特朗普的稅改表面刺激經濟，實則通過會計手段隱藏了28萬億美元真實債務成本，財政赤字越滾越大。
特朗普對全球60國加征關稅，想空手套白狼逼各國買美債填坑，結果中國反制加稅84%，供應鏈混亂反而推高美國通脹，美債吸引力暴跌。
一計不成，特朗普又想逼美聯儲把7.5萬億國債轉為「百年零息債」，甚至威脅撤換主席鮑威爾，結果引發美股單日暴跌700點，美元信用崩盤。
以色列突襲伊朗又給了美債致命一擊，6月13日以軍空襲伊朗核設施，國際油價飆漲18%至120美元/桶，市場恐慌指數VIX暴增，資本瘋狂拋售美債避險。過去中東一打仗，資金會湧入美元和美債避險。
但這次衝突爆發後，黃金漲破3400美元每桶，油價飆漲10%，美債卻反應冷淡，10年期收益率反而上漲了10個基點。
這說明市場對美債的「避險信任」在動搖，投資者更傾向於黃金、石油等硬資產而非美債。
美國近年財政赤字飆升、貿易政策混亂，加上中東衝突暴露美國對盟友掌控力下降，美元信用根基被削弱。
衝突後美元指數一度跌至3年最低，美債吸引力大減。
以色列襲擊伊朗核設施後，布倫特原油一度漲至78美元每桶，市場擔憂油價若突破100美元，美國通脹將再度失控。
高通脹意味着美聯儲更難降息，美債利息負擔加重，投資者要求更高收益率補償風險，導致美債價格下跌、收益率飆升。
10年期美債收益率漲至4.43%，30年期收益率也面臨上行壓力。市場認為衝突可能推高軍費開支、擴大財政赤字，長期美債的「期限溢價」被迫提高，形成惡性循環。
美國原本想靠中東動蕩吸引資金迴流接盤美債，但這次市場不買賬。
中國、日本等大買家持續拋售美債，美聯儲也不敢輕易降息救市，美債發行面臨「沒人接盤」的尷尬。
如果美國直接參戰，軍費開支將激增，今年美國的國防預算已近9000億美元，財政赤字可能失控。投資者擔心美國政府還不起利息，美債信用評級或被進一步下調。
這次的衝突對美國的影響是持續性的，如果衝突長期化，中俄可能推動石油貿易用人民幣、盧布結算，削弱美元石油體系。
伊朗已宣布用人民幣結算部分原油，進一步分流美債需求。
黃金、原油甚至比特幣成為新寵，歐洲和新興市場資本加速撤離美債。美國頁岩油雖能從高油價獲利，但產業鏈成本上升反噬經濟，形成「左右互搏」困局。
羅馬不是一天建成的，美債也不是一天就欠下的。
如果說美債真的因為伊朗和以色列這事就這麼崩盤了，這次的衝突也只能算是最後一根稻草，真正讓美債走到今天這個地步的，還是美國自己。
美國說起來也是世界第一強國，怎麼會走到欠下36萬億天價債務的地步，錢都花到哪裡去了？
美國政府每年花的錢超過稅收收入，連續幾十年虧空，只能靠借錢填坑，其中像醫保等等開支根本省不下來，必須開支就已經佔掉財政開支的大頭了。
2024年美國財政赤字高達1.92萬億美元，占GDP的7%。民主黨上台時喜歡在醫保、教育方面發福利，等到共和黨上台呢就愛給一些企業減稅。
這兩個黨，一個「開流」，一個「節源」，錢是越花越多，稅是越收越少。而且這個問題是無解的，福利這個東西，只能高不能低。
比方說你今天去醫院看病，報銷了80%，明天再去，結果只能報銷60%了，你什麼感覺？誰也不樂意啊。
其實你真要說，能報銷60%也不賴了，可是你之前已經給我報過80%了，現在少掉了20%，自己要多掏20%的錢出來，誰能接受？稅收也一樣，你已經給我降下去了，又再升回來，沒有情緒才怪呢。
更要命的是，財政問題上，民主黨可以怪共和黨亂減稅，共和黨又可以怪民主黨亂髮福利，都覺得是對方的問題，應該對方來改正，都不從自己身上找原因。
結果就是指責完對方以後，自己接着借錢。美國醫保費用全球最貴，人均醫療支出是其他發達國家的兩倍，加上人口老齡化，醫保社保支出每年暴漲，占政府預算近一半。
2022年美國的醫療支出4.5萬億美元，佔GDP的17.3%，預計2030年漲到19.6%。
美國軍費佔全球40%，比後面10個國家加起來還多。打仗、買武器、海外駐軍全靠借錢撐場面。光伊拉克和阿富汗戰爭就花了6萬億美元，全算進國債里。
美元是國際貨幣，各國央行和投資者都搶着買美債，覺得「最安全」。美國趁機低成本發債，左手印錢右手借債，薅全球羊毛。
中國最多時曾持有1.2萬億美債，日本也買過萬億，但現在大家都在拋售。
2008年金融危機後，美國狂發5.7萬億美元救市；2020年疫情又砸5萬億發救濟金，錢全算進國債，直接讓債務飆到36萬億。
美國工廠外遷，靠金融和服務業賺錢，稅基萎縮。政府收不上稅，只能繼續借債。
為了防止債務問題爆掉，美國法律也設了「債務天花板」，但1917年以來上調了110多次，平均每10個月就調一次，根本管不住手。
今年美國肯定又要上調借款額度，不然今年這關都過不去。
錢欠多了就是這樣，一點抗風險能力都沒有，這次的伊朗以色列衝突，又讓美債雪上加霜，也不知道美債和伊朗，到底哪個會先倒下。
美國財政部大樓
參考資料：
1.美債狂飆！預警的紅燈已經亮起——北晚在線
2.分析師：伊以衝突引發的美債拋售潮或將持續——金融界
3.黃金成「不二之選」！這回以伊衝突 市場避險邏輯變了……——新浪財經
