來源：新浪證券-紅岸工作室
魚躍醫療成立於1998年10月22日，於2008年4月18日在深圳證券交易所上市，註冊地和辦公地均為江蘇省丹陽市。它是國內領先的醫療器械企業，核心業務涵蓋醫療器械及其核心部件的研發、生產和銷售，具備技術與全產業鏈優勢。
公司主營業務為醫療器械及其核心部件的研發、生產和銷售，所屬申萬行業為醫藥生物 - 醫療器械 - 醫療設備，涉及呼吸機、養老概念、方艙醫院等概念板塊。
經營業績：營收行業第四，凈利潤第三
2025年，魚躍醫療營業收入達79.55億元，在行業43家公司中排名第4，行業第一名邁瑞醫療為332.82億元，第二名聯影醫療為138億元，行業平均數為26.61億元，中位數為7.74億元。主營業務構成中，呼吸治療解決方案25.49億元佔比32.04%，臨床器械及康復解決方案21.38億元佔比26.88%，家用健康檢測解決方案15.78億元佔比19.84%，血糖管理及POCT解決方案12.81億元佔比16.10%，急救解決方案及其他3.55億元佔比4.47%，其他(補充)5403.01萬元佔比0.68%。凈利潤方面，2025年為14.84億元，行業排名第3，行業第一名邁瑞醫療為84.51億元，第二名聯影醫療為18.44億元，行業平均數為3.64億元，中位數為8705.33萬元。
資產負債率低於同業平均，毛利率高於同業平均
償債能力方面，2025年魚躍醫療資產負債率為16.97%，低於去年同期的19.12%，且低於行業平均的27.72%，顯示出較強的償債能力。從盈利能力看，2025年毛利率為50.60%，高於去年同期的50.14%，也高於行業平均的47.78%，盈利能力較強。
董事長吳群薪酬140.49萬元，同比減少50.37萬元
魚躍醫療控股股東為江蘇魚躍科技發展有限公司，實際控制人為吳光明。董事長吳群，1988年出生，研究生學歷，曾任職蘇州索尼、雲南白藥等，2011年7月入職魚躍醫療，現任公司董事長。2025年薪酬為140.49萬，較2024年的190.86萬減少了50.37萬。
A股股東戶數較上期減少2.43%
截至2025年12月31日，魚躍醫療A股股東戶數為4.88萬，較上期減少2.43%；戶均持有流通A股數量為1.93萬，較上期增加2.72%。截止2026年3月31日，香港中央結算有限公司位居第三大流通股東，持股3772.65萬股，相比上期增加733.90萬股。華寶中證醫療ETF（512170）位居第六大流通股東，持股2163.11萬股，相比上期增加316.54萬股。南方中證500ETF（510500）退出十大流通股東之列。
華泰證券指出，公司2025年收入/歸母凈利潤/扣非歸母凈利潤79.55/14.82/11.69億元，同比+5.1%/-17.9%/-16.1%。業務亮點如下：1. 2025年海外收入12.32億元，同比+29.9%；2. 血糖及POCT收入12.81億元，同比+24.3%，其中CGM產品收入實現同比翻倍以上增長；3. 急救類收入3.55億元，同比+48.7%。預測26 - 28年歸母凈利潤分別為15.5/17.5/20.2億元，給予26年21x的PE估值，目標價32.49元，維持買入評級。
中泰證券指出，2025年公司實現營業收入79.55億元，同比增長5.14%；歸母凈利潤14.82億元，同比下降17.94%。業務亮點如下：1. 家用呼吸機業務快速增長，制氧機在新品迭代發力、海外有效拓展下降幅有所收窄；2. 血糖管理及POCT解決方案板塊2025年收入12.81億元，同比增長24.34%，重點新品上市帶動CGM業務營收翻倍；3. 急救解決方案及其他板塊收入3.55億元，同比增長48.69%；4. 2025年公司外銷收入12.32億元，同比增長29.86%。預計2026 - 2028年營業收入87.52、97.30、109.31億元，預計歸母凈利潤17.05、19.54、22.53億元，維持「買入」評級。
圖：魚躍醫療營收及增速
圖：魚躍醫療凈利潤及增速
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