低成本高效率重塑AI格局!投资新“窗口”在哪?外资公募发声

2025年05月12日17:12:10 财经 1557
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随着人工智能进入降本增效新阶段,相关领域的技术扩张和应用突破正在为投资打开新的“窗口”。

在多家外资公募看来,人工智能目前正从底层模型构建向多元场景加速渗透,不仅带动算力基础设施需求升温,也令以消费者为核心的应用成为新兴市场的重要投资机会。与此同时,中国在研发效率、数字生态与成本控制方面展现出强劲优势,成功构建了差异化的竞争壁垒。

不过,也有业内人士表示,人工智能当下仍处于早期验证阶段,真正具备广泛应用价值的“杀手级产品”尚未出现。在技术快速演进、市场情绪高涨的背景下,投资者需保持理性,警惕估值过热与阶段性波动。

低成本、高效率研发时代到来

施罗德基金指出,DeepSeek开创了一种高效且极具成本效益的新方式,能够支持大型语言模型的运行。随着DeepSeek的普及,其创新技术将逐步惠及大众,进一步加快成本下行的趋势,预示着人工智能服务商的运营开支将持续下降。

无论来自英伟达还是其他云端运算服务商,高昂的运算成本始终是小型公司和创业者开发AI应用的一大障碍。若DeepSeek的成果属实,效率提升将为更多AI应用开发者和企业打开大门,进而带动对算力基础设施资源的整体需求回升。

据报道,中国大语言模型DeepSeek R1的训练成本不足600万美元,远低于美国企业动辄数亿美元的投入,但性能已接近国际头部AI模型。摩根士丹利基金认为,这种低成本、高效率的研发模式正被中国电信企业与数据中心广泛采纳,显示出即便在缺乏先进半导体硬件的背景下,中国仍有能力打造具有竞争力的AI解决方案。通过优化模型架构与合理配置更适度的算力资源,DeepSeek成功突破美国出口管制,展现出中国在AI领域的韧性与自主创新能力。

人工智能构筑竞争新优势

在摩根士丹利基金看来,对于新兴市场股票投资者而言,中国在面向消费者的人工智能应用领域具备显著优势——庞大的数字生态系统与突出的成本效益,共同构筑了坚实的竞争壁垒。

贝莱德基金的基金经理邹江渝也指出,尽管当前宏观环境存在诸多不确定性,人工智能产业仍在快速发展,全球算力需求依然强劲。AI应用层面,包括具身智能、端侧应用、云计算与智能助理等新场景不断涌现。同时,产业政策的扶持力度也持续增强,为产业发展注入动能。

在当前的市场环境下, 贝莱德基金表示,他们会重点围绕人工智能产业革命、绿色能源革命及中国制造业产业升级,持续研究和布局相关机会。尤其关注具备估值保护优势的、竞争能力突出的公司,重点看好的方向,一是人工智能技术在具身智能、消费电子终端、智能驾驶等领域的应用;二是为人工智能应用赋能的基础设施、半导体硬件、云计算等环节受益于需求爆发带来的机会;三是国产高端装备、芯片制造等受益于自主可控需求的机会;四是绿色能源革命、电动车产业崛起带来的产业链机会。

需警惕短期市场波动

DeepSeek带来的效率提升将推动人工智能应用的发展,不过,人工智能的投资仍存在一定的风险。施罗德基金认为,最大的不确定性在于这项技术能否在全球范围实现生产力提升——这一点是DeepSeek诞生之前就受到关注的,对于未来成功的人工智能投资至关重要。

施罗德基金表示,目前,技术的采用情况仍不明朗,尤其考虑到非公开投资市场的表现通常滞后于公开投资市场6—8个月,关于如何更有效率地投资开发这项技术及其模型的讨论已经展开。

“我们需要在未来12—18个月内看到更多的应用案例,才能证明人工智能方面的支出是合理的。”施罗德基金分析称,“DeepSeek现象表明,消费者和投资者需要看到企业如何部署相关技术,并如何使其转化为生产力提升和社会价值。但是,当前市场上仍缺乏广受企业和消费者广泛采用的人工智能产品,导致人们对AI发展的回报缺乏信心。”而缺乏明确的“杀手级”人工智能应用案例,是投资者的主要担忧之一。

在施罗德基金看来,人工智能仍是一个强大的投资主题,但考虑到其技术快速变化的特质,密切关注发展态势和坚守规范的投资理念至关重要。着眼长远,识别那些具备高防御性、真正价值驱动能力、拥有长期增长纪录且尚未被市场充分定价的企业,将有助于实现稳健回报。在评估企业基本面与估值时,投资者需保持审慎,避免为前景不明或竞争加剧的公司支付过高溢价

来源:券商中国

责编:李丹

校对:赵燕

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