趁着6·18大促，朱文文终于决定拿下长草许久的北鼎电蒸锅。在市场均价只有二百多的情况下，买一台四位数的蒸锅实在是需要一点心理建设的时间。
但等到下单前，她才发现事情没有那么简单。
14L的北鼎多功能电蒸锅，叠加平台优惠和国补，到手价1300元不到。但这只是一个锅而已，再配一个炖盅，一个蒸盘，四个陶瓷饭盒，付款时的数字逼近2000元。
图源：电商截图
“咱都爱说‘来都来了’，这么贵的锅都买了，不买点相近色系相同质感的配件，总感觉缺了点什么。”朱文文带点自嘲地看着自己超预算的订单。不敢细想，这些钱要是用来买同样大小的美的爆款电蒸锅（国补后不到150元），足够放满整个厨房台面。
说好了消费者愈发理性，更愿意选择质美价优的产品，为什么价格一直打不下来的北鼎，到现在还有人在买？
好贵的北鼎
朱文文最早是在同事家的厨房里看到一排珐琅锅时，才知道除了法国STAUB（珐宝）和LE CREUSET（酷彩），国产的北鼎也有这样的锅。
一直想给厨房添点儿新东西的她回家略做功课，感觉同色系的一套北鼎珐琅锅，在颜值上甚至更胜一筹。只是价格也不比法国老牌儿差太多，不同尺寸的锅具五件套，买下来也要三千多块钱。
图源：北鼎商城
顺着推荐，朱文文又看到了北鼎新出的分体电饭煲。上面的煲可以煮饭，下面的炉子可以直接当电磁炉用，放上美美的珐琅锅，炖炒煮烧都不在话下。
可还没下决心买锅呢，买个2000块钱的多功能电饭煲似乎没有太大必要。最后，她的视线才定格在了电蒸锅上。
蒸锅可以说是小红书厨具圈的新网红，“蒸锅有必要买吗”的话题下笔记数量多达350万条，超七成网友都觉得这是一件很有必要拥有的厨具，蒸锅几乎与营养健康、省时省力直接关联。
“我们正在备孕，想着以后做饭会越来越多，饮食上也需要更讲究些。”最终用2000块拿下北鼎蒸炖锅套装的朱文文说道。
电蒸锅也算是北鼎的新爆款。北鼎的电蒸锅在其抖音旗舰店常年位于直播间C位，以“销量”排序，这款“多功能双层蒸炖锅”已然成了“镇店之宝”，而经典产品养生壶反而排到了10名开外。
在北鼎的天猫和京东旗舰店，一千多块钱的电蒸锅也排在销量前列，分别显示有“1万+人付款”“1万+条评价”。
再看看财报，或许更加直观。北鼎自主品牌下“蒸炖锅”早就超越养生壶成为销售额占比最高的产品。2024年，蒸炖锅为北鼎品牌贡献了超过三成的销售额，已经接近养生壶2倍。
而比起当年捧红北鼎的千元养生壶，这款蒸炖锅的价格起点更高了。四位数的蒸炖锅比起同行贵了5—10倍。
要知道，打从一开始做自主品牌，北鼎瞄准的就是有较高消费能力和消费意愿的群体，特别是这部分人中的女性，她们对于小家电品质和颜值有更高的追求，一旦确定选择，价格虽然很重要，但不是最重要的。
生活在上海的栗子，从北鼎的饮水机买到空气炸锅又买到了蒸锅，后来光是杯子就买了六个，泡茶的、喝水的、装咖啡的……
图源：受访者提供，小红书@栗栗在目
对此，家电行业从业者、专注小家电检测与认证十余年的李峰（化名）表示，小家电行业壁垒不高，“但品牌依然有意义，具体品牌的信任感是在小家电使用过程中建立起来的”。
特别是对北鼎这样的价格在国产品牌中“一骑绝尘”的选手，但凡成了它的核心消费者，使用过程中没有不良体验，复购就会变得简单。有意思报告访谈的近十位女性消费者里，其中大多数人都拥有三件以上北鼎的产品。
好运气的北鼎
哪怕是有一群“看脸”的忠实消费者，大多数人徘徊在心头的最大疑问莫过于：北鼎凭什么卖这么贵？
在定价上颇有“坚持”的北鼎，从不讳言高价。其在招股书中解释称，与同行业可比上市公司相比，北鼎最显著的差异在于产品定位，也就是所谓的“高端”。
其中提到，北鼎自有品牌产品在品质、功能、设计等方面都相对高端，价格自然也显著高于同行。 至今北鼎的养生壶详情页还能看到，产品用的是德国进口的高品质玻璃，母婴级316L不锈钢，还有英国Strix温控器。蒸炖锅页面也显示，材料符合美国FDA标准。
而这一高端定位的选择与其发展史密切相关。
作为上市公司的北鼎股份，前身为北鼎晶辉，由晶辉科技与北鼎科技两家公司合并而来，而晶辉科技更是始于上世纪九十年代起就为众多国际知名品牌代工的晶辉电器。
做贴牌代工虽然相对轻松，但赚钱的本事显然差了那么一点。
自主品牌就不一样了，产品还是那个自己造的产品，但做好了自己的品牌运营和渠道管理，议价能力就完全不同了。
北鼎晶辉的毛利率在2014年只有18.36%，到了2019年的招股书上，其外销毛利率为22.24%，而以自主品牌为主的内销毛利率已然高达65.49%。
当然，为了卖东西而花的钱也多了不少。2014年公司销售费用率仅有6.84%，不及众位同行，到了2019年这一数字已然翻了三倍多，远高于行业平均水平。
这也是海外归国、子承父业的张默晗，最终以北鼎之名为父亲张北创立的晶辉选中的更优路线。2014年，北鼎晶辉在新三板挂牌；2020年以“北鼎股份”为简称登陆深交所创业板，上市当天股价涨幅高达44%。
北鼎风光的那些年里，小家电一度与美好的生活方式相关联。早餐机、空气炸锅、咖啡机、养生壶、破壁机……懒也好，忙也罢，年轻人简直像买快消品一样往家里搬这些既好看又看似实用的小家电。
北鼎以高出好几倍的单品价格，与那时候的性价比“网红”小熊，或是传统老玩家“苏美九”（即苏泊尔、美的、九阳），轻松地拉开差距。
图源：受访者提供，小红书@周周不喝粥
家电行业专家丁少将总结道，北鼎从设计、品质的高端化，包括围绕厨房场景构建的产品、服务生态，一定程度上可以支撑其溢价，特别是对核心消费人群在高端品牌心智形成了相对的锁定，创造了较高的品牌黏性。
不过他也强调，多年代工积累下的设计、研发和供应链能力，才是北鼎有机会塑造“高端”品牌形象的真正基础。
可以说，能靠“脸”吃饭也不纯粹是北鼎的运气，更多还是“底子好”。 更何况，北鼎的运气一直还算不错。
三年前，享受完居家带来的巨大红利之后，北鼎跟同行们一样不得不面对小家电行业衰退的现实。2022年到2024年初，北鼎营收下滑，赚钱的能力也不如从前，2022年归母净利润直接“腰斩”，大减56.71%。
整个行业的凉意至今都未退尽。但新的变量很快出现，国补之下，贵者胜。
2024年下半年，各类小家电开始享受国补，北鼎瞬间就“可亲”起来。以京东旗舰店的某经典款1.5L养生壶为例，目前在叠加活动优惠和国补后价格不到600元，而日常约1500元的电蒸锅到手价仅1100元左右。
再加上一贯擅长搞营销的北鼎去年开始在销售费用上大把投入，特别是在线上抖音直播等处发力，下半年抖音直销收入同比增长高达56.8%。
所以从去年第三季度起，北鼎国内的营收数据肉眼可见地好看起来。蒸炖锅贡献的收入也在稳步提高，2024年其营收同比增长16.54%，远高于养生壶的4.6%。
生逢其时的北鼎，如今又靠着国补享受了一把业绩的超预期恢复。国盛证券研报显示，2025年一季度净利率高达15.7%，创近三年来单季度新高。
只是这么贵的北鼎，运气能一直好下去吗？
还能顶多久？
因为也有这样一类人，曾经被北鼎的颜值俘获，如今却毫不犹豫地回归到性价比世界中来。
2019年洪洋被同事种草，花一千多块钱买了一台北鼎的即热饮水机，那时同类产品并不多，办公桌上添了这个，不仅方便似乎连她的心情都变好了。
几年间，她经历了居家办公，也从单身走到了结婚生子的人生新阶段，感觉心态完全变了。去年打算挑个养生壶时，面对三百多的小熊和一千多的北鼎，她还是选择了前者：“功能实用最重要，我好像不再执着说买更好看的东西就是更爱自己了。”
当市场竞争愈发激烈、消费者选择愈发理性的时候，在高端细分市场耕耘的北鼎，虽然避免了与其他小家电巨头做正面竞争，却也注定只能是“小而美”的典型。
在头部同行们少则几十亿多则数百亿的年营收面前，北鼎或许可以靠自己的高利润率挣回面子，但面对行业的不景气，北鼎也不是没有危机感。
靠着养生壶吃了那么多年的北鼎如今又有了蒸炖锅这个新单品，可是身在资本市场必然要始终寻求新增长。
于是摆在眼前的有两条路，要么扩充品类要么主动下沉。后者颇为打脸，寻找更多能够在日常场景中贡献价值的单品就成了顺理成章的答案。
在养生、喝水、做饭之外，北鼎看中了咖啡场景，毕竟咖啡机的单品价值高、渗透率低，又与其试图为用户打造的品质生活高度匹配。
不过暂时从销量数据来看，淘宝官方旗舰店咖啡相关产品历史单量平均不过近千，与其他爆品数万单的销售数量难以相比。
做出大单品太难了，这么多年北鼎不过有养生壶、蒸炖锅两件而已。特别是“高端”产品，从不只是价格高、东西好就够了。
就像万元奢牌包有时也逃不过五金件生锈、边缘磨花，多数消费者还是会选择“宠溺”，可要是北鼎咖啡机上的一个零件突然生了锈，不管多铁的粉丝恐怕都得狠狠骂上一句。
丁少将表示，国内市场足够庞大，即使市场环境有所变化，北鼎定位的高端市场也仍有相当大的空间，但真正的问题在于，北鼎的高端品牌形象在更广泛的市场中尚未完全树立起来，而实力强大的同行们也不会任由高端市场这块蛋糕被北鼎分走大块，必然要来抢食。
“北鼎在供应链上形成的护城河固然存在，但其深其广是否真的到了不能突破的程度，显然是要打一个问号的。”丁少将强调。
作者：梁婷婷
编辑：田纳西
值班编辑：贾诗卉
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