他掌控千亿帝国，却因806亿轰然崩盘。国资出手救场，债主们却满心不满！
上世纪80年代，艾路明和几个校友瞅准了日本医药公司的需求，靠收集尿液提取尿激酶赚了大钱。
1992年，他注册了当代科技发展总公司，1997年带着人福医药敲开了A股的大门。
上市之后，艾路明不甘心只做医药生意，开始了大手笔的“买买买”。
从卫生用品到金融，从地产到文体，他的触角伸向了各行各业：1998年参股杰士邦，1999年投资武汉商业银行，2002年入股天风证券，2010年杀入村镇银行，2014年抄底华泰保险，2015年更是豪掷重金收购当代明诚和三特索道两家上市公司。
2021年，当代集团花钱太猛，资金链开始吃紧。
为了填窟窿，艾路明从“买买买”秒变“卖卖卖”。华泰保险、天风证券、银行股份，统统被清仓，当代明诚和三特索道的控股权也卖给了武汉国资和东湖新区。
2022年，集团债务违约频发，执行标的超300亿，信用评级直接跌到C级。
到了2024年，7只境内债券和3只美元债券全线暴雷。
为了救集团，艾路明直接干了件“出格”的事——违规占用上市公司资金。他从人福医药等公司挪用了近130亿的资金，拿来填集团的窟窿。
到了2024年9月，当代集团的债务彻底爆雷，总额高达806亿，涉及1100多家债权人。
最后，招商集团拿出118亿，给当代集团输血，拿走人福医药23%的股权！
重整方案的投票，从2月13日拖到3月31日，方案以70%的赞成率通过！
集团崩了，债主急了，国资忙着救场，可艾路明呢？通过高杠杆并购的玩法， 让他在资本市场上赚得盆满钵满。
反观债主们，1100多家机构和个人，背着806亿的债，回收率只有10%-20%。
放眼全国，类似的案例不少：2023年，某知名房企债务重组，债权人回收率不到15%；2024年，另一家民企破产清算，普通债权人几乎颗粒无收。
结语
806亿的债，千亿帝国的梦，照出资本市场的光怪陆离。债主们的挣扎，国资的算盘，折射出人性与利益的博弈。最后，愿我们都能从中吸取教训，少些贪婪，多些谨慎。
信息来源：
澎湃新闻：《曾经的湖北最大民企能否重生？当代科技重整方案获分组表决通过，债权规模超800亿》，2025-04-03
证券时报：当代集团债务危机相关报道，2024年
公开财报及公告：人福医药、当代集团债券违约及重整方案，2024-2025年
行业分析：破产重整债权回收率数据，2023-2024年
