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当下经济下行，很多人都在说消费降级，甚至不少券商、同行在给所长推荐消费降级的企业，诚然，消费降级的企业有机会，在国际上也着实出现了很多很有代表性的企业，典型如优衣库、拼多多等。
但如果我们把视线范围再宽一点，那些全球范围能真正赚很多钱的公司，往往都是和消费升级挂钩的，比如现在全球首富是LV老板，欧洲市值最大的企业去年是LV，今年是诺和诺德，而诺和诺德是干什么的呢？是卖糖尿病药的，或者再直白一点，是卖减肥药的，减肥归根结底就是一个消费升级的产品。
当你饭都吃不饱，还在为温饱发愁时，哪里会有减肥这个问题！而没有闲钱的人即便胖，也绝不会想着要买减肥药来减肥，既吃得好又对外表有需求，核心就是消费升级。
我们再看，美国市值最大的、最赚钱的企业是谁？苹果呀，苹果就是一个妥妥的消费升级企业，而讲究性价比的小米虽然也不小，但对比苹果就是蚂蚁和大象，完全不在一个量级。
回过头来再看俺们大A，市值最大的是谁？茅台，茅台的核心，其实就是中国的奢侈品呀。
我们再看看隔壁日本，经济长期停滞，诞生了不少帮人们省钱的公司，可即便是经济下行最厉害的90年代，可选消费如药妆、家电、消费电子、汽车等相对之下表现还不错，反而是一些必选消费如下图中的龟甲万、味之素等表现不太好。
（ 图为相应企业90年代股价表现）
并且，即便是日本90年代泡沫经济破裂，也并没有引起奢侈品市场的回落，有数据表明，到2005年左右，日本奢侈品渗透率达到高饱和，当时的数据显示，94%的日本妇女在 20 多岁的时候拥有路易威登的背包，92%拥有古驰产品，超过 58%的日本妇女拥有普拉达的产品。
一直到2007年以后，日本人民的意识形态彻底发生改变，开始追求更简单朴素的生活方式后，奢侈品的销售额才开始回落。
即便整个奢侈品大盘在日本回落，顶奢爱马仕的销售额也一直是在增长的！
所以，消费降级有机会，但真正的大机会还是要看消费升级，毕竟富人财富增长的速度远远高于穷人。
而这个秘密，咱们的老祖宗早就告诉你了，“天之道，损有余而补不足；人之道，损不足以奉有余”。
疫情前后众生相
疫情放开到现在也大半年了，从今年上半年企业们陆陆续续披露的成绩单，很容易看出那些消费升级类企业恢复最快，也正是他们在疫情期间受到的伤害也最小，而近些年出问题最多的，恰恰是那些最贴近大众的消费降级类企业，受伤最重，恢复起来也最慢。
比如做医美上游产品的爱美客，2020年以来，营收情况是下图这样的，除了刚发生疫情的上半年有点措手不及，业绩和去年同期相比比较持平，其余时候没有任何一阵是下滑的。医美产品的价格少则上千多则数万，一针下去就是一个包，就客单价而言，其实也算是一种“奢侈品”，看现在社交媒体上讨论明星们的八卦，不都是xx的一口牙齿等于什么车、一张脸等于多少套房么。
即便是下游时不时因为封控停摆的医院，这里以华韩股份为例，虽然业绩有受影响，但合同负债（即小姐姐们充的会员卡）可一点没少，反而不断在增加，换句话说，医美需求可以延迟但不会消失，我打不到针，我先存起，过一阵再来。
2023H1，华韩的业绩确实创了历史新高，当然，这里只是拿爱美客和华韩举例子，看看别的医美企业，比如锦波生物、华熙生物、朗姿股份等，今年上半年医美业务的表现都是非常好的。
看完医美这个类奢侈品，再来看看茅台这个真奢侈品，茅台在疫情三年叠加今年放开的半年，业绩也从未出现过下滑，最多就是有一阵增长慢了些。
近期，瑞幸凭借同茅台联名的酱香拿铁也算大火特火了一把，火爆到什么程度呢？酱香拿铁的首日销量高达542万杯，销售额超过一个亿，推出当天，所长的朋友圈被这款咖啡刷屏，不论有钱的没钱的，当老板的还是正在读书的，都在晒茅台咖啡。要知道，瑞幸以往最成功的爆品生酪拿铁，首日销量也就131万杯而已，并且热度持续不减，一直到茅台咖啡推出一周后，所长才在家附近的瑞幸喝到茅台咖啡。
喜茶要和fendi联名，瑞幸要和茅台联名，这些最懂年轻人的品牌，都在找奢侈品联名，这就足以看出社会的一个大趋势，大家还是想过品质生活的。
调个头我们看看大众消费，你看到的就是完全不同的景象，三年疫情他们日子本就不好过，疫情过去的今年上半年，他们日子仍然不好过。
桃李面包，实现营收32.07亿，同比增长0.03%；净利润2.92亿，同比下滑18.46%；
洽洽食品，实现营收26.86亿，同比增长0.28%；净利润2.67亿，同比下滑23.8%；
金龙鱼，实现营收 1187.14 亿，同比下降0.64%；扣非归母净利润 0.14 亿，同比下滑99.40%；
涪陵榨菜，实现营收13.37亿，同比下降5.97%；净利润4.7亿，同比下滑8.87%；
……
换句话说就是，当大环境不好时，大众最先遭殃，富人最晚受影响，而当大环境变好时，富人率先恢复，大众只有等大环境非常好时才能勉强分到一杯羹。
所以看机会，还是要看更多看针对富人的机会，次一点的，也要看那些让人们过上品质生活的“消费升级”机会，这里面一个典型的例子就是啤酒业，为啥近几年以重庆啤酒为代表的企业，业绩增长都还挺不错呢？
因为仿佛达成默契一般，各大啤酒巨头在2016年左右结束价格战，开始往高端发力，于是，所有企业的净利率都开始提高。由于重啤高端化做得最好，吨价上升最明显（其有1664、乌苏、嘉士伯等高端品牌），净利率也就上升最多。
另一个比较典型的例子就是伊利，伊利今年上半年业绩也是承压的，整体营收、净利润只有低个位数增长，但伊利也有说自己“高端产品的表现更佳，二季度经典的收入实现了双位数以上的增长”，换句话说，如果伊利不是靠消费升级的高端产品拉动，大概率也会陷入同上述一些大众企业类似的业绩下滑困境。
说到这里所长也吐个槽，桃李面包是陪了大学五年的品牌，但工作以后就逐渐嫌弃它了，感觉这就是一个没有赶上消费升级的品牌，产品一股浓浓的工厂味，近些年的业绩也确实不太好看……
疫情后的2023，普罗大众对日常生活的花销依然斤斤计较，拥有巨大的“疤痕效应”，但针对中产及以上的消费，如旅游、医美、大健康、中高端餐饮、各种服务业……都恢复得都非常好，不少已经超过了疫情前的2019年，业绩创下历年新高。
哪些最值得关注？
通过前文的叙述应当明白，找机会，最好还是找针对富人的机会，再不济也要找针对大众消费升级、让人们过上品质生活的机会。
那么，问题来了，哪些是属于这里面的机会呢？
所长提几个，肯定不全，但也算是一种思路。
首先，大健康肯定属于其中。甭管保健品、创新药还是以医美为代表的消费医疗，大健康都是大众对品质生活最根本的追求，人生病了想治病，除了早已被攻克的疾病外，还想能治好那些曾经治不好的病（创新药、创新器械、创新术式），治病时想痛苦越来越少、效果越来越好（更好的医疗产品和服务），病治好了健康了想预防病（疫苗、品牌中药、保健品），该预防的都预防了就想长生不老（前沿生物科技）……
欧美的那些老牌医药巨头涨了一两百年了，过去诞生十倍、百倍大牛的，大健康行业贡献比例最多，过去如此，现在如此，未来还应该是如此，欧美日等发达国家如此，我国也应该是如此，而我国大A过去20年，医药与消费的确并列诞生超级大牛最多的行业。
其次，白酒，嗨，以茅台为首的高端白酒，还用多解释么？而且随着中国的崛起，中国的白酒也将跟着中国文化一起走向世界，就好比海外的红酒跟着海外的文化走进我国一样。
PS：这也是为什么吃药喝酒总是连在一起说……
此外，一些明显具备消费升级属性让人们生活更好的产品/服务，典型如以游戏为代表的精神娱乐产品、旅游、IP、护肤品/化妆品、食品饮料中的高端化/品质化产品（如奶酪、调味酒、NFC果汁、纯茶、纯咖啡……）等等，一切高端化、品质化、拥有高溢价（换句话说就是较高毛利）的，基本都是非常值得大家去关注的。
想想看，全球货币泛滥（虽然近期美联储有加息，但加息是偶尔，降息和印钞才是真爱），这么多的钱，最后都会到哪些地方去，哪些东西应对通货膨胀会比较轻松，那就是我们应该首先考虑的，换句话说就是，如果哪家企业动不动就被上游原材料涨价所困扰，那就不该是我们首要的考虑目标。
声明：文章仅记录作者思想，不构成投资建议，投资有巨大风险，需谨慎谨慎再谨慎，希望大家像对待装修房子一样对待自己的投资，不要让挑公司的时间还不如你挑家具的时间来得多，你对待小钱能反复权衡，怎么对待大钱反而如此草率？
