16只浮动费率基金明起发行拟任基金经理过往业绩水准成关注焦点

2025年05月26日21:22:10 财经 1525

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金融投资报记者刘庆华

上报一周后，首批共26只新模式浮动费率基金获准发行。

5月24日，易方达、华夏、南方、富国、广发等16家基金公司发布公告，旗下新模式浮动费率基金将于5月27日起开始发行。

首批产品均设置了基准档1.2%、升档1.5%、降档0.6%三个档次的费率水平。若投资者持有一年以后赎回产品，将会根据产品年化收益水平与业绩比较基准的对比情况，来计提不同档次的管理费。相较基准档，升档的幅度远远小于降档的幅度，这对基金管理人有更为明显的激励作用。

整体来看，第一批发行的浮动费率基金在产品设计上差异不大，而管理费率将根据基金在持有期内的业绩相对表现进行分档收取，

因此，基金的拟任基金经理是谁、管理水平如何尤其是过往管理业绩水平，也成为市场关注的焦点之一。

据Wind数据，16只产品的17位拟任基金经理中，共有6位基金经理的公募偏股投资经理指数年化回报超10%，其中最高的是广发基金旗下产品广发价值稳进的拟任基金经理王明旭，其公募偏股投资经理指数年化回报是13.45%。也有部分产品拟任基金经理的公募偏股投资经理指数年化回报为负或不足5%。

制图卿子秀

管理费收取方式创新

是重要看点

具体来看，首批定档发行的新模式浮动费率基金主要来自易方达、华夏、南方、富国、广发、嘉实、汇添富、天弘、华安、交银施罗德、中欧、博时、银华、宏利、平安、上海东方证券资管。这16只基金均将自5月27日起开始发行。其中，嘉实、天弘、广发、易方达、上海东方证券资管的产品计划将率先结束发行，募集截止日期为6月17日，仅发行20天左右。计划募集截止日期最晚的是富国旗下产品，为8月26日。

管理费收取方式的创新，是这批产品最重要的看点。据了解，首批产品均设置了基准档1.2%、升档1.5%、降档0.6%三个档次的费率水平。若投资者持有一年以后赎回产品，将会根据产品年化收益水平与业绩比较基准的对比情况，来计提不同档次的管理费。

若年化收益水平跑输业绩比较基准3%及以上的，适用低档费率；取得正收益且年化收益水平跑赢业绩比较基准6%的，适用升档管理费率。其他情形按基准档费率收取。若投资者在一年以内赎回产品，则按基准档费率收取管理费。

这也意味着，以基准档来看，升档的幅度远小于降档的幅度，这对基金管理人有更为明显的激励作用。

业绩比较基准方面，博时、广发、华安、华夏等7家公司旗下产品选择了中证800指数作为业绩比较基准，中欧、交银施罗德、天弘、南方等8家公司旗下产品选择了沪深300指数作为业绩比较基准，而易方达旗下产品选择了中证500指数作为业绩比较基准。

尽管此前市场上已有部分浮动费率类基金产品，其费率与基金规模、持有时长或收益挂钩。但相比之下，此次发行的产品在费率机制上做了革新：一是管理费率挂钩投资者持有一定时间后的实际收益情况以及相较业绩基准的表现，更强调投资者最佳利益导向。二是强调锚定业绩比较基准，约束作用更大，有助于进一步明确基金的风险收益特征。三是采用开放式运作模式，兼顾投资者长期投资与流动性管理的需求。

此外，从产品类型看，仅博时卓睿成长为普通股票型基金，最低股票仓位为80%，其余基金均为偏股混合型基金，股票投资比例为60%至95%。

上述16只产品中，有7只设置了募集份额上限。其中，广发旗下产品募集份额上限为80亿元，天弘、易方达、平安、华夏旗下产品募集份额上限为50亿元，嘉实和上海东方证券资管旗下产品的募集份额上限分别为30亿元和20亿元。

17位基金经理

年化回报最高为13.45%

整体来看，第一批发行的浮动费率基金在产品设计上差异不大，而16只基金同时进入发行通道，不得不说略显拥挤。对于投资者来说，一时之间有点难以抉择。

由于这类基金的推出，旨在推动基金管理费从固定收费模式向与业绩挂钩的浮动机制转变，强化基金管理人与投资者之间的利益联结，管理费率将根据基金在持有期内的业绩相对表现进行分档收取。因此，基金的拟任基金经理是谁、管理水平如何尤其是过往管理业绩，也成为投资者们关注的焦点之一。

从拟任基金经理的任命情况来看，16只产品中有15只采用单基金经理制，南方基金则采用双基金经理制。其中，有不少基金公司派出了旗下投资老将甚至是投研骨干。例如，广发基金派出总经理助理、投资管理部总经理王明旭，富国基金派出权益投资部权益投资总监孙彬，宏利基金则派出研究部总经理孟杰。

目前，在16只产品合计17位拟任基金经理中，投资经理年限最长的是上海东方证券资管的周云，投资经理年限近12年，在管基金总规模近133亿元，据Wind数据，截至5月23日，周云的公募偏股投资经理指数年化回报是11.54%。

投资经理年限紧随其后的是华夏基金的王君正，其投资经理年限超11年，在管基金总规模近134亿元，王君正的公募偏股投资经理指数年化回报是13.12%。

从公募偏股投资经理指数年化回报来看，17位基金经理中，共有6位基金经理的公募偏股投资经理指数年化回报超10%。其中，最高的是广发基金旗下产品广发价值稳进的拟任基金经理王明旭。王明旭虽然公募管理年限仅有6.61年，但其曾管理的专户产品投资年限有14年，其公募偏股投资经理指数年化回报是13.45%。在他管理的公募产品中，广发内需增长在其2018年任职以来的年化回报为14.16%。目前王明旭的在管规模合计为106.56亿元。

此外，富国基金的孙彬、华夏基金的王君正，公募偏股投资经理指数年化回报均超13%。易方达基金的刘健维、东证资管的周云、南方基金的李锦文，公募偏股投资经理指数年化回报分别为12.32%、11.54%和11.97%。

也有部分产品的拟任基金经理的过往业绩表现欠佳。例如，嘉实基金的李涛、交银施罗德基金的黄鼎，公募偏股投资经理指数年化回报分别为-10.87%和-1.86%。汇添富基金的卞正、中欧基金的沈悦、天弘基金的贾腾、宏利基金的孟杰，公募偏股投资经理指数年化回报均不足5%。

不过，过往业绩并不代表未来，只能为投资者提供一定的参考，不能决定基金的未来表现。