東星醫療的前世今生：營收3.87億行業排名35，凈利潤-3989.58萬排名38，擴張野心下的成長潛力待釋放

2026年04月30日03:42:05 健康 1261

來源：新浪證券-紅岸工作室

東星醫療成立於2001年2月21日，於2022年11月30日在深圳證券交易所上市，註冊地址和辦公地址均位於江蘇省常州市。公司是國內外科手術醫療器械領域的企業，以吻合器為代表產品，具備產業鏈一體化的差異化優勢。

公司主營業務為以吻合器為代表的外科手術醫療器械的研發、生產和銷售，所屬申萬行業為醫藥生物 - 醫療器械 - 醫療設備，屬於增持回購、轉融券標的、融資融券概念板塊。

經營業績：營收行業35，凈利潤行業38

2025年，東星醫療營業收入為3.87億元，在行業43家公司中排名第35。行業第一名邁瑞醫療營收332.82億元，第二名聯影醫療營收138億元，行業平均數為26.61億元，中位數為7.74億元。主營業務構成中，吻合器營收2.14億元，佔比55.30%；吻合器零配件6688.71萬元，佔比17.26%；低值耗材5203.93萬元，佔比13.43%；醫療設備4579.56萬元，佔比11.82%；其他847.95萬元，佔比2.19%。凈利潤方面，2025年為 - 3989.58萬元，行業排名第38。行業第一名邁瑞醫療凈利潤84.51億元，第二名聯影醫療凈利潤18.44億元，行業平均數為3.64億元，中位數為8705.33萬元。

資產負債率低於同業平均，毛利率高於同業平均

償債能力方面，2025年東星醫療資產負債率為11.28%，去年同期為9.22%，低於行業平均的27.72%，顯示公司償債壓力較小。從盈利能力看，2025年毛利率為48.59%，去年同期為49.37%，高於行業平均的47.78%，表明公司盈利能力較強。

董事長萬世平薪酬139.16萬元，同比減少5.3萬元

控股股東和實際控制人為萬世平、萬正元。董事長萬世平，1963年8月出生，中國國籍，無境外永久居留權，工商管理博士。1981 - 1986年就讀於安徽中醫學院中醫系中醫專業，之後在多家醫療相關單位任職，2015年7月至今擔任公司董事長，2025年薪酬139.16萬，較2024年的144.46萬減少5.3萬元。總經理魏建剛，1972年5月出生，中國國籍，無境外永久居留權，本科學歷，有豐富的醫療行業工作經驗，2015年7月至今擔任公司董事兼總經理，2025年薪酬124.36萬，較2024年的129.99萬減少5.63萬元。

A股股東戶數較上期減少1.27%

截至2025年12月31日，A股股東戶數為9186，較上期減少1.27%；戶均持有流通A股數量為7420.08，較上期增加1.28%。

太平洋證券指出，東星醫療是微創外科平台型小巨人，業績有望揚帆起航。業務亮點如下：1. 主業聚焦吻合器產業鏈，擬收購武漢醫佳寶生物材料有限公司90%股權完善醫療器械平台，有望協同發展。2. 吻合器行業穩步增長，公司立足終端製造、拓展上游，集吻合器產業鏈一體化，電動腔鏡吻合器快速放量，重視海外拓展。3. 拓展超聲刀新品，集采影響出清，行業將穩健增長；圍繞微創外科手術領域布局止血夾、手術縫線等產品；與上海交通大學校企聯合研發重組膠原蛋白，拓展合成生物業務。該機構預計公司2025 - 2027年營業收入分別為3.79/4.45/5.12億元；歸母凈利潤分別為 - 0.37/0.94/1.21億元；EPS分別為 - 0.37/0.94/1.21元；按照2026年1月16日收盤價，2026年PE為29x，首次覆蓋，給予「買入」評級。風險提示為產品拓展不及預期、自研耗材放量不及預期、外貿管制等風險。