伴隨著蜜雪集團的順利上市，目前，港股市場已經集齊了奈雪的茶、茶百道、古茗、蜜雪集團4家茶飲企業。四家企業近期相繼披露的2024年度財務數據顯示，行業頭部效應持續顯現。
從經營數據來看，2024年，蜜雪集團以248.29億元收入、44.54億元年內利潤的成績穩居行業榜首。古茗緊隨其後，也實現了收入和利潤雙增長。
相比之下，奈雪的茶和茶百道則面臨一定的業績壓力，茶百道2024年收入同比下滑13.8%，年內利潤僅約4.8億元。作為第一家在港股上市的新茶飲企業，奈雪的茶卻在2024年再度陷入虧損。財報顯示，奈雪的茶經調整凈利潤由2023年的0.21億元降至2024年的-9.19億元。兩家茶企均亟須在市場競爭和行業趨勢中尋找新的增長點。
4家港股茶飲去年業績分化
蜜雪集團收入利潤同比雙增、奈雪的茶陷入虧損
當2024年的成績單逐一展示，奈雪的茶、茶百道、古茗、蜜雪集團4家茶飲企業的業績表現出現分化。
4家茶飲企業2024年收入情況，數據來自企業財報。
2024年，蜜雪集團實現收入約248.29億元，年內利潤約44.54億元，不僅在數字上領跑，而且收入利潤均做到了兩位數增長，據悉，其商品和設備銷售產生的收入增加，加盟和相關服務產生的收入也增加。
古茗的業績雖然與蜜雪集團存在一定差距，但也實現了收入和利潤雙增長。2024年，古茗的收入約為87.91億元，年內利潤約為14.93億元。銷售商品和設備收入是古茗收入的主要來源，2023年、2024年分別佔總收入的80.1%、79.9%。
相比之下，奈雪的茶和茶百道則遭遇了一定的業績壓力。2024年，茶百道實現收入約49.18億元，年內利潤約4.8億元。對於整體收入同比下滑13.8%的原因，茶百道表示：「2024年，銷售貨品和設備的收入同比減少14.2%，特許權使用費及加盟費的收入同比減少7.9%，其他收入同比減少1.0%。」
「考慮到消費者習慣受外部環境變化影響而改變對我們造成的影響，以及市場競爭格局的變化對我們造成的影響，2024年，公司加大對加盟商政策支持及向加盟商出售貨品及設備的優惠力度，以及加大整體市場推廣及市場營銷方面的費用投入。」茶百道稱。
作為第一家在港股上市的新茶飲企業，奈雪的茶好不容易在2023年實現盈利，卻又在2024年陷入虧損。財報顯示，奈雪的茶的收入由2023年的51.64億元下跌4.7%至2024年的49.21億元；經調整凈利潤由2023年的0.21億元降至2024年的-9.19億元。
奈雪的茶將公司盈利能力下滑歸因於門店收入承壓，展望2025年，公司計劃探索更多的店型以適應不同消費場景下其茶飲店網路的拓張，以進一步提升市場佔有率。另一方面，奈雪的茶將繼續通過門店評估機制對部分存量門店進行主動優化，包括但不限於改造、調整店型或者關閉等方式，以進一步釋放門店利潤。
逐鹿下沉市場
蜜雪集團下沉門店總數已超兩萬家
《2024年連鎖新茶飲門店發展藍皮書》顯示，106家連鎖新茶飲品牌中，2024年整體開店數達到了31641家，相對2023年，開店數略有下降。同時，2022年至2024年的整體閉店數逐年攀升，2024年閉店數超過20000家。
「2024年，消費市場表現疲弱，更多的顧客傾向于謹慎消費或目的性消費，且疫情後，消費者習慣發生一定改變，購物中心等線下消費場景的人流量尚未完全恢復，消費市場需求端有所收縮。另一方面，新品牌及跨界品牌持續湧入現制茶飲行業，使得行業競爭加劇。」奈雪的茶在財報中指出。
在這樣的背景下，記者注意到，4家港股茶飲企業在擴店方面的策略有所不同，但是下沉市場的競爭態勢顯然愈演愈烈。
4家茶飲企業的門店情況，數據來自企業財報。
在港上市兩年後的2023年7月，奈雪的茶正式宣布對主品牌開放加盟。截至2024年年底，奈雪的茶擁有1798家門店，其中直營門店1453家，加盟門店345家。
而對於茶百道、古茗、蜜雪集團而言，加盟門店一直是其門店網路的主力，均佔比在99%以上。截至2024年底，茶百道和蜜雪集團的直營門店數量分別為13家、17家。截至2024年9月底，古茗的直營門店數量為7家。
從門店分布區域來看，2024年，茶百道在四線及以下城市開店數量最多，佔比為25.6%；而在2023年，其在新一線城市的開店數量最多，佔比為26.9%。足見其門店擴張方向的下沉趨勢之明顯。
古茗的大部分門店集中在二線及以下城市。「我們相信，二線及以下城市和各級城市的鄉、鎮，代表龐大的尚未開發的市場，具有巨大潛力。截至2023年底，我們在二線及以下城市的門店數量佔總門店數量的79%，與中國其他前五大大眾現制茶飲店品牌相比比例最高，並於2024年底略增至80%。此外，截至2024年底，我們有41%的門店位於遠離城市的鄉、鎮，其通常是遠離市中心的行政區域。」古茗表示。
蜜雪集團的大部分門店集中在三線及以下城市，總數已超過兩萬家，佔比由2023年的56.8%增長至2024年的57.4%。
奈雪的茶也表示，公司開放加盟是為了提升市場佔有率，「特別是在我們直營門店較少觸及的中、低線城市」。
發力數字化建設
茶飲行業「ai味」越來越濃
在業務布局和發展規劃方面，這四大上市茶飲企業除了重視新品研發、關注健康化趨勢、積極擴展門店網路之外，均在不斷發力數字化建設，加強對供應鏈的管理，進而降本增效。
據了解，奈雪的茶通過自研自動排班系統、自動制茶設備等數字化、自動化手段，降低經營槓桿，提升運營靈活度，使門店單店模型在極富挑戰性的環境下維持相對穩定。
財報顯示，茶百道引入ai自檢點評、ai巡查建議、ai智能總結等功能重構巡檢巡查系統，依託ai大模型構建全新的督導工作平台，提升門店管理效率。
最新消息顯示，茶百道引入了「數字員工」概念，通過接入ai大模型，實現智能巡檢。以茶百道的某位督導（負責18家門店）為例，原本每天需手動核查36份報告、200個自檢項和400張圖片，工作量大、易疲勞。引入deepseek大模型後，督導只需複核重點問題，此部分效率提升70%以上。這種「人機協作」的模式，不僅解放了人力，還提升了管理效率。
2025年，古茗計劃持續招募及培養信息技術方面的人才，並有意加大對自研技術的投入，以進一步加強其快速迭代的平台，從而不斷數字化並賦能其門店運營。
2024年11月，蜜雪集團通過其兩家子公司聯合投資成立了雪王愛智慧科技（鄭州）有限公司，註冊資本為5000萬元。該公司業務範圍涵蓋新興能源技術研發、人工智慧理論與演算法軟體開發、人工智慧公共數據平台、智能控制系統集成、智能機器人研發和銷售等。
回顧2024年，這4家茶飲企業所屬行業的市場規模在保持增長，但增速明顯放緩。從業績表現來看，蜜雪集團和古茗相對出色，而奈雪的茶和茶百道則面臨業績下滑的挑戰。伴隨著行業競爭的加劇，消費者需求正從「嘗鮮」轉向「品質」，這意味著，茶飲品牌需要通過產品創新、供應鏈優化和數字化轉型等方面進一步提升競爭力。
新京報貝殼財經記者 閻俠 編輯 陳莉 校對 穆祥桐
