财信研究策略周报:本周A股回调,债券利率下降

2024年11月17日20:24:07 财经 1858

来源:明察宏观

财信研究院宏观团队

核心观点:

根据对投资者风险偏好、市场流动性、估值水平和波动性四方面指标的跟踪,美国市场回调;本周A股回调,债券利率下降。

正文

一、风险偏好

海外方面,美股风险溢价(标普500EP-BOND)持续下降,显示投资者对美股市场情绪上升。国内方面,本周市场震荡回调,大盘重回3300点,股票风险溢价(沪深300EP-BOND)上升,投资者情绪下降;市场交易量缩量,成交量连续两天不足两万亿,两融资金加大入市力度,上市公司跌多涨少,港股做空力量上升;股票相对吸引力(股债相对收益率)较上周有所上升,继续维持高位。

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二、流动性

国内方面,整体流动性充裕,质押式回购利率上升,DR007和R007利差略有缩小,但流动性分层仍较为严重,反映出市场资金偏紧。央行公开市场货币净投放;重点关注的五只ETF基金份额较上周略有下降;偏股型新基金发行量回升;股权融资规模增加。

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三、估值水平

本周国内股市估值较上周下降,股票估值合理;债券收益率震荡下行,估值与上周略有上升。

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四、波动性

海外方面,市场波动性微升,恐慌指数VIX较上周上升,标普500指数波动率上升;国内方面,沪深300指数波动率大幅回落。

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