5月16日，證監會發布新修訂的併購重組新規，更大力度支持上市公司併購重組，圍繞產業邏輯「強身健體」，尤其是鼓勵「硬科技」領域整合。
一周後，中科曙光（603019.SH）和海光信息（688041.SH）便公布合併交易，成為新規後的首單併購交易，再加上兩家公司的明星公司身份，以及身處半導體行業，備受資本市場關注。
具體來說，海光信息作為吸收合併方，中科曙光則是被吸收合併方，雙方的換股比例為0.5525：1，即每1股海光信息股票可以換得0.5525股海光信息股票。
消息一出，中科曙光10%漲停，近60億元資金封板。
有人將兩家公司合併稱為科技界的「南北車合併」，但說實話，我的第一反應是心裡咯噔了一下，要知道合併後的
那麼問題來了，究竟如何看待兩家明星公司的重組？
咱們從中科曙光這家公司說起。
1996年，中科曙光成立，由中科院計算技術研究所牽頭，定位國家級高性能計算企業，初期專註於伺服器和高性能計算技術研發。
2004年，中科曙光發布曙光4000A超級計算機，成為首台進入全球前十的機型；2008年，發布曙光5000A，成為國內首款百萬億次超級計算機；2010年，曙光「星雲」超級計算機發布，排名全球第二，奠定國際領先地位。
如今的中科曙光，除了高端計算機之外，還涵蓋存儲、網路安全、雲計算、數據中心、計算服務等，是我國超算行業龍頭、液冷數據中心領導者。
除此之外，還參股了海光信息、
就拿這次合併吸收的海光信息為例，作為國內領先的高端計算晶元公司，被稱為「國產之光。
具體來說，作為國內唯一一家生產X86晶元的企業，打破了
回到中科曙光。
作為「芯-端」的上下游關係，正如中科曙光說的那樣，「中科曙光和海光信息進行整合，將優化從晶元到軟體、系統的產業布局，匯聚信息產業鏈上下游優質資源，全面發揮龍頭企業的引領帶動作用。」
又或者，打個更加形象的比喻。
CPU、DPU是「大腦」，伺服器、存儲、HPC系統乃至液冷技術和雲計算解決方案是「軀幹」和」血液「，在當前強調供應鏈安全和自主可控背景下，產業鏈全覆蓋的戰略價值不言而喻。
再來看公司業績。
2021年至2024年，中科曙光凈利潤分別為11.76億元、15.44億元、18.36億元和19.11億元；今年一季度，凈利潤為1.86億元，同比增長30.79%。
總體來說，經營比較穩健，盈利能力不斷增加。但是，如果要細究的話，發現公司營收增速沒有想像中高，且
因此，也能夠解釋為何是海光信息反向併購中科曙光。
那麼問題來了，投資者是否應該參與呢？
從情緒上說，中科曙光和海光信息的重組，可能點燃半導體行業的重組熱情，估值水平可能進一步提高；
從業績上說，考慮到海光信息強勁的增長，再加上吸收合併後協同效應進一步增強，業績自然不會讓人失望。
唯一擔心的是估值。
截至目前，海光信息市盈率超過了150倍，市凈率超過了15倍，屬於是一個非常高的水平。可能有人會說，國產替代的空間太大了，但是，大家務必知道的是，A股存在明顯的交易周期，即便公司業績持續保持增長，但是，並不意味著股價也能夠同步上漲。
別忘了，早幾年的醫藥、新能源，曾都是「小甜甜」。
