预期，算力需求不及预期，市场竞争风险。
本文节选自国盛证券研究所已于2025年5月10日发布的报告《国盛通信丨祛魅后的真成长—本轮光模块行情的思考》，具体内容请详见相关报告。
