五月份钢企盈利或有承压

图1 兰格生铁成本指数走势图

图2 三级螺纹钢不同库存周期原料测算毛利水平变化

图3 主要钢材品种（四周库存原料）毛利水平

5月份钢铁行业面临的形势仍然复杂多变。从国外环境来看，全球制造业恢复受阻，各国通胀再次下降，美国关税措施的冲击和政策的不确定性将在短期内导致全球经济显著放缓。中美经贸高层会谈取得实质性进展，双方一致同意建立中美经贸磋商机制，将于5月12日发布会谈达成的联合声明。

从国内环境来看，当前国内有效需求增长动力不足，经济持续回升向好基础还需巩固。我国将根据形势变化及时推出增量储备政策，加强超常规逆周期调节，实施好更加积极有为的宏观政策，做大做强国内大循环，充分激发各类经营主体活力，积极应对外部环境的不确定性，5月7日，央行推出三大类、十项措施的宽松货币政策，将对钢铁行业发展及下游需求形成一定支撑。

从钢铁行业供给端来看，受到国内增量政策预期增强、成本支撑力度走弱以及“抢出口效应”的共同影响，4月份钢铁企业的产能释放依然较强。据兰格钢铁研究中心估算，4月份全国粗钢日产或将维持在305万吨左右。5月份预计钢铁产量仍呈现相对高位。

从需求端来看，5月份，北方气候条件仍适宜建筑工程项目建设，但南方高温多雨季节即将到来，项目施工进程将逐步向淡季推进，建筑钢材需求或有所放缓。制造业下游用钢需求总体仍有望平稳释放。

从成本端来看，4月份原料均价多数下跌，钢铁生产成本下降，对钢价支撑继续减弱。

综合来看，国内钢铁市场仍受到多重因素影响，中美贸易关税会谈进展短期对市场形成支撑，国内增量储备政策、加强超常规逆周期调节也在不断释放；5月份随着南方季节需求向淡季逐步转变，建筑钢材市场需求或有所放缓，出口需求承压态势也将逐步显现，钢材社会库存速度放慢，市场供需矛盾或逐步显现，叠加成本支撑继续减弱，兰格钢铁大数据ai辅助决策系统预测，预计2025年5月份国内钢铁市场或将呈现先扬后抑的运行态势。

从钢企盈利来看，2025年5月份钢铁市场先扬后抑运行态势下，阶段性价格下行压力仍存，兰格钢铁研究中心预计5月份钢企经营利润或仍有减弱风险。

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