13年投入打水漂！
5月29日，保变电气“含泪”退出印度市场，公司股权1.37亿贱卖，价格还没初始资金高。
而它的技术和这些年培养的人才，也全被印度白白占尽。
经过这遭“杀猪盘”，不知道以后还有没有外企敢去印度投资？
本文陈述内容皆有可靠信息来源，赘述在文章结尾
进入印度
时间回到2012年，那是中国企业大规模走出去的黄金时期。
保变电气作为国内变压器制造的龙头企业，手握全球领先的特高压技术，自然也想在海外市场分一杯羹。
保变电气
恰好这时候，印度的电网系统老化严重，急需大规模升级改造输变电系统。
而且为了吸引外企帮助改造，印度开出了诱人条件：
不仅打着“共同发展”的旗号，承诺给外资企业充分的发展空间，和政府的优先采购权。
特高压
还能享受税收减免，进口核心设备甚至可以零关税。
再加上当时的印度有12.66亿人口，电力需求巨大，市场前景广阔。
保变电气很快就动心了，决定带着技术和资金前往印度。
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为了在印度站稳脚跟，保变电气可谓下了血本。
他们在印度注册成立了子公司，把生产线和整套技术体系都带了过去。
不仅如此，他们还花费巨资培训印度员工。
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根据公司财报显示，仅在技术培训方面，保变电气5年内就投入了超过1.2亿元人民币。
一批又一批的印度工程师被送到中国保定总部，从最基础的生产工艺开始学起。
到后来，就连核心检测技术，也被毫无保留地传授。
员工培训
就这样，在保变电气的帮助下，印度建立了首批特高压变压器技术团队，人员多达200个。
在这个过程中，有一家名叫阿特兰塔的印度本土企业，负责给保变电气供应零部件。
因为阿特兰塔还提供一些配套服务，所以他们的员工可以频繁进出保变的工厂。
员工培训
没想到，因为这一疏漏，让阿特兰塔逐渐摸清了保变电气的整个生产流程。
2020年，随着印度本土企业逐渐掌握技术，印度政府开始露出真面目。
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印度政府的真面目
印度政府推出了一个叫“生产挂钩激励计划”（PLI）的政策。
表面上是为了支持制造业发展，实际上却暗藏玄机。
这个计划要求外资企业必须实现技术本地化、采购本地化、管理团队本地化，最好连股权都本地化。
莫迪
说白了，就是要把外资企业的核心能力全部“留”在印度。
紧接着，印度政府又使出了三招狠棋。第一招是在审批上设置障碍。
中印边境局势紧张后，印度规定所有来自中国的投资都要经过特别审批。
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保变电气申请扩产增资，结果在审批环节被卡了整整18个月，错过了市场扩张的最佳时机。
第二招是让政府订单流向本土企业。
原本承诺的采购优先权形同虚设，印度各级政府的采购订单都开始向本土企业倾斜。
莫迪
保变电气的中标率直线下降，主流大单基本与他们无缘。
第三招，就是纵容本土企业进行价格战。
在政府补贴的支持下，阿特兰塔等本土企业可以把报价压得比保变低10%到15%。
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再加上印度的人力成本优势和种姓制度带来的极低劳动力成本，保变电气在价格竞争中完全处于劣势。
在印度政府和本土企业的双重夹击下，保变电气的日子越来越难过。
2023年，保变印度全年的营业收入3万元人民币，亏损却高达1462万元。
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2024年前三季度稍有好转，收入增加到33万元，但仍然亏损833万元。
到了2025年，公司净资产已经只剩6000多万元，还没有2012年的净资产（2.37亿）高。
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更让人心寒的是，那200名接受过培训的印度工程师，没有一个留在保变电气，全部跳槽到了印度本土企业。
保变电气花费巨资培养的人才，最后都成了竞争对手的骨干。
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无奈退场
面对这样的困境，保变电气终于认清了现实。
2025年5月，保变电气挂牌转让的印度子公司90%股权，最终被CGPower出价1.37亿买下。
令人痛心的是，1.37亿的价格，比起保变电气这些年的投入，连零头都算不上。
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但更讽刺的是，当年的零部件供应商阿特兰塔，隶属于CGPower。
在交易中，阿特兰塔作为受让方，代替CGPower完成了股权收购。
印度人用中国企业教给他们的技术，反过来把师傅赶出了市场。
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而保变电气的遭遇并非个案。翻开在印度投资的中国企业名单，类似的故事比比皆是。
小米曾经是印度智能手机市场的销量冠军，但2023年被印度税务部门冻结了40多亿元人民币的资金，至今没有解封。
小米
华为和中兴在2021年后，被印度以“国家安全”为由列入黑名单。
华为原本在印度的5G建设规划被彻底打乱，沉没成本不可估量。
新能源领域的宁德时代和比亚迪，汽车行业的小鹏和长城，都在印度遭遇过投资审批被卡。
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甚至连联想这样的老牌企业，也因为本地认证和进口审批问题被迫缩减产能。
这些案例背后的逻辑惊人地相似。印度先是热情欢迎，给出各种优惠条件。
等外资企业把技术带进来、把本土员工培训好之后，就开始通过各种手段挤压生存空间。
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最后本土企业羽翼丰满，外资企业黯然离场。
显然，印度政府从来就没打算让外资企业长期占据市场。
他们招商时热情欢迎，实际上却在背地里不断收紧相关政策。
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再加上司法体系效率低下，在印度打官司，外资企业根本赢不了。
不过，对于保变电气来说，退出印度市场未必是坏事。
他们的国内主业在2024年前三季度实现了8440万元的盈利，甩掉印度这个包袱，反而可以集中精力发展优势业务。
保变
但对于更多还在观望印度市场的中国企业来说，保变电气的今天很可能就是他们的明天。
在这种情况下，中国企业如果还想进入印度建厂，必须得三思了！
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结语
印度用十年时间精心布局了一场“杀猪”大戏，在这样的环境下，中国企业如果还抱着只要技术好、产品好就能在印度站稳脚跟的思维，那就大错特错了。印度要的从来不是双赢，而是单方面的技术掠夺。认清这个本质，才能在国际化的道路上少走弯路，避免重蹈保变电气的覆辙。
【参考文献】
金融界-2025-05-30——《保变电气股价下跌4.43% 公司1.37亿元出售印度子公司股权》
证券时报-2024-12-25——《保变电气拟挂牌转让印度公司90%股权 优化资源配置聚焦优势产业》
