上周尤其周四、周五市场出现整体性下跌，机构沟通情绪相对低迷，分歧显著。
机构代表性观点如下：
1. 近期几无利好，而地缘ZZ形势不确定性大，俄乌形势可能迎来变局，逆全球化在超预期加速，只能观望。
2. 海外事件使得新能源逻辑边际削弱，军工、自主可控逻辑边际加强，地产股政策一直在加码，集中度提升一直可以讲，关键看公司业绩增速。
3. 所谓外因很多是长期因素跌时拿来做理由，市场下跌本质是新能源高位，但资金出来找不到做多新主线，军工体量也容不下足够资金，半导体整体景气不行，真正业绩不受影响的半导体材料设备股票多数位置也不低，地产链没弹性，即使地产未来行业集中度提升哪家受益多少并不清晰，但ROE是下行。
我们的观点：
1. 地缘zz形势，从长期来说，我们早已身处在一个新的趋势中，从中期来说，今年的俄乌是一个标志性事件，但我认为，现在和6月底（指数高点时）比，并没有发生太大变化。
2. 在疫情扰动下，中国8月消费包括地产等内需数据好于市场悲观预期，而此前受疫情困扰的重要城市成都也宣布，自19日起有序恢复生产生活秩序，同时地产政策在趋势上仍在宽松加码，后续内需数据有望进一步好于预期。6月底曾经有一个看多逻辑是“比烂牛”，我认为中国经济趋势，相对欧美经济优势，现在和6月底相比，没有弱化，只有强化。
3. 变化显著的，是我们的情绪指数，这周已入恐慌区，数值到了6，距4月26日我们提示年度黄金坑时的冰点不远。
4. 这类时刻，是我们比较熟悉的，就是首先不应减仓，因为这个位置的下跌基本都会涨回来，所以应该是越跌越买。其次，我认为短期买，先看逻辑阻力小的，一条线是自主可控，尤其是景气有支撑的军工（先进战斗机链、先进海军装备链、导弹链）和半导体设备半导体材料。另一条线是内需，包括地产龙头和一线白酒以等。新能源这波调整之后，后续如果欧洲形势和底层景气逻辑没有发生显著变化，那么储能、光伏包括风电等领域优质公司估值和拥挤度缓释后，也应该积极考虑。最后，待市场风险偏好回暖之后，重点关注新兴产业方向，包括机器人、汽车智能化、VRAR等。按照此前熟悉的节奏，我相信用不了太久，我们会看到比现在明显高的位置，听到比现在我更乐观的声音，出现各种xx牛的新名词。
