四家大行发声:保护中小股东权益!

2025年03月31日21:02:04 财经 1442
四家大行发声:保护中小股东权益! - 天天要闻

作 者丨林秋彤

编 辑丨周炎炎

建设银行、中国银行、交通银行、邮储银行,四家国有大行注资后,日内股价迅速上涨。截至3月31日15时收盘,建设银行、中国银行、交通银行、邮储银行股价分别收涨3.64%、1.82%、1.22%和0.19%。

具体来看,建设银行股价已达8.83元每股,总市值突破1.6万亿元。中国银行总市值也突破1.5万亿元,日内成交额为16.96亿元。交通银行股价为7.45元每股,日内成交额也达到了16.9亿元,邮储银行日内成交额突破22亿元。

大行注资补充核心一级资本

3月30日,建设银行、中国银行、邮储银行、交通银行相继发布定增公告,拟向财政部发行A股股票,分别募集资金1050亿元、1650亿元、1175.8亿元和1124.2006亿元。此外,中国烟草拟认购交通银行45.799亿元,双维投资拟认购交通银行30亿元;中国移动集团拟认购邮储银行78.54亿元、中国船舶集团拟认购邮储银行45.66亿元。

四家国有大行均表示,本次募集的资金,扣除相关发行费用后将全部用于补充银行的核心一级资本。

苏商银行特约研究员薛洪言对21世纪经济报道记者表示,在地产及地方债务风险化解背景下,资本补充有望强化银行风险抵御能力,叠加实体经济复苏预期,注资后国有大行资本充足率提升,有望在经济复苏周期中占据先发优势,打开利润增长空间。因此中长期来看,本轮注资对四大行股价的影响利大于弊。

薛洪言认为,站在中小股东视角,大行注资对股价的影响呈现“短空长多”特征,“财政部注资也为大行规模扩张打开新的空间,部分投资者可能将此次注资视为利好信号,从而形成多空博弈格局。”他提到,中长期视角下,资本重构与政策红利驱动的盈利改善逻辑明确,银行股有望成为实体经济复苏的风向标。若新增资本有效用于高收益资产(如新兴产业贷款),带动净利润增速超过股本扩张速度,则EPS可能逐步修复甚至提升,可对冲稀释效应。

四大行发声保护中小股东权益

值得注意的是,四家大行均在3月30日发布了关于“向特定对象发行A股股票摊薄即期回报、填补措施及相关主体承诺事项”的公告。公告指出,本次发行完成后股本增加,对2025年基本每股收益有一定摊薄影响,各家银行将采取一定措施填补摊薄即期回报。

在3月31日下午召开的“2025国有大型商业银行定向增发投资者说明会”上,交通银行董事会秘书何兆斌表示,本次发行方案中已充分体现了中小股东权益的保障。一方面,本次发行定价较近期市场均价有较大幅度的溢价。财政部以溢价参与本次大额定增,既是对交行发展和投资价值有信心的表现,也最大限度地维护了中小股东的利益,最大限度降低对中小股东权益的摊薄。另一方面,参与本次认购的投资者均承诺了5年的股票锁定期,愿意长期持有交行股票,不会在短期内对二级市场产生冲击,有利于维护交行股价稳定。

此外,交行董事会还审议通过了摊薄即期回报的填补措施相关议案。交行将采取以下措施有效防范即期回报被摊薄的风险,并提高未来的回报能力:一是通过加强募集资金管理,提高募集资金使用效率,实现合理的资本回报水平;二是将继续坚持资本约束理念,不断优化风险资产结构,稳步提升资本配置效率和资本收益水平;三是将持续优化资产结构,鼓励低资本消耗业务的稳健发展,加速推进盈利模式转型;四是将继续保持利润分配政策的连续性和稳定性,坚持为股东创造长期价值。未来,交行及其董事、高管将积极履行采取填补措施的相关承诺,切实维护投资者利益。

邮储银行副行长、董事会秘书杜春野在说明会上称,当前的定价安排,兼顾了新老股东利益和银行长远价值提升,能够最大化实现多方共赢,对市场形成正向引导,有效增强市场信心、提振银行股估值、提高股票交易流动性,最终以经济金融的良性循环,有效支撑实体经济发展。

下一步,邮储银行将采取有效措施加强资本管理,提高募集资金的使用效率,进一步增强盈利能力,尽量减少本次发行对普通股股东即期回报的摊薄影响,充分保护普通股股东特别是中小股东的合法权益,主要措施包括但不限于加强募集资金管理、提高募集资金使用效率,加强本行经营管理和内部控制,增强风险管理能力,进一步完善利润分配制度,强化投资者回报机制等。长期来看,随着邮储银行利润的持续留存和积累,每股净资产、每股收益等财务指标将逐步增长。

建设银行首席财务官生柳荣称,本次发行兼顾了原有股东、增资股东利益。建行此次增资对原有股东每股收益摊薄比率较小,但增资定价较A股当前市价溢价较高,有效保护原有股东利益。

建设银行在公告中表示,下一步将进一步提升跨周期资产负债管理能力,持续做好经营策略动态调整,确保与政策市场环境相适应。持续推动大类资产负债结构渐进优化,提升资本回报高的业务占比。本次发行完成后,建设银行将持续完善利润分配制度和投资者回报机制,充分听取股东意见和诉求,确保中小投资者的合法权益得到充分维护;统筹考虑并安排利润分配事宜,兼顾长期发展利益,为股东创造合理价值回报。

中国银行董事会秘书卓成文表示,中国银行将采取有效措施加强资本管理,进一步增强盈利能力,充分保护中国银行普通股股东特别是中小股东的合法权益。拟采取的措施包括:一是强化募集资金管理,提升募集资金使用效率;二是推动战略转型发展,优化全球化综合化服务能力;三是加强资本精细化管理,提高资本使用效率;四是筑牢全面风险管理体系,降低资本消耗;五是落实市值管理机制,重视投资者回报。

中国银行也在公告中指出,下一步将采取有效措施加强资本管理,提高募集资金的使用效率,进一步增强盈利能力,尽量减少本次发行对普通股股东即期回报的影响,充分保护本行普通股股东特别是中小股东的合法权益。

中泰证券研究所所长戴志峰也分析表示,本轮四大行注资,短期确实有摊薄,但总体平稳。从最终结果来看,建行摊薄度好于此前预期的摊薄10%,中行、交行、邮储基本跟预期匹配,此前预期分别为10%、15%、15%左右。中长期维度来看,注资对大行是有利的,补充资本为未来的信贷投放、化解风险等等提供支持。本次注资规模越多,中长期发展就比较有利,对国有大行注资,核心逻辑还是底线思维,国有大行是我国金融市场的基石,它们的稳定性决定了金融系统的稳定性。

SFC

本期编辑 刘雪莹

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