越南股市从高位回调了35%，到了可以抄底的时候了吗？

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将时间拨回2020年和2021年，当时越南股市气势如虹，投资越南成为一种风潮，“越南优势”也一度成为网络热门。越南也的确发展不错，在1986年至2021年间，越南实际GDP年均增速达到了6.4%，人均GDP水平也保持稳步提升，是东南亚经济中的后起之秀。

2020年和2021年，越南胡志明指数从最低的649.1点上涨到最高1511.68点，最大涨幅132.89%。

随着股市的上涨，越来越多的资本注意到这一市场。天弘基金成立了当时市场上唯一一只投资越南的QDII基金（天弘越南市场股票A/C），这只基金份额同牛市一起爆发，总份额从1亿份左右飙升到15多亿份，规模膨胀了1400%。

不过进入2022年后，越南股市也撑不住了，开始回调。今年至今越南胡志明指数下跌32%，期间最大回撤幅度35%，一度跌破1000点整数位。

越南股票牛市被刺破的直接原因是美国加息。越南有严格的外汇管制，所以越南盾这么多年来一直保持稳定，但今年美国加息太暴力，越南盾也不得不顺势贬值。资本回流回美国，是2022年的国际金融市场主题，越南股市也承压。

作为外向型经济体，外资和外贸是越南经济的支柱，越南盾的贬值有助于扩大出口，但另一方面也容易受到输入性通胀的影响。越南除大米之外的粮食较为依赖进口，能源的对外依存度也随着工业化的推进不断提高，工业生产也需要大量进口中间品和原材料。

此外，越南股市下跌还有越南政府整顿地产行业的影响，导致钢铁、地产板块大幅调整。

随着越南股市调整，国内投资越南市场的QDII基金天弘越南市场A也从高位回调了33%，低于2021年净值二次启动时候的位置。

现在抄底越南股市，看起来比高位时候追高要好很多了，但最好还是考虑一下：越南股市见底了吗？

胡志明指数估值为11倍市盈率，甚至低于沪深300指数估值。不过越南外向型经济体容易受到国际经济形势影响，如果美国不惜通过小衰退来控制通胀，越南的出口也将受到影响。先等美元指数真正见顶，可能会更好。

所以可以继续观察一下，或者通过定投的方式分批买入。

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