2022年11月02日21:35:44 熱門

摘要：新一期LPR報價「按兵不動」；人民銀行：深入推進利率市場化改革；美債收益率曲線倒掛加深，機構警示衰退風險。

—頭條關注—

新一期LPR報價「按兵不動」，年內5年期以上LPR報價調降預期大。中國9月1年期LPR報3.65%，5年期以上品種報4.30%，均與上次持平，符合市場預期。多位業內人士認為，在穩增長背景下，未來我國貨幣政策仍有發力空間。尤其是近期各主要銀行下調存款利率，負債成本降低有助於銀行壓縮加點，LPR繼續下降的可能性仍然存在，短期內5年期以上LPR報價或再度單獨下調。

人民銀行：深入推進利率市場化改革。央行貨幣政策司發文稱，目前我國定期存款利率約為1%至2%，貸款利率約為4%至5%，真實利率略低於潛在實際經濟增速，處於較為合理水平，是留有空間的最優策略。文章指出，下一步，人民銀行將繼續深入推進利率市場化改革，持續釋放LPR改革效能，加強存款利率監管，充分發揮存款利率市場化調整機制重要作用，推動提升利率市場化程度，健全市場化利率形成和傳導機制，優化央行政策利率體系，發揮好利率槓桿的調節作用，促進金融資源優化配置，為經濟高質量發展營造良好環境，以實際行動迎接黨的二十大勝利召開。

美債收益率曲線倒掛加深，機構警示衰退風險。由於市場預期美聯儲本周可能再次大幅加息，美債收益率19日急劇升高，美債收益率曲線倒掛程度也持續加深。分析認為，美聯儲採取更激進的貨幣政策緊縮力度，以及房地產市場的持續承壓，都將使美國經濟頹勢持續更長時間。

—宏觀要聞—

國家統計局：2013—2021年我國服務業增加值年均增長7.4%。國家統計局9月20日發布經濟社會發展成就系列報告。2012—2021年，我國服務業增加值從244856億元增長至609680億元，按不變價計算，2013—2021年年均增長7.4%。2012—2021年，服務業固定資產投資從167781億元增長至362877億元，自2013年起，佔全部固定資產投資的比重連續十年保持在60%以上。

「爆單」變成了「缺單」，東南亞「訂單荒」來得有點快。多位在東南亞國家從事外貿出口業務的人士在接受證券時報記者採訪時表示，近幾個月來，確實感受到訂單明顯減少。歐美需求減少是主要原因，但這也與今年三、四月份的超常規訂單爆發後逐漸趨於平穩有關。有專家預測，這一情形或持續到明年四月後。

國家衛健委介紹，截至2021年底，全國60歲及以上老年人口達2.67億，佔總人口的18.9%。預計「十四五」時期這一數字將突破3億，佔比超過20%，我國將進入中度老齡化階段。2035年左右，60歲及以上老年人口將突破4億，佔比將超過30%，進入重度老齡化階段。

央行9月20日開展20億元7天期和240億元14天期逆回購操作，中標利率分別為2.0%、2.15%，單日凈投放資金240億元。這是央行連續第二個交易日啟動14天逆回購操作。有業內人士認為，當前臨近月度稅期高峰和季末長假時點，因此央行此舉意在維護季末流動性平穩。

—行業觀察—

澳洲鋰礦年內第六次拍賣價創新高。9月20日，澳洲皮爾巴拉礦業公司舉行了年內第六次鋰輝石精礦拍賣。最終成交價為離岸價6988美元/噸，較8月2日成交價漲10%。根據上海有色網測算，進入2023年後，隨著諸多鹽湖、鋰輝石項目陸續投產，鋰資源供應增速或將加快，原先因供需錯配帶來的需求缺口或將得以填補。屆時，鋰價或將隨供需結構修正而逐步回歸理性。

工信部：重點培育一批北斗領域的專精特新「小巨人」企業。9月20日，工業和信息化部電子信息司副司長徐文立在發布會上指出，近年來，工信部著力推動北斗產業高質量發展，不斷完善北斗產業鏈，面向規模大、佔比高、影響面廣的大眾消費領域拓展北斗應用，取得積極成效。徐文立指出，下一步，工信部將按照黨中央、國務院決策部署，繼續落實好《關於大眾消費領域北斗推廣應用的若干意見》，推動北斗產業高質量發展。

工信部最新公布！新一代信息技術產業成績單來了。十年來，我國電子信息製造業增加值年均增速達11.6%；軟體和信息技術服務業業務收入從2.5萬億元增長至9.5萬億元，年均增速達16%。我國已經形成世界上產銷規模最大、門類較為齊全、產業鏈基本完整的電子元器件工業體系，電子元器件產業整體規模已突破2萬億元。2021年，光伏產業鏈主要環節多晶硅、矽片、電池、組件產量全球佔比均超過70%；光伏新增裝機54.88吉瓦，連續9年位居全球首位。

電子煙國家標準實施在即，7家A股公司已「領證」。電子煙國家標準將於10月1日起實施。目前，已有7家A股公司通過旗下公司「領證」，包括比亞迪、勁嘉股份、順灝股份、東風股份、小崧股份、金龍機電、金城醫藥，涉及電子煙的生產、銷售、進出口等環節。在業內人士看來，行業法治化規範發展長期利好電子煙行業，上市公司在此時入局可以獲得較好的發展機遇。

政策推動疊加旺季來臨，水泥價格有望企穩回升。隨著鄭州、太原、合肥、咸陽在內的多個城市出台房產項目復工復產舉措，「保交樓、穩民生」進一步實質性落地。多家水泥行業上市公司表示，隨著相關政策逐漸落實到位，水泥市場供需關係將得到進一步改善。記者注意到，已有部分企業積極採取有效舉措，以應對目前水泥市場的行情變化。而作為重要建築材料，水泥價格近日出現上漲跡象。業內人士表示，目前正值水泥傳統旺季，在相關政策推動下，水泥市場有望企穩回升。

據中鋼協，8月份，國內市場鋼材需求形勢有所好轉，鋼鐵產量環比增長，鋼材價格止跌回升。進入9月份以來，鋼材價格呈小幅波動走勢。後期需要關注的主要問題，一是鋼鐵產量有所增長，供需兩端維持平穩至關重要。二是煤炭、焦炭和廢鋼價格反彈，後期降本增效任務仍然艱巨。

大米出口國醞釀漲價！全球最大大米出口國印度率先提高大米出口門檻後，同為主要大米出口國的越南、泰國也擬提高大米出口價格。而在歐洲，當地用能形勢捉襟見肘，飆升的能源價格讓化肥工業大面積減產。機構認為，若歐洲能源危機繼續發酵，歐洲化肥供應短缺或將影響秋季作物的播種生長，國際糧食市場或出現更為緊張的局面。

種植牙集采加速推進，多方合力實現「降價不降質」。按照既定的時間表，我國各地從9月開始陸續制定和出台口腔種植的新價格政策，種植牙即將迎來集采降價的時代。種植牙集采是今年下半年國家醫保局的工作任務之一。在近日召開的國家組織醫藥集中採購工作會議及藥品和耗材聯採辦會議上，國家醫保局副局長陳金甫將「加快開展口腔種植醫療服務收費專項治理和種植牙耗材集中採購」與「積極推進國家組織骨科脊柱類耗材集中帶量採購」「及時平穩推進冠脈支架集采協議期滿統一接續」一起列為國家組織醫藥集中採購工作的重點。

—數據揭秘—

融資融券：9月19日，兩市融資融券餘額為15878.76億元，較前一交易日減少30.82億元。其中，融資餘額為14849.72億元，較前一交易日減少28.72億元；融券餘額為1029.04億元，較前一交易日減少2.10億元。海康威視、東方財富、C德邦融資凈買入額位列前三，分別獲凈買入2.97億元、2.08億元、1.88億元。C德邦、比亞迪、中國平安融券凈賣出額位列前三，分別遭凈賣出1.84億元、1.21億元、1.14億元。

北向資金：北向資金昨日成交額為788.99億元，成交凈賣出5.23億元。其中，滬股通凈賣出6.86億元，深股通凈買入1.63億元。活躍個股方面，北向資金凈買入較多的有天齊鋰業、美的集團、五糧液、聞泰科技、立訊精密，凈買入金額分別為10.57億元、1.98億元、1.64億元、1.5億元、1.33億元。北向資金凈賣出較多的有寧德時代、比亞迪、陽光電源、億緯鋰能、通威股份，凈賣出金額分別為4.19億元、3.7億元、3.28億元、2.25億元、2.23億元。

龍虎榜：昨日機構席位資金合計凈賣出約4.85億元。其中，凈買入的個股13隻，凈賣出的個股8隻。機構凈買入最多的股票是豐元股份，凈買入金額約9044.95萬元；機構凈買入居前的還有百潤股份、安凱客車、勝通能源等股。機構凈賣出最多的股票是三安光電，凈賣出金額約6.88億元。機構凈賣出靠前的還有華西能源、錫裝股份等股。

國內期貨：國內商品期貨夜盤收盤多數下跌，能源化工品表現疲軟，紙漿、苯乙烯、燃油、20號膠、玻璃跌超1%。黑色系全線下跌，鐵礦石跌2.11%，焦煤跌1.3%。農產品表現分化，豆二漲1.12%，玉米漲0.78%，棉紗跌0.54%，菜粕跌0.46%；上期所基本金屬期貨漲跌不一，滬錫漲1.76%，滬鎳漲1.26%，不鏽鋼漲0.47%，滬鋁跌0.8%，滬鋅跌0.12%，滬銅跌0.08%。

LME期貨：倫敦基本金屬收盤漲跌不一，LME期銅跌0.38%報7724美元/噸，LME期鋅跌0.53%報3124美元/噸，LME期鎳漲1.08%報24860美元/噸，LME期鋁漲0.18%報2255美元/噸，LME期錫漲1.1%報21175美元/噸，LME期鉛跌0.66%報1872美元/噸。

—公司要聞—

寶馨科技：擬投建「HJT-鈣鈦礦疊層、鈣鈦礦電池」項目。

欣旺達：擬213億元投建新能源動力電池生產基地項目。

愛康科技：實控人所持公司2.72%股份將被司法拍賣。

百宏實業：投資5.18億元用於擴產越南30萬噸聚酯瓶片項目。

三聯虹普：簽訂2.17億元聚醯胺6聚合項目合同。

天源環保：中標2.5億元獲嘉縣生活垃圾焚燒發電建設項目。

思進智能：股東擬繼續減持公司不超3.8%股份。

惠雲鈦業：擬6.33億元投建年產10萬噸新能源材料磷酸鐵項目。

—全球市場—

美國股市：美東時間周二，美股三大指數集體收跌，在美聯儲利率決議前夕，投資者選擇保持謹慎，他們擔心激進的緊縮政策可能引發市場大跌。芝商所(CME)追蹤的聯邦基金期貨顯示，市場認為美聯儲加息75個基點的可能性為84%，加息100個基點的可能性為16%。美聯儲主席鮑威爾在決議後的新聞發布會上發表的言論受到市場高度關注，他可能在金融市場上再度掀起驚濤駭浪。上個月，市場在鮑威爾發表講話之後大跌，當時鮑威爾表示美聯儲將繼續加息，直到有信心已經控制住通脹，即使此舉最終會損害經濟。對於美聯儲政策轉向，投資者已經基本不抱希望，現在他們迫切希望搞清楚兩件事：在加息行動結束時利率將升至多高，以及將在這一水平上維持多久。

港股：周二，港股自半年低位反彈。大市成交縮至僅730.12億港元。科技、新能源汽車、博彩股漲幅居前，小鵬汽車漲近9%。餐飲股分化，呷哺呷哺漲超13%，海底撈跌近8%。中國台灣加權指數收盤漲0.86%。

國際原油及黃金：國際油價全線下跌。分析人士稱，歐美主要央行鷹派加息帶來的經濟下行和需求疲軟恐慌令油價承壓。國際貴金屬期貨普遍收跌。美元和美債收益率雙雙走高施壓金價下跌。

人民幣匯率：周二在岸人民幣兌美元16:30收盤報7.0131，較上一交易日漲48個基點；夜盤收報7.0176。人民幣兌美元中間價調貶72個基點，報6.9468，續創逾2年最低。交易員表示，美聯儲本周升息在即，美債收益率持續走高，強勢美元仍對人民幣構成壓制。但市場預期穩增長政策仍將發力，經濟穩步復甦仍是人民幣持穩的關鍵利多因素。

—銀河策略—

整體表現：昨日A股指數集體收漲，但成交量依舊低迷。上證綜指0.22%，深證成指0.69%，滬深300指數0.12%、創業板指0.7%，科創50指數0.98%。兩市成交萎靡，再創今年以來新低。陸港通北向交易凈流出5.22億元，南向資金凈流入17.56億港元。央行公開市場操作凈投放240億元，貨幣市場利率小幅上升。

熱點主題：一體化壓鑄、減速器、汽車輕量化、汽車熱管理、鈣鈦礦電池等大幅上漲；MLCC概念、遠洋運輸、民用航空、跨境支付等小幅下跌。

策略建議：連續兩天的縮量小十字星，表明投資者不願在此位置割肉殺跌，人心思穩、人心思漲，如果沒有進一步的負面衝擊，指數或逐漸穩定，但向上動能還需積累、強化，如有政策或外圍利好可發揮四兩撥千斤的作用。昨日新能源賽道領漲，權重下跌拖累指數，存量資金博弈下，板塊分歧未達共識。密切關注政策和外圍動向等待轉機，在此位置可逐漸加大對低估值優質龍頭的關注度。

—機構觀點—

風格再次切換！新能源汽車捲土重來。華夏基金經理楊宇對汽車行業前景做了最新研判。對於明年汽車行業的前景，楊宇認為，受制於補貼退坡以及宏觀經濟環境等影響，明年上半年確實可能出現階段性的新增訂單表現欠佳情況。但是對未來一年維度板塊的股價走勢保持樂觀。原因主要有以下幾點：第一，電動化智能化的大方向沒有變；第二，明年有競爭力的電動車新車型持續推出，且油車也同樣會存在退補；第三，龍頭公司的全球競爭優勢沒有變；第四，由於業績持續超預期高增長疊加股價下跌，板塊估值已經回到歷史最低水平且回歸普通製造業估值。因此，楊宇表示，對新能源車未來的發展還是非常有信心的，在市場經歷大幅下跌之後，加大定投力度反而是比較好的選擇，也希望能給大家信心一起走過這持續下跌的艱難時刻。

東方基金：國內經濟復甦趨勢明確，建議關注風電和半導體設備行業。9月19日，東方基金髮布觀點指出，從當前市場主要指數的整體估值水平看，市場下行的空間相對有限，權益資產的風險收益比較高，市場處於調整的尾部階段。拉長時間周期來看，當前位置很有可能是未來數年的底部區間，東方基金對未來一年市場持相對樂觀態度。東方基金指出，未來經濟復甦的過程可能有所波折，但復甦的趨勢相對確定。一方面，過去兩年經驗表明中國物流的韌性在全球範圍內數一數二；另一方面，各項助企紓困或穩增長政策的效果還在持續顯現，中下游企業成本壓力有明顯好轉，基建發力還在延續。

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