历史上的黑天鹅事件，是否改变了A股长期走向？

《黑天鹅》作者认为，黑天鹅事件重大稀有，并且无法预测，一旦发生时就会造成巨大的冲击。人们习惯于用自己有限的生活经验和不堪一击的信念来解释它们，最终被现实无情击溃。

上周美国“对等关税”的落地，对于全球金融市场就是黑天鹅事件！

4月3日和4月4日，美股纳斯达克指数分别下跌5.97%和5.82%，如果从去年年底20204高点计算，指数至今回撤近23%，迈入了技术性熊市。4月4日消息落地当天，欧洲的英国富时100指数下跌4.95%，法国cac40指数下跌4.26%。商品期货市场同样无法幸免，当天comex黄金下跌2.10%，comex铜下跌9.12%，wti原油下跌6.92%。

今天开盘后不久，上证指数跌破了3100点，创业板指和北证50跌幅超过10%，数十只etf盘中爆出跌停消息。924行情以来，有些人“股海”沉浮了大半年，很可能一下子就全部回吐了。

原来每一场始料未及的飓风，都在撕碎全球茧房的同时，缠成了联接彼此的那张惨烈的网，直到抬头看见漫天飘落的黑羽，才惊觉财富的剧本早已被改写。

眼下，有人或许担心继续下跌而选择离场，也有人觉得短线下跌反而是加仓机会！那么，历史上海外黑天鹅事件，是否改变了a股长期走向呢？

相信不少人还记得，2020年三月份时，美股曾出现过多次熔断现象，当时a股还在处于牛市行情中！

2020年3月9日，标普500下跌7.60%，触发一级熔断；3月12日，盘中下跌7%暂停交易15分钟，当天收盘下跌9.51%；3月16日，盘中再次触发熔断，收盘下跌11.98%。当时，美股正处于长期牛市中，由于受到新冠疫情和国际原油大幅下跌影响，美股走出了一波黑天鹅行情，2020年3月份标普500累计下跌12.51%，但随后延续慢牛行情直至2021年年底。

反观当时的a股，2020年三月份，上证指数下跌4.51%，累计跌幅虽然不大，然而沪深300下跌6.44%，创业板指下跌下跌9.64%，科创50下跌13.54%，成长板块跌幅较深。并且，当时的美股黑天鹅事件，虽然短暂影响了a股走势，但是（向上）方向并未被打破，随后上证指数连收了5根月度阳线，六月份更是涨超10%。

去年8月7日文章中，司令以标普500指数为例，整理了历史上出现月线大级别回调时，沪深300有几次扛住了？可惜的是，美股20次（月线）深蹲时，当时沪深300都没能扛住，并且有一半次数跌幅更深。

从今天a股走势来看，受到对等关税事件拖累，黑天鹅同样不能幸免。不过，除了周末已经宣布的反制措施以外，估计随后还会推出“双降”等积极政策，随着经济回暖确认，等待利空消化之后，a股继续向上是大概率事件！

从全年走势来看，抛开黑天鹅因素，四月份表现同样非常关键，对后续行情趋势有着重大影响，也就是大家嘴里说的“四月决断”！

一方面，经济数据逐步走出真空期，一季度核心经济指标迎来密集披露阶段，成为了验证周期拐点的重要窗口；另一方面，上市公司迎来业绩集中披露期，行业景气度将影响前期热门题材走势。再者4月份政治局会议，对全年经济发展作出指引，政策定调将影响市场和板块走向。

比如2016年四月份，经济数据基本确认周期拐点，a股短线调整后演绎了一波慢牛行情；再比如2023年四月份，市场从强预期转向弱现实，后续走出了一波持续震荡下跌行情。

从31个申万一级行业表现来看，今天上午农林牧渔唯一逆势飘红，食品饮料、公用事业、银行、煤炭跌幅较少，通信、电力设备、机械设备、汽车、传媒、计算机等跌幅较深。短线布局方向上，围绕内需消费以及高股息红利，或许是进攻与防御兼顾的题材！

覆盖a股和港股市场、且有跟踪产品的消费指数，目前一共有15只。

wind统计显示，2021年1月1日-2024年9月23日区间，shs品牌消费50、优选消费50、新华shs新兴消费等相对抗跌，食品饮料、国证食品、中证白酒等跌幅靠前；924行情以来，港股通消费、新华shs新兴消费、优选消费50等涨幅靠前，cs消费50、消费龙头、shs消费品牌50等相对落后。

兼顾红利和低波动因子、且有跟踪产品的指数，目前一共有10只。

wind统计显示，2021年1月1日-2024年9月23日区间，东证红利低波全收益、800红利低波全收益、标普港股通低波红利全收益等涨幅领先，300质量低波全收益唯一下跌；924行情以来，标普港股通低波红利全收益、恒生港股通高股息低波动全收益、红利低波100全收益等涨幅靠前，300红利低波全收益、红利低波等相对落后。

那些看似遥远的黑天鹅，终于震碎了我们的镜子，或许在裂痕里还照见了惊惶的脸庞。但是，经历过风暴洗礼之后，我们总要在踉跄中学会站立！

整理数据不容易，辛苦动动手指点赞支持。内容及观点仅供参考，产品过往业绩不代表未来，购买前请仔细阅读法律文件。如有任何问题，欢迎留言讨论。