股债汇三杀局面以往更多是出现在非美国家的新兴市场中，现在这种局面出现在了曾经的“蓝星灯塔国”。川普的一顿操作貌似加速了美国、美元信用的下降。
未来若干年，美债到期规模的峰值就在今年2025年：2025年的到期金额约为9.19万亿美元（截至2024年12月份），是未来30年内的最高值，美国政府在未来一年内将面临巨大的偿债压力。这可能与过去大规模发行的短期国债（如疫情期间的财政刺激措施以及耶奶当初的大规模短债发行）有关。
具体债务到期在今年各个月份的分布我没找到相关数据，9万亿的债务到期，届时财政部需要再融资，展期对债务进行置换，但是现在的利率依然很高，这个融资规模的成本是相当高的。
截至2025年4月份，其2025年将要到期的债务规模约为8.4万亿美元，这比去年12月份少了8千亿美元。也就是说年初至今来看，财政部偿还/展期了8千亿美元。看来集中到期的时间还在今年后面的时间。
美债需求（谁买，谁去消化）依然是今年很大的一个问题。外资持有美债占比已经从2008年的将近6层下降到了现在的3层，反过来，美国本土投资者持有美债规模逐步上升至7层（其中很大一部分持有者又来自美联储）。
我觉得，今年这么大规模的债务到期，如果美联储不出手，那么新发行的美债谁接手还真是个问题。美联储可能需要尽快结速qt并重新扩表以支持财政部再融资。
财政部在当地时间10号的美债拍卖结果不尽人意，一级交易商（法律规定必须要买的）无奈扛下了历史第二高的份额。这也间接说明了国内美债需求非常差。
在这种情况下，缩减开支，恐怕不是很现实，所以在新的政府预算中缩减开支可以忽略不计。
2月份众议院预算计划：
众议院2月通过的预算，计划未来十年增加2.8万亿美元赤字，其中包括4.5万亿美元减税，同时要求削减2万亿美元支出。预计每年对gdp增长贡献0.17个百分点，然而，这种计划在财政可持续性上存在重大挑战。
再来看看，时隔两个月后4月份，参议院最新版的预算计划：
参议院新版预算，计划进一步扩大赤字，计划未来十年新增5.3万亿美元减税，几乎放弃支出削减，仅象征性减少数十亿美元赤字。这与众议院计划相比更具扩张性，但同时也带来更大的刺字风险。
上来就单挑全球，美债流动性担忧上升，美债利率飙升，基于无法消减支出、加之债务到期高峰期，再加上进一步扩大赤字，今年再融资需求应该超过11万亿美元。
再这样玩下去，恐怕要玩脱了。所以，川普后面应该会阶段内收敛一些了。
最后提一嘴美元指数：自从今年1月份开局强势冲到110后，自此见顶开启暴跌模式。最大跌幅已经达到了10%。从美元指数的强弱指标来看，当下的水平快接近近18年以来的低位附近。
从上图可以看到下方或许还有一些空间，从技术分析看，最重要的支撑在97这个地方。这是绝对的重要支撑位。中期来讲，这个位置可以视为牛熊分界点，如果破了，美元黄昏将进入初期。这个位置不破，后面应该能反弹一大波。
