美国通胀见顶了？4月核心PCE物价指数同比增长4.9% 较前值回落

关键指标显示，美国4月份通胀放缓，但仍接近40年的高位。

5月27日周四，美国商务部数据显示，美国4月PCE物价指数同比增长6.3%，预期值为6.2%，前值6.6%。这也是该指标自2020年11月以来的最小增幅。

美联储决策者最关注的指标，剔除食品和能源价格的核心PCE物价指数同比增长4.9%，预期4.9%，前值5.2%。从环比来看，核心PCE物价指数4月环比增长0.2%，这是该指标自去年夏天以来的最小增幅。

尽管PCE物价指数在4月的增速相比前值有所放缓，但这仍是自1982年以来最快的通胀增速。

4月份通胀放缓主要是汽油和其他能源价格下跌推动的。天然气价格在俄乌危机后的2月和3月飙升，但最近几周它们再次上涨，这可能会推动5月份的通胀指标回升。近几个月来，食品价格也迅速上涨。

据媒体报道，研究公司 Inflation Insights 的创始人 Omair Sharif 表示：

我怀疑，美联储可能会无视这种放缓。

他指出，核心PCE物价指数在去年秋天也有所放缓，但在年底再次回升，让美联储措手不及。

许多预测者认为，总体通胀率在3月份达到顶峰，4月份将开始逐渐降温，但最近能源价格的反弹可能会使这一局面复杂化。而且，即使通胀继续下降，物价的上涨速度仍远高于美联储设定的2%的目标。

富国银行高级经济学家 Tim Quinlan 表示：“过去一年，通胀率一直很高，而且还在上升，而我们现在正处在一个‘从高位缓慢下跌’的阶段。”

他还说，公众不太可能将通胀的轻微放缓视为值得庆祝的事情，“对他们来说，年复一年的价格增长并不重要，这就是为什么一顿糟糕的午餐现在竟然要卖到12美元”。

同时公布的收入数据显示，美国4月个人收入环比增长0.4%，预期值0.5%，前值0.5%；美国4月个人消费支出（PCE）环比增长0.9%，预期值0.8%，前值修正值1.4%。正如预期的那样，支出飙升，而收入仅呈现温和增长。

这是收入连续第7个月增长。在细分类别方面，私营部门工人工资同比增长12.7%，低于3月份的14.0%，而政府工人工资同比增长5.6%，低于3月份的5.7%。

这最终导致美国储蓄率暴跌至4.4%，为2008年9月以来的最低水平。

然而，通胀是否真的会很快开始降温仍是一个悬而未决的问题。有趋势表明，核心通胀率可能在未来几个月继续放缓。零售商报告称，电视机、家具和其他家居用品的库存不断增加，因为消费者将支出更多地转向旅行和餐厅消费等服务相关商品。

未来几个月，零售商可能不得不依赖打折来清空库存。随着一些供应链问题得到解决，以及汽车制造商设法雇佣更多工人，它们一直在提高产量。这两种趋势都有助于降低商品价格。

与此同时，许多工人（尤其是餐馆、酒店和仓库的工人）的工资上涨，将继续推高服务价格，这反过来至少会在一定程度上抵消廉价商品带来的通胀降温。

大多数经济学家预计，以美联储青睐的通胀指标衡量，到今年年底，通胀率仍将保持在4%左右或更高。如果物价上涨到这个水平，可能意味着美联储仍将继续加息，将通胀率降至2%的目标水平。

美联储主席鲍威尔此前承诺将继续提高美联储的关键短期利率，直到通胀“以明确和令人信服的方式下降”。

美联储今年加息两次后，在周三公布的会议纪要中表示，货币立场需要迅速转向更中性，超过中性水平的限制性政策可能变得适合。联储决策者认为需要今年6月和7月的最近两次会议都加息50个基点。

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