廣發新經濟混合C基金最新凈值跌幅達1.67%

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金融界基金08月31日訊 廣發新經濟混合型發起式證券投資基金（簡稱：廣發新經濟混合C，代碼010134）08月30日凈值下跌1.67%，引起投資者關注。當前基金單位凈值為3.9698元，累計凈值為3.9698元。

廣發新經濟混合C基金成立以來收益-8.11%，今年以來收益-13.95%，近一月收益-2.63%，近一年收益-21.05%。

本基金成立以來分紅0次，累計分紅金額0億元。目前該基金開放申購。

基金經理為邱璟旻，自2020年09月22日管理該基金，任職期內收益-6.54%。

最新基金定期報告顯示，該基金重倉持有康龍化成（持倉比例10.21%）、博騰股份（持倉比例9.12%）、天合光能（持倉比例8.48%）、葯明康德（持倉比例8.11%）、隆基綠能（持倉比例7.36%）、貴州茅台（持倉比例7.31%）、士蘭微（持倉比例6.08%）、石英股份（持倉比例5.07%）、橫店東磁（持倉比例4.32%）、奕瑞科技（持倉比例3.69%）。

報告期內基金投資策略和運作分析

2022年上半年市場整體波動較大，先跌後漲。一季度市場延續了去年四季度以來的風格，整體呈現下跌態勢，其中以創業板、科創板為代表的成長股跌幅較大，而「困境反轉」和能源類行業則有一定正回報，前者以航空、地產、養殖等為代表，後者主要是煤炭、油氣等。行業間的相對收益剪刀差在2月底、3月初達到歷史極值，這不是純粹由交易層面的因素可以解釋的，與基本面有一定的關係，尤其是成長類行業估值高企後，市場對於遠期競爭格局以及行業空間的擔憂有所加劇。

受俄烏戰爭、國際關係、國內疫情等多重因素影響，市場在4月份遭遇一波非理性的快速下跌，之後伴隨著國內疫情的逐步緩解，經濟刺激政策陸續出台，市場重回基本面主導的邏輯，因此景氣度較高的行業、產業政策受益較大的行業、超跌的行業率先反彈，主要是新能源、軍工、汽車等。

我們在市場很悲觀的時候堅定看多，儘管面臨較大壓力，但依然保持較高倉位，重點布局了功率半導體、逆變器、光伏、電動車以及相關材料等新能源相關產業。除此之外，我們依然繼續看好醫藥CDMO行業，儘管短期可能面臨新冠藥物訂單波動的干擾，但是不改長期持續高增長的產業邏輯。

報告期內基金的業績表現

本報告期內，本基金A類基金份額凈值增長率為-9.91%，C類基金份額凈值增長率為-10.09%，同期業績比較基準收益率為-6.91%。

管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望

展望未來，國內經濟復甦是比較確定的事，尤其是在海外經濟體在通脹的壓力下有可能陷入衰退的大環境下，更顯得難能可貴。因此，從全球角度來看，國內的權益資產具備較高的投資價值，尤其是部分景氣度較高的行業放眼明年依然有較快的增長。以新能源及其產業鏈為典型代表，上游的資源、電子元器件（晶元）、設備和下游的應用都預計面臨需求的快速增長，因此一旦在某個產業環節遇到供給瓶頸，大概率會帶來量價齊升的紅利。如果競爭格局可以長期維持而不惡化，那麼企業的高盈利期就可以維持，估值擴張的上限也會較高。但是，對於大部分行業，最終都將會陷入「需求擴張——產能瓶頸——盈利擴張——產能擴張——供需矛盾轉換——產能過剩」的周期循環。因此，盛宴結束後，戴維斯雙殺不可避免，作為投資者要麼選擇在舞曲終章前退場，要麼選擇靜觀其變置身事外，否則很有可能承擔較大風險。

具體行業來看，今年汽車行業的政策刺激力度較大，疊加電動化和智能化的發展，行業基本面有較大變化，再加上前期回撤幅度較大，很多企業的股價漲幅較大。往後看，因為整體銷量並不會上一個台階，因此核心關注點還是聚焦在電動化和智能化。

光伏行業最好的方向是分散式，海外驅動因素是歐洲能源獨立，國內主要的細分行業是逆變器、儲能電池、一體機。隨著下半年硅料產能的持續釋放，預計明年的集中式電站將迎來連續兩年壓抑後的需求大爆發，前景可期。

關於醫藥行業，此輪反彈中表現最好的是創新葯、消費醫療和不受新冠藥物干擾的CXO。創新葯主要是前期預期較低，跌幅較大，短期因臨近醫保調整窗口期，市場看到了一些新葯的獲批，因此有所反彈。長期來看，陸續有城市出台了創新DRG除外支付的政策，這將會引導市場繼續聚焦創新。

關於消費醫療，自始至終景氣度較高，市場糾結的點在估值與或有的政策壓力，因此一旦市場情緒好轉，再考慮估值切換，向上空間較大，未來的不確定性在於政策預期。

關於CXO，今年或將迎來業績豐收的大年，但如果新冠藥物需求減少，今年受益的企業明年增長或將面臨壓力，所以更多的投資者選擇了沒有新冠藥物干擾的CXO企業。站在當前時點，部分公司符合我們「以合理的價格買入優秀公司」的要求。