美国非农就业数据“意外”报喜，但事实可能没有你想得那么好

最近美国的一则数据又刷屏了，那就是非农就业数据！对于懂得经济学和金融知识的朋友来说，都是明白非农就业数据的重要性，它往往会给美国的经济带来重要的影响。

所以，关注非农数据的“真实性”，观察非农数据的影响，是大家判断美国经济到底是在增长还是在衰退的重要条件之一，更重要的是 ，我们还需要通过其他数据指标的配合，才能够有效地进行确认。

到底是什么非农数据，对于美国经济来说到底影响几何呢？

“非农”的意思其实非常简单，就是排除了农业部门之外的数据，而非农就业数据就更好理解了，就是排除农业部门之外的就业数据，往往指的是个体户和非盈利机构雇用人员的相数据，往往能够说明美国当下的一种就业情况和经济环境。

而对于非农就业数据的公布来说，都是有时间规定的，也就是每个月的第一个周五。

它和美国的经济其实存在着一种紧密的关系，这种关系就是：

非农数据好于预期——美国经济好转；

非农数据差于预期——美国经济恶化；

当然了，这是建立在持续的非农数据好于预期的前提下，而如今来看，这样的非农数据其实并没有出现一个持续性，仅仅只有两个月的时间，所以我们还是需要深入分析，找出原因，才能够真正有效判断，美国的经济是否真的在强势增长！

为什么非农就业数据会如此亮眼，远远高于预期呢？

确实，从数据上来看，美国的非农就业数据已经连续两个月高于预期了，这是令美国非常振奋人心的消息！但是究其缘由你会发现，这样的非农数据其实有些“虚”！

第一、美国这两个月的非农就业数据大增其实更多的是因为罢工潮之后的求职所导致。

我们都知道在9月中下旬的时候，美国的通用公司有将近5万员工开始进入罢工状态，而罢工的原因就是与雇主之间的劳动利益分配出现了问题，员工希望分享到更好的福利和收益。

而这场罢工整整持续了1个多月的时间，最终在10-11月的时候重返工作岗位，造成了就业率的大幅度反弹。根据数据显示，罢工的重返就业的人数高达了4万多人。

虽然11月的非农就业数据出现了超预期，但是未来能否继续保持是一件令人质疑的事，这还需要长期观察，不能以单月的非农就业认定美国经济的复苏和好转。

第二，美国非农数据短期向好，是特朗普削减社会福利的功劳。

我们都知道美国是一个福利非常好的国家，对于贫困人员，美国政府先来都是会给予所谓的“救济”，也就是经济补贴。

那么当美国的薪资水平出现了下滑，但是福利相对较高的时候，许多人就会不愿意工作，反而坐等福利帮助，这就会造成就业率的下滑。

但是如今，因为美国的债务问题相当严重，所以特郎普政府迫于财政上的巨大压力不得不削减福利支出。这就导致了穷人能够享受到的福利减少，而导致平均时薪“变相增加”，因此，越来越多的穷人只能通过出卖自己的劳动力来换取相应的收入，从而增加了就业率。

美国非农数据超预期，是否证明美国经济仍然强势增长？

其实这个问题并不能片面的解释，前面我也提到了，如今的非农就业数据虽然看似不错，但是不持续，也不足以支撑美国经济强势增长的基础，我们还是需要通过几个条件来深入分析：

第一，我们可以看到非农就业数据虽然不错，但是就业的质量存在问题，并且数据有些“虚”。

前面提到的，非农数据好的原因其实是归功于特朗普的虚弱社会福利功劳，以及罢工潮后的返工导致，但是从“小非农”（美国ADP就业数据）来看，其实并不理想。

美国11月ADP就业人数录得增 加加6.7万人，远低于预期的增加14万人，创今年5月以来新低，前值也下修至12.1万人。

照例来说ADP就业数据是非农就业数据的前瞻性预测，两者相差并不会太大。而如今相差甚远，其实从原因上就可以发现，当下的非农就业数据是有“水分”的，而ADP就业数据更能够反映出事实。也就证明了美国经济根本不是出于强势增长，而是衰退的征兆。

第二，美国的失业率处于历史低位，面临拐点，而申请失业金人数增加；

大部分的美国劳动者其实是一个靠着收入过日子的状态，因为他们并没有太多的储蓄，全部靠着负债过日子，因为这部分的人收入其实较低，紧靠着收入维持着一个债务平衡，非常脆弱。

数据显示美国人平均负债14万美元，家庭负债率超80%，大部分的负债来自于医疗、买房、消费、教育等，而美国人的平均工资其实分化非常严重：

1200-2000美元属于低收入群体，相当于8300-14000元人民币，占比较高；

而月薪2000-4500美元(14000-30000元人民)在美国属于技术性白领或者有一定学历的职员 ，占比不多；

月薪上4500美元(3万人民币)的阶层是属于收进比较高的阶层，属于接近金领阶层，比如：大学教授，医生等，占比很少；

所以，大部分美国人没有太多存款，靠的也是收入维持生活和支撑负债，一旦遭遇失业、疾病等让人糟糕的情况，他们就有可能会完全破产。

当下，美国有近4100万相对贫困人口，占美国总人口的12.7%，绝对贫困（即日均生活费不足1.25美元的人）人口数达到了1850万，首次申请失业金的人数却再逐步增加，说明了当下美国就业环境并不像表面看上去那么好。

而如今，美国的失业率处于历史4%的红线之下，随时可能出现触底反弹，一旦失业率出现了触底反弹，拐点出现，情况可能还会更糟糕。

并且我们可以看到的是，当居民杠杆和企业杠杆同时处于历史高位的时候，往往就会出现经济衰退。如果未来美国的失业率反弹，美国大部分人没有了工作，自然会加重政府的经济负担，也会增加自身的杠杆风险，从而导致经济衰退。

因此，只能说当下的美国经济其实看似不错，但是长远来看，风险犹存。

第三，美国的金融市场存在着较大的风险，目前来看还未有缓解的样子！

美国三大股指现在虽然都创出了历史新高，但是从本质上来看，目前三大股指的市盈率都已经超过了22倍。

而在美国200多年的历史里，市盈率从超过20倍就是风险，超过22倍就是危险，如今三大指数估值均已经过高，所以再次刺激美股继续上涨的空间和概率不足，未来势必需要挤泡泡。

而对于当下美国经济来说，其实有很大一部分还是依赖于美国的金融市场强势，那么如果未来美股走弱，那势必就会带动经济的衰退，这也是一种必然的趋势。

综上来看，当下美国的经济其实并不处于一个强势增长的周期，反而是一个即将衰退的征兆！因为短期支撑美国经济、股市向好的非农就业数据存在一定的“水分”，不可持续。

而对于其他两个重要数据失业率和美股来看，又是一个面临拐点的情况，所以还是要理智看待。只有当这些数据持续出现了向好的趋势，才能够有效证明美国经济的好转。