目前，市场已逐步进入两会时间窗口。2026年是“十五五”规划开局之年，在经济发展“稳中求进、提质增效”的总基调之下，资本市场结构性机遇仍然丰富。
从估值角度看，截至2025年12月31日，沪深300指数市盈率约14.5倍，高于近十五年平均水平，仍低于欧美及亚太部分市场，具备一定配置性价比。随着中国产业全球竞争力的提升，国际投资者正重新审视中国资产的配置价值，中国资产的长期价值重估进程仍在持续，看好2026年市场结构性机会，但关注重点应从估值提升转向企业盈利增长。
资料来源：FactSet，中证指数有限公司，明晟（MSCI），标准普尔，摩根资产管理。图表中美国股票的估值数据基于标准普尔500指数，中国A股的估值基于沪深300指数，其他各地区股票的估值数据基于该地区的MSCI指数。市盈率及市净率以本币计价计算。过往表现并非当前及未来业绩的可靠指标。《环球市场纵览－中国版》。反映截至2025年12月31日的最新数据。
盈利方面，市场对2026年MSCI中国指数盈利增长预期约11%，随着经济基本面趋稳及部分行业格局优化，具备竞争优势的优质上市公司有望提供更优的股东回报，使得股票资产的相对吸引力增强。
资料来源：FactSet，明晟（MSCI），标准普尔，摩根资产管理。
图表中美国股票的盈利数据基于标准普尔500指数，其他各地区股票的盈利数据基于该地区的MSCI 全收益指数。*MSCI亚太（除日本）指数的盈利预期以美元计价，其他地区指数的盈利预期以该地区本币计价，预测周期基于日历年。过往表现并非当前及未来业绩的可靠指标。
《环球市场纵览－中国版》。反映截至2025年12月31日的最新数据。
中国已进入经济高质量发展阶段，中证A50指数、中证A500指数不仅考虑了市值因素，同样考虑了行业分布和行业均衡，尽可能贴近中国经济的高质量发展蓝图，加之对ESG因素的考虑，力争提高指数的长久生命力，凭借均衡属性和深度投资价值成为机构和个人投资者进行权益资产配置的重要工具，也日益成为海外机构关注的焦点。
作为首批发行相关ETF的外资基金管理人，摩根资产管理中国以行动展示了对这一赛道的看好和做多中国的决心。摩根资产管理中国从2020年开始持续在中国进行ETF产品的布局，致力于将全球智慧和本土经验相结合，一方面为中国投资者提供多元化的ETF投资解决方案，一方面为全球投资者提供投资中国的便捷工具。
截至2025年底，摩根资产管理在全球ETF管理规模达3305亿美元，是全球最大主动ETF管理人，2024-2025年主动ETF资金净流入连续两年全球第一。面向2026年，一个更规范、更丰富、更友好的ETF市场已然展开。（数据来源：摩根资产管理、晨星、ETF.com，截至2025.12.31。本公司与股东实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金资产的投资运作。）
我们相信，未来随着中国资本市场高水平对外开放程度不断提升，中证A系列指数将继续完善产品生态，为国际投资者把握中国经济发展机遇提供更丰富的工具选择。摩根资产管理中国将积极发挥自身优势，以全球视野的ETF洞察与服务，帮助中国及全球投资者更好地投资中国、配置中国。
