特朗普一上台就想用老一套關稅招數對付全世界，以為能輕鬆搞定貿易問題，結果在中國這兒栽了跟頭。
特朗普重啟關稅戰
2025年1月特朗普就職後，沒多久他先對歐盟、日本和韓國這些盟友加征關稅，那些國家很快就讓步，增加對美國商品的採購，避免更大損失。3月4日，中國宣布對部分美國產品徵收報復關稅，包括雞肉、棉花、玉米和小麥的15%關稅。
3月10日，這些措施正式生效，美國農產品出口馬上感受到壓力。特朗普不甘示弱，7月10日宣布提高互惠關稅稅率，針對中國商品加碼。7月，美國商務部允許英偉達恢復H20圖形處理單元對華銷售，這本來是想在科技領域卡脖子，但英偉達首席執行官黃仁勛清楚，中國市場太大，禁售會讓自家企業先吃虧。
7月29日，英偉達從台積電訂購30萬片H20芯片，就是因為中國需求的強勁。8月11日，特朗普表示英偉達對華H20芯片銷售的15%收益將交給美國政府，作為獲取出口許可的條件。8月12日，中國對這些芯片提出質量和安全擔憂，當地企業開始轉向本土替代品。
8月28日，英偉達的中國競爭對手營收暴增，因為禁售政策讓本土芯片公司抓住機會。9月，美國大豆收穫季節開始，但中國購買跡象全無，巴西大豆出口紀錄不斷刷新，美國份額持續下滑。
從1月到8月，美國對華大豆出口比上年同期銳減。9月16日，國會報告顯示特朗普對全球貿易夥伴徵收10%到41%的國家特定關稅，試圖通過緊急經濟權力法強化控制。
9月19日，美國收緊對先進半導體的出口管制，黑名單上新增數十家中國的實體。
中國堅定反制措施
10月9日，中國實施稀土和關鍵礦物出口控制，美國工業鏈立刻緊張起來，因為軍事和科技領域高度依賴這些材料。10月10日，特朗普宣布從11月1日起對中國商品額外徵收100%關稅，作為報復。
10月11日，他威脅限制技術出口和新100%關稅，聲稱視中國進一步行動而定。10月22日，美國考慮限制用美國軟件製造的產品對華出口，範圍覆蓋筆記本電腦到噴氣發動機。10月30日，中國最新大豆購買協議公布，但遠低於取代丟失美國出口的水平。
面對這些壓力，中國沒有亂陣腳，而是通過本土供應鏈和轉向其他來源穩定供應。11月1日，中國暫停自3月4日以來所有宣布的報復關稅，覆蓋大量美國產品。11月5日，美中貿易協議獲得認可，包括與馬來西亞和柬埔寨的貿易協議，以及與泰國和越南的框架。
11月10日，美國降低對中國進口品的芬太尼關稅，有效期至2026年11月10日。11月11日，中國大豆庫存過剩，進口紀錄不斷，但美國出口希望渺茫，因為本土和巴西來源已填補缺口。
11月12日，美中達成戰術協議，在關稅、技術和稀土領域暫時緩和，中國同意推遲關鍵礦物出口控制一年，並放寬出口許可審查政策。11月13日，特朗普和中方會晤後，初始協議敲定，中國進一步簡化稀土出口許可發放。
美方逐步讓步
11月17日，美國財長貝森特表示，中國正履行貿易協議每部分內容，稀土出口限制澄清協議細節仍在敲定。11月20日，特朗普關稅追蹤顯示，中國對美國原產雞肉等徵收的關稅從3月10日生效，但整體框架在調整。
11月24日，中國暫停稀土出口控制全球實施，為供應鏈帶來喘息。11月26日，美國延長對中國工業和醫療進口品的關稅豁免，一年期至2026年11月10日，原定11月29日到期。
12月1日左右，中國發行首批簡化稀土出口許可，兌現貿易休戰的承諾。12月3日，英偉達首席執行官黃仁勛與特朗普討論芯片限制，強調不願提供降級版H200芯片，但不確定中國是否能夠接受。
美國發現，繼續封鎖會傷及更多自家的企業，比如英偉達最大單一市場在中國，位元組跳動和騰訊對H20需求巨大。農業方面，2025年美國對華大豆出口預計比2024年低，農場破產數量激增，補貼因政府停擺延誤。巴西和阿根廷趁機搶佔市場，前者建專屬供應鏈，後者降出口稅至零。美國努力多年建立的農業出口地位將會流失。
這些讓步暴露特朗普策略只對實力弱的盟友管用，對中國這種體量大、韌性強的國家，壓制不動。中國通過冷靜反制，維護全球供應鏈穩定，而特朗普這回明白，只要不招惹中國，其他國家都沒什麼抵抗力，世紀的漏洞只會讓他自食苦果。
