大家都知道，債權是遠期的貨幣， 貨幣在現在就是一個當期債務的概念，現在的漂亮國正在展現一個政府去槓桿化的能力， 他們是怎麼做的呢？
總所周知，債務最怕的是和GDP 來做比較， 不怕絕對規模債務的膨脹， 而是怕資產價值跟不上，現金流跟不上。 就如房地產市場一樣， 現在市場貸款數額已經遠遠地超過了數十年前的金額，但是為什麼大家還敢借錢呢？因為資產價格走高了，而且大家的收入也在增加。 雖然現在每個人平均債務走高，但是並不危險，因為債務和GDP , GDP 是附加價值創造的過程的比例， 而不是絕對的金額， 它是來自於物價和實質金額的成長。所以漂亮國現在遇到了特別的環境 就是高GDP 的增速，還有高的通貨膨脹和高利率環境，這三者的結合，就可以引發了美國政府的快速去槓桿，一旦美國政府變得從赤字轉為盈餘的時候， 就等於剝奪了居民的儲蓄， 也就是政府赤字=居民去槓桿，政府盈餘=居民去槓桿。 就如我存錢，等於有人花錢，反之亦然。
美元是國際化的貨幣 而美國政府是怎麼割韭菜的？美國政府去槓桿不是從美國居民家庭去槓桿著手，，而是目標全球的企業和有美元存款的居民來割韭菜，所以美元的內涵價值是否會繼續走升，已經跳脫了利率問題 而是隨著本身去槓桿的加速和內升動力的，包括了GDP 和利率的走高正在推升。過去我們認為， 明目利率是影響了美元價值，但是現在可以得出結論， 名目利率的背後就是高通脹，高同通脹推升了名目GDP 的加速，進一步加速了美國去槓桿的進程。而美國去槓桿， 財政的盈餘，和債務存量減少，從購買力的稀釋來看，來自於全球投資人和全球 生產者共同承擔責任。 這個才是美元下一波繼續創高的最大的推力。 最後讓我們拭目以待。
