中美兩國9月CPI同時公布,同樣是超級經濟體,為何差距這麼大?

2022年11月03日19:35:04 熱門 1110

10月14日,美國和中國先後公布了9月份的CPI指標,結果是依舊天差地別。這也讓有些人感到有些費解——作為全球第一和第二大經濟體的兩個超級大國,同樣面對全球經濟下行的局面,為何在CPI數據上差距會這麼大?

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中美同時披露CPI,數據天差地別

CPI我們都知道是一個度量物價上漲水平的指標,一國CPI指標過高,那麼就說明這個國家正在面臨著通貨膨脹的危機。

如果將一些受氣候和季節因素影響較大的產品(比如糧食和能源)剔除之後,便可以獲得核心CPI這一指標,核心CPI通常被認為是度量通貨膨脹的最佳指標。

根據美國勞工部數據顯示,9月美國CPI數據同比上漲8.2%,雖然比8月份回落了0.1%,但是依舊高於此前市場預期的8.1%。

9月美國核心CPI同比上漲6.6%,創1982年8月份以來最高記錄。較8月份相比,漲幅也達到0.6%。總的來看,美國的CPI在大方向上依舊沒什麼改變,還是居高不下。

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就在美國公布CPI指標的之後,中國緊接著也公布了9月CPI數據,但是中國的CPI指數出呈現截然不同的表現。

數據顯示,我國9月份CPI同比上漲2.8%,與8月份CPI漲幅相比擴大了0.3個百分點,但是並沒與達到此前市場預期3%水平。

扣除食品和能源價格後的核心CPI甚至更低,較上年同期僅上漲0.6%,這一漲幅還比上個月降低了0.2個百分點。

前文我們提到過,CPI是衡量通貨膨脹的重要指標,相信大家通過上面的數據也能發現,美國通脹情況依舊高於預期,通貨膨脹粘性依舊很強;而中國的通脹數據表現則相對平穩,甚至低於預期,這種差異由何引起的呢?

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無限量化寬鬆後的反噬——通脹高企

其實,在2019年的時候,美國的CPI年增長率才為2%左右,與中國相仿,誰能想到3年後的今天,中美兩國的CPI數據就行走在兩條完全不同的道路上了呢?

疫情發生後,美國國內經濟受到巨大衝擊,在2020年美國GDP出現了3.4%的縮減,甚至超過了2008-2009年全球經濟危機時的跌幅。

眾所周知,投資、消費和出口是拉動經濟的三駕馬車,疫情當下,想在投資和出口上做文章都十分困難,於是美國選擇從消費入手,拉動經濟回暖。

具體怎麼做呢?十分簡單粗暴,美國選擇直接給老百姓發錢,老百姓白得一筆巨款,那還不趕緊「買買買」,這樣一來,不就可以刺激消費,拉動經濟了嗎。

那麼給老百姓發錢這可是一筆不小的開銷,這筆錢從哪來呢?這好辦,美國打開印鈔機——印錢!

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據悉,在2020年3月到2021年3月,美國三輪救助計劃一共耗費了超過5萬億美元,這個數字幾乎已經達到了美國2020年全年GDP的四分之一,在多輪的救助計劃之下,美國的居民消費水平確實明顯提高。

但是這個方法真的是「靈丹妙藥」嗎?美國這種行為究竟是「自救」還是「飲鴆止渴」?

顯然,這種無上限的量化寬鬆終究還是給美國帶來了「後遺症」,量化寬鬆之下,居民消費需求過盛,供給卻無法滿足,直接推高了通貨膨脹率。

加之貨幣超發導致美國市場流動性泛濫,貨幣購買力急劇下降,對於老百姓而言則是苦不堪言,手裡的錢一下子就「不香」了,物價水平齊飛,居民生活成本大幅提升,當年發錢的時候有多爽,現在就有多悲傷。

在這之後,美國雖然採取了加息等手段來試圖壓低通脹率,但是從剛剛公布的9月份數據來看,顯然,這個調節的過程怕是遠要比我們想像中的漫長。

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中國通脹水平還能更低?

相比之下,中國市場則截然相反,在疫情之後,中國立即採取了嚴格的防疫政策,並且取得實效,保障了我國的供給端不受影響,物價水平保持基本平穩,沒有出現通脹情況。

雖然今年9月份CPI同比增長2.8%,但是這其中還包含了價格受季節性影響較大的商品,比如最近價格漲幅較大的豬肉,價格同比上漲36%。

對此發改委表示,目前生豬價格已經處於過度上漲區間。但其原因並不是因為缺豬,而是部分養殖戶為了博弈後市行情所致。

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如果將豬肉商品的價格漲幅剔除,那麼中國CPI同比只有2.02%,如果僅看核心CPI,9月數據同比僅增長0.6%,這也是自2021年以來的最低記錄,可見,內需不足仍然是我國經濟面臨的問題。

除此之外,今年9月份,代表上游通脹水平的PPI同比上漲0.9%,漲幅較前值回落1.4個百分點,上游利潤空間擴大,並且有機構分析師預測,後續PPI還將繼續下探。

總的來說,中國現在不需要擔心通貨膨脹的問題,相反,目前CPI出現下行趨勢,PPI也可能會面臨通縮,上游與下游通脹壓力有所倒掛,此時對於我們來說更要警惕由於內需不足可能引起的通貨緊縮

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寫在最後:

其實從最近的一些宏觀的政策上也可以看出,我們國家正在極力調控,刺激經濟,避免經濟陷入緊縮,比如降准和降息、投資基建等措施,相信通過精準調節,我國的經濟會保持穩中有進的步調,而美國面對通脹高壓,繼續加息恐怕是在所難免了。

參考資料:

1.國君宏觀董琦《國君宏觀:四季度國內通脹壓力暫緩》

2.中國經濟網《美國9月CPI環比漲幅超預期 同比漲幅仍維持在歷史高位》

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