近期，随着移动、电信和联通2025年财报陆续发布，一个行业级的新战略浮出水面，那就是“Token经营”。
从“语音经营”到“流量经营”，再到如今的“Token经营”，这意味着为顺应AI时代需求，传统通信行业的商业模式又在酝酿着一场变革。
什么是Token经营
Token（词元）是智能算力的计量单位。
在技术上， 当你跟AI交互时，AI理解和生成文本的最小单位就是Token。它是AI用来“算字数”并衡量工作量的专用单位。
商业上， Token是AI的计价的基本单位。在使用AI大模型时，不管名头包装得多么花哨，幕后计费最基本的单位就是Token。
所谓Token经营，是指运营商从单纯的卖管道全面转向提供算力、模型和AI服务（卖大脑），并将Token作为核心计费单元的商业模式。
为什么要Token经营
这是因为传统的流量经营已难有增长，必须寻求“第二曲线”。
根据2025年报数据，三大运营商的主营业务收入增速均在1%以下：移动0.7%，电信0.7%，联通只有0.5%。
再向下拆分，中国移动传统的无线上网业务收入已下滑4.4%，电信与联通的基础联网业务也同样面临增长停滞。这表明C端用户规模增长见顶，传统的流量经营模式已难以为继。
近年来，三大运营商将大规模投资智算中心，也都推出了自身的大模型及AI服务。在财报中，智算及AI服务都实现了两位数甚至三位数的增长。
这一降一升，意味着运营商的增长引擎已正在悄然交接。是时候推动商业模式转型，进一步实现算力变现了。
Token已成为AI时代的“水电煤”。运营商坐拥海量用户，结合自身高速连接和算力网络优势，通过Token经营主导AI产业生态，无疑是非常有想象空间的选择。
Token经营怎么做
对于普通用户来说，Token、算力这些词汇显然是过于技术化了，老百姓需要的也不是这些，而是实实在在有用好玩的AI应用。要想个人用户掏钱，就得把这些应用做好。
下面是一些运营商正在做的业务：
智能通话：在通话过程中，AI可以实现跨语种实时翻译、防诈骗干预，并在挂机后自动通话纪要和提醒事项。今年GLOMO获得三项大奖的韩国LG U+的ixi-O服务，做的就是这个。
数字分身：用户可以利用Token额度，生成代表自己的形象专属AI数字人，用于视频通话代接或个性化视频彩铃。
智能云盘：运营商的个人云盘接入大模型后，具备了长文本阅读、视频关键帧提取、图片智能生成、多模态搜索等能力，并由此可延伸出花样繁出的收费业务。
未来，运营商肯定会推出更多的AI服务，并配合“通信+流量+算力”的三维融合套餐来实现算力和AI变现。
为培养用户习惯，基础的AI功能必然是免费的，高Token消耗的业务，则会通过购买AI会员或者Token包来实现。
在toB市场，三大运营商均已推出自己的通用大模型底座，可面向广大的企业用户和开发者开放API接口，直接按照输入和输出的Token数量计费，这是最纯粹的Token经营模式。
运营商还可以结合政务、医疗、制造、交通等领域的私有数据，推出高精度的垂直行业模型。其Token调用的单价和利润空间远高于通用模型。
并且，政企客户需要的往往不是单纯的大模型API，而是绝对安全可靠的5G专网+边缘智算节点+行业大模型的一揽子方案。这正是运营商所擅长的，拥有互联网大厂所难以企及的优势。
Token经营的挑战
客观来说，相比于互联网巨头，运营商的大模型在技术上弱于头部互联网公司。由于推理效率低、同样1个Token，运营商算力成本更高，输出的结果还不理想。
在AI赛道不断内卷，且运营商缺少toC产品基因的当下，其AI产品如何能被终端消费者频繁使用，广泛接受并成为“刚需”？目前看来难度很大。
和运营商目前最擅长的连接一样，算力也处在AI产业链的最底层。如果运营商的大模型缺乏不可替代的独特性，极有可能从“流量管道”成为‘Token管道’。
但不可否认的是，从“卖比特”到‘卖“Token”的转型之战已经打响。坐拥海量用户和庞大网络基础设施的运营商，手中依然握有一把好牌。
你认为三大运营商能借Token经营抓住AI时代红利吗？欢迎在评论区留下你的看法。
