8月伊始，人民币汇率“升升不息”。8月5日，在岸人民币与离岸人民币纷纷录得惊人涨幅。其中，在岸人民币对美元汇率接连升破多个关键关口，截至记者发稿时单日升值0.60%。离岸人民币对美元汇率则在晚间进一步走强，升破7.10关口，截至发稿时约报7.0870，较前一交易日收盘价上涨769个基点，升幅达1.08%，已抹平年内全部跌幅。
业内人士分析指出，近期人民币对美元汇率快速走强，是由美元指数回落、中国稳增长政策加码、贸易顺差创新高以及市场情绪变化等多重因素导致，企业应注意规避汇率波动风险。
市场对美联储降息预期增强
多重因素推动人民币升值
本周一人民币对美元的强势表现，其背后的推动因素可追溯至上周五晚间，美国公布的7月非农就业数据疲软。
美国7月非农就业人数增加11.4万人，远低于市场预期，且产业组成疲软，医疗保健行业占7月就业增长的一半以上。就业扩散指数跌至2016年5月以来的最低水平，家庭调查数据显示失业率上升0.2个百分点至4.3%。
受数据影响，市场机构对美国年内降息的预期增强，美元指数在一夜之间从104.4骤跌至103下方。
8月5日，高盛在其最新报告中预测，美联储将在9月、11月和12月分别降息25个基点。高盛认为，美国劳动力市场状况的疲弱程度超出预期，7月报告中提到的就业增长放缓可能高估了基本趋势的下滑。如果8月就业报告同样表现疲软，并证实就业增长放缓，美联储在9月会议上可能会采取更激进的降息措施，即降息50个基点。
另一方面，日元对美元的升值也带动了人民币上涨。中国银行研究院研究员范若滢认为，人民币与日元的联动效应也是近日人民币汇率大涨的重要推动力。今年以来，人民币与日元汇率走势逻辑在某种程度上相当类似，二者都与美元存在着较大利差。近期日元明显大幅升值，无形中提振了人民币汇率。
此外，6月，我国国际收支货物和服务贸易进出口规模39961亿元，同比增长2%；顺差2896亿元，创年内月度新高。平安证券研究认为，外贸保持高顺差为人民币汇率提供了稳健的基础。
业内分析指出，中国政府的稳增长政策加码为人民币汇率提供了强有力的支撑。同时，市场对中国经济的信心增强也推动了人民币汇率的回升。另一方面，随着全球经济形势的变化和市场预期的调整，投资者对人民币资产的信心增强，导致资金流入增加，多重因素共同推升了人民币汇率。
居民海外消费成本降低
企业应做好外汇风险管理
人民币汇率急升，意味着持有的人民币资产升值，国内居民、赴海外的留学、旅游、消费更加实惠，企业采购外国原材料、设备的成本变低。
居民王女士算了一笔账：子女留学美国一年约需6万美元学费，去年8月人民币对美元汇率高位约为7.31，折合人民币约43.86万元。如今，美元汇率跌至7.10附近，折合约42.6万元人民币，相比之下可节约1.26万元兑汇成本。
但值得注意的是，汇率升值亦是一把双刃剑。
“人民币升值可能导致出口商品在国际市场上的价格上涨，进而影响出口产品的竞争力，减少出口量，对出口企业造成不利影响。”一位长期关注外贸行业的分析人士指出。同时，对于持有外币债务的企业和个人来说，人民币升值会增加其债务负担，因为需要用更多的人民币来偿还外币债务。
恒生中国首席经济学家王丹建议，在今年海外市场波动增加的背景下，进出口企业要更加坚定汇率中性原则，利用金融工具提前锁定企业的用汇成本，有助于企业长期平稳发展。具体而言，企业可通过远期外汇交易、外汇期权交易等金融衍生品来锁定汇率，规避汇率波动风险。
展望未来人民币汇率走势，中金公司认为，其一方面取决于中国经济预期的修复和利率的走向；另一方面则更取决于海外经济金融形势的变化。如果未来海外的资产回报下降，波动性系统性上升，这就将有利于跨境资本的回流和人民币的走强。因此，未来人民币汇率的系统性升值条件或与海外经济和利率的下行周期重合。
兴业研究外汇高级研究员张梦则表示，尽管人民币汇率在美国PMI、非农数据不及预期的情况下出现短线急升，但汇率基本面未发生改变，未来可关注锁定部分美元中周期结汇敞口。
南方+记者 唐子湉
【作者】 唐子湉
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