歷史最高！南向資金爆買近356億港元創紀錄，港股魅力何在？

南向資金創造歷史。

4月9日，南向資金全天持續大幅流入，截至收盤，南向資金凈買入355.86億港元，創歷史最高單日凈買入紀錄。

南向資金持續買入給了港股巨大的底氣。港股周三低開高走，恒生指數一度跌4%，強勢收紅。截至4月9日收盤，恒生指數漲0.68%，收報20264.49點；恒生科技指數漲2.64%，收報4689.19點。

南向資金凈流入創紀錄

4月9日，全天南向資金凈流入355.86億港元，刷新歷史高點，其中滬港股通凈流入約215.24億港元，深港股通凈流入約140.62億港元。

據wind統計，截至4月9日，南向資金已連續13個交易日凈流入，並連續第6個交易日保持百億港元以上凈流入。南向資金本周已累計凈流入745.93億港元，本月已累計凈流入1349.64億港元。

個股方面，4月9日南向資金大幅凈買入阿里巴巴37.40億港元、騰訊控股28.44億港元、美團15.59億港元、中芯國際10.50億港元、小米集團8.84億港元、中國海洋石油6.91億港元、泡泡瑪特6.45億港元、快手5.39億港元。

南向資金為何連續大力買入港股？國金證券表示，港股領跑全球權益市場，背後本質驅動力緣於兩點，一則港股「ai含量」高，且ai相關的科技類資產較a股更具「辨識度」；二則港股分母端流動性和風險溢價也出現了「實實在在」的改善，國內m1顯著回升後的資金「外溢」推動南向資金大幅流入香港市場，疊加港股更強的「動量效應」本身，又形成了增量資金的正反饋。從資金流向的結構上看，科技類資產受到了內外資的一致青睞，尤其前者流入幅度更顯著。

據中金公司研究，南向資金的持續流入可能來自個人與私募的活躍，以及公募與險資的持續配置。中金公司認為，近期內地可投港股etf資金凈流入快速抬升，這部分或主要來自個人投資者；近期港股通部分中小市值標的異常波動，與a股一些中小盤的表現特徵類似，表明不排除有遊資與私募資金參與，包括此前投資美股的資金快速切換到港股；部分險資仍在持續配置港股高分紅標的，也小幅增配科技板塊；內地公募也明顯增配港股科技股。

中金公司表示，南向資金每輪的流入方向更多與當下的市場環境有關，如有相比a股更具估值優勢的核心資產或高分紅個股，又或者有a股缺失的新經濟與互聯網。

看好港股回調後機會

儘管近期港股市場波動較大，多家機構觀點均表示看好港股後續的機會。

中金公司指出，復盤恒生科技指數過去10次單日大跌後的市場表現，未來一周反彈幅度中位數可達7%。該機構強調，儘管政策變數仍存不確定性，但當前中國科技股風險收益比已顯著提升，配置價值凸顯。

申萬宏源策略團隊最新研報表示，在市場大幅調整之際，中國資產再次回到相對全球具備良好性價比的估值位置。市場可能迎來一個重要的中長期周期低點，繼續看好後續港股回調後的中期投資機會。

興業證券研報指出，港股資產現在依然處於值得戰略性配置的區間。短期看，3、4月份，由於前期高波動的資金蜂擁而至港股，追高的資金較為亢奮，不可避免會遭遇一些獲利回吐的壓力。但是這種獲利回吐的調整，恰恰讓牛市主升浪的時間持續更長，對中期的行情是有利的。

浙商國際研報表示，當前港股市場基本面和資金面較上月基本保持平穩，當下港股市場周月線級別趨勢已逐步進入右側區間，對於中短期市場走勢繼續保持謹慎樂觀的態度。板塊配置方面，繼續看好行業相對景氣且受益於政策利好的汽車、電子、家電、科技等板塊，業績和股價走勢穩健且受益於政策利好的低估值央國企紅利板塊，以及基本面相對獨立且受益於降息周期的香港本地銀行、電信及公用事業紅利股。

華泰證券建議配置存在政策逆周期調節預期的內需消費板塊；盈利預期抬升明顯、自主可控邏輯堅實的港股硬科技。此外，南向持倉佔比高、受外資變動影響小、盈利預期穩定的紅利方向，仍可作為底倉配置。

建銀國際預計二季度港股走勢呈現區間震蕩態勢，建議採取攻守平衡的啞鈴型配置，即在高股息和成長股之間維持平衡配置。可重點關注回調後的科技龍頭以及內需股，如必需性消費、高端製造及貴金屬等板塊。