东星医疗的前世今生：营收3.87亿行业排名35，净利润-3989.58万排名38，扩张野心下的成长潜力待释放

2026年04月30日03:42:05 健康 1261

来源：新浪证券-红岸工作室

东星医疗成立于2001年2月21日，于2022年11月30日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于江苏省常州市。公司是国内外科手术医疗器械领域的企业，以吻合器为代表产品，具备产业链一体化的差异化优势。

公司主营业务为以吻合器为代表的外科手术医疗器械的研发、生产和销售，所属申万行业为医药生物 - 医疗器械 - 医疗设备，属于增持回购、转融券标的、融资融券概念板块。

经营业绩：营收行业35，净利润行业38

2025年，东星医疗营业收入为3.87亿元，在行业43家公司中排名第35。行业第一名迈瑞医疗营收332.82亿元，第二名联影医疗营收138亿元，行业平均数为26.61亿元，中位数为7.74亿元。主营业务构成中，吻合器营收2.14亿元，占比55.30%；吻合器零配件6688.71万元，占比17.26%；低值耗材5203.93万元，占比13.43%；医疗设备4579.56万元，占比11.82%；其他847.95万元，占比2.19%。净利润方面，2025年为 - 3989.58万元，行业排名第38。行业第一名迈瑞医疗净利润84.51亿元，第二名联影医疗净利润18.44亿元，行业平均数为3.64亿元，中位数为8705.33万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均

偿债能力方面，2025年东星医疗资产负债率为11.28%，去年同期为9.22%，低于行业平均的27.72%，显示公司偿债压力较小。从盈利能力看，2025年毛利率为48.59%，去年同期为49.37%，高于行业平均的47.78%，表明公司盈利能力较强。

董事长万世平薪酬139.16万元，同比减少5.3万元

控股股东和实际控制人为万世平、万正元。董事长万世平，1963年8月出生，中国国籍，无境外永久居留权，工商管理博士。1981 - 1986年就读于安徽中医学院中医系中医专业，之后在多家医疗相关单位任职，2015年7月至今担任公司董事长，2025年薪酬139.16万，较2024年的144.46万减少5.3万元。总经理魏建刚，1972年5月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历，有丰富的医疗行业工作经验，2015年7月至今担任公司董事兼总经理，2025年薪酬124.36万，较2024年的129.99万减少5.63万元。

A股股东户数较上期减少1.27%

截至2025年12月31日，A股股东户数为9186，较上期减少1.27%；户均持有流通A股数量为7420.08，较上期增加1.28%。

太平洋证券指出，东星医疗是微创外科平台型小巨人，业绩有望扬帆起航。业务亮点如下：1. 主业聚焦吻合器产业链，拟收购武汉医佳宝生物材料有限公司90%股权完善医疗器械平台，有望协同发展。2. 吻合器行业稳步增长，公司立足终端制造、拓展上游，集吻合器产业链一体化，电动腔镜吻合器快速放量，重视海外拓展。3. 拓展超声刀新品，集采影响出清，行业将稳健增长；围绕微创外科手术领域布局止血夹、手术缝线等产品；与上海交通大学校企联合研发重组胶原蛋白，拓展合成生物业务。该机构预计公司2025 - 2027年营业收入分别为3.79/4.45/5.12亿元；归母净利润分别为 - 0.37/0.94/1.21亿元；EPS分别为 - 0.37/0.94/1.21元；按照2026年1月16日收盘价，2026年PE为29x，首次覆盖，给予“买入”评级。风险提示为产品拓展不及预期、自研耗材放量不及预期、外贸管制等风险。