【财报】消费信贷知名企业乐信（LX.NASDAQ）一季度净利润虽然创下历史新高，但收入却遭遇了最近10个季度以来首次下滑。增利不增收态势，让乐信股价在财报发布后遭遇了大跌。
财报显示，乐信一季度实现营收31亿元，减少4.3%。上一次乐信季度收入下滑，还要追溯到2022年四季度，新冠疫情周期的最后一个季度。
乐信收入主要由Credit facilitation service income（信贷撮合服务）带来，一季度完成21.9亿元，比去年同期的26.5亿元减少17.4%。
信贷撮合服务又细分为三小板块，Loan facilitation and servicing fees-credit oriented（贷款促成和服务）收入11.4亿元，减少7.1%；Guarantee Income（担保收入）5.5亿元，减少26.3%；Financing Income（融资收入）5.1亿元，增长4.1%。
Installment E-commerce Platform Service Income（分期电商平台服务收入）实现2.9亿元，同比增长24%。
Tech-empowerment Service Income（技术赋能服务收入）6.25亿元，增长72.7%。根据乐信官网，技术赋能应该是由云犀科技平台承担。
一季度，乐信毛利润为12.2亿元，比去年同期有所增加。几项费用都有提升，合计7.5亿元同比增加大约17%。
乐信税前利润5.3亿元，同比增加108%，主要由公允值变动较大导致，去年该项同期亏损3.16亿元，今年一季度实现正收益0.75亿元，增加近4亿元。
扣除相关税收，乐信一季度实现净利润4.3亿元增加2.3亿元或113%。
乐信盈利波动比较大，在2021年季度盈利能连续超过7亿元，也有2023年四季度只有0.12亿元利润的表现。
从年度来看，2018年、2019年和2021年净利润都接近或超过20亿元，但2022年大幅下滑65%后，2023年、2024年的净利润规模在11亿元左右，和高峰期相比不到一半。
业绩展现出来的波动性，也影响了乐信的估值。根据万得，目前乐信的市盈率大约是6.6倍，这和很多银行的估值较一致。
一季度财报发布后，乐信在5月22日美股交易中大幅下跌约11%。
至5月30日，乐信股价跌至7.25美元，和财报发布前8.67美元相比跌幅为16.4%，不到此前的历史高点20美元四成。
今年以来，乐信累计涨幅约27%，其IPO发行价为9美元，还破发约19%。
