上汽集团董事长的“灵魂”理论，让网络上讨论了好些天，热点刚过去，半年的财报又发布了，我们就来看看吧。
从气泡大小代表的营收来看，2021年上半年上汽集团并不是最大的，虽然高于2020年同期，离历史峰值2018年上半年，还有近千亿的差距，而且还小于疫情前的2019年上半年，经营形势并不算好。
但由于去年基数低，气泡上下位置代表的营收增长率倒是创下了近十年上半年的新高。从左右位置代表的净利润来看，处于中等偏下的水平，近7个上半年中仅高于2020年疫情下的表现。
净利润的增长率倒是创下了新高，而且高于营收的增长，我们就需要观察其毛利率的变化了。
我们猜得不错，上汽集团的毛利率和净资产收益率均还有所回升，但是仍低于2019年同期水平，更低于顶峰时的2018年。传统汽车的行业状况确实在市场饱和及新能源竞争的双重压力下变得不那么暴利了。
由于半年报中分产品的营收占比不太详细，我们先选用了两个年报数据来比较，上i汽集团近两个整年的整车和零件产品占比超过90%，2020年零件业务营收占比上升了两个百分点。
零件业务的毛利率要高出整车好几倍，高达几倍的零整比不是吹的，确实是零件业务更赚钱。
上汽集团有6%左右的出口业务，但出口业务的毛利率还更低，可以说主要利润还是国内消费者贡献的。
为谋求电动化转型，近两年上汽集团的研发投入占营收比在增长，连续两个上半年都达到2.1%的水平。2020年上半年可能是营收下降导致的被动增长，但2021年上半年就应该是主动为之了。
上汽集团的资产还是比较优质的，货币资金占比就超过三成，变现较慢的存货和预付款项合计占比约为15%，其短期偿债能力是没有问题的。
上汽集团作为国内汽车业的老大，好不容易迎来了汽车业的大繁荣，但市场饱和、疫情和电动化转型三重压力接踵而至。
未来上汽还能这样维持其老大的地位吗？可能真要看其把灵魂修炼得怎么样，因为本次几乎没有强制合资这种福利可以享受了。
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