年報解讀︱2023年營收和凈利潤「雙增」！床墊頭部企業喜臨門為何謀劃「轉型」？

2024年04月30日18:40:51 財經 9899

每經記者：劉頌輝每經編輯：魏文藝

「中國床墊第一股」喜臨門（sh603008，股價18.95元，市值71.82億元）交出了一份亮眼的年度業績。

據喜臨門近日披露的2023年度報告，報告期內公司實現營業收入86.78億元，同比增長10.71%；歸屬於上市公司股東的凈利潤4.29億元，同比增長80.54%；毛利率約34.37%，同比提升1.96個百分點；擬向股東派發現金紅利5元/10股（含稅），分紅總額為1.89億元。

「受到房地產市場周期影響，國內傢具消費市場相對疲軟，報告期內，公司突破top60連鎖酒店，開拓酒店業務為公司的重要商用渠道板塊。」喜臨門方面日前向《每日經濟新聞》記者表示，行業競爭逐漸加劇，卻也是企業逆勢突圍的最好時機，2024年公司將逐步向睡眠健康領域轉型，拓寬睡眠科技板塊。

回歸主營業務

據公開資料，喜臨門成立於1993年，於2012年登陸a股，專註於設計、研發、生產和銷售以床墊為核心產品的高品質軟體傢具，是國內床墊行業的領軍企業之一。

在2023年營收和凈利潤實現雙雙增長的同時，喜臨門報告期內經營活動產生的現金流量凈額亦達到12.53億元，同比增長49%。

不過，記者梳理喜臨門過往年報發現，其近年來的成長之路並不平坦。

2012年—2017年，喜臨門分別實現營業收入8.97億元、10.2億元、12.9億元、16.9億元、22.2億元、31.9億元，對應的凈利潤為0.98億元、1.19億元、0.96億元、1.78億元、2.55億元。這個階段，喜臨門的業績呈現穩健增長態勢。

然而到了2018年，喜臨門卻出現上市後年度首虧：營業收入同比增長32.11%至42.11億元，歸母凈利潤虧損達4.38億元。彼時，喜臨門在年報中表示：「由於公司影視業務深受電視劇市場調整和政策變化的影響，經營業績未達預期，需對既有商譽進行計提減值準備，最終本報告期形成較大虧損。」

顯然，自2014年喜臨門跨界發展影視業務後，影視業務也在2015年—2017年為其帶來了不錯的收益，但跨界及商譽的變化同時也給喜臨門帶來了風險，從而導致2018年其影視業務出現較大虧損，也使得喜臨門出現上市後的年度首虧。

之後，喜臨門重新聚焦床墊及傢具主業。2019年—2022年，喜臨門實現營業收入分別為48.71億元、56.23億元、77.72億元、78.39億元；歸母凈利潤則在2019年實現扭虧為盈，2019年—2022年分別為3.8億元、3.13億元、5.59億元、2.38億元。

據記者觀察，經過多年發展，目前國內床墊行業呈現出「大行業、小公司」的特徵，多品牌、多檔次混戰的局面比較突出。與喜臨門對比來看，2023年，床墊頭部企業慕斯股份實現營業收入同比下滑4.03%至55.79億元，歸母凈利潤同比增長13.25%至8.02億元；夢百合營業收入同比下降0.52%至79.76億元，歸母凈利潤同比增長157.74%至1.07億元。

值得注意的是，今年以來，傢具終端消費出現恢復趨勢。國家統計局數據顯示，2024年1-3月，規模以上傢具製造業實現營收1461.1億元，同比增長7.7%；利潤總額60.4億元，同比增長51.4%。而在2023年，規模以上傢具製造業企業營業收入6555.7億元，同比下降4.4%；利潤總額364.6億元，同比下降6.6%。

華泰證券研報指出，喜臨門推進線上線下多渠道及多品類運營，收入表現亮眼。不過，報告同時也提到了需求恢復不及預期，地產銷售下行和渠道拓展不及預期等風險。

「2024年公司將強化銷售能力，保持份額擴大優勢，通過omo零售賦能、私域運營、內容營銷等方式，聚焦終端零售轉型。提升產品質量，維護品牌口碑，促進銷售達成。」喜臨門方面表示，公司各中心主體責任落實降本目標，將降成本、控費用、提人效、強周轉四大要求貫徹到業務上，提高精益化運營水平。