萬達三十多年，高管序列向來是男人的遊戲。
從王健林身邊最早的丁本錫、齊界，到後來執掌商管的曲德君、肖廣瑞。
圍繞萬達商業帝國核心權力的角逐，女性身影寥寥無幾，更從未有女性經理人觸碰過最頂端那把交椅——
直到許粉的出現。
年初，珠海萬達商管發佈內部人事任命：
原首席運營官許粉正式升任首席執行官。
全面執掌這家管理513座萬達廣場、覆蓋228座城市、年客流超60億人次的全球最大商業不動產運營集團。
從珠海萬達商管coo到ceo，許粉只用不到半年，這不是簡單的人事更替，而是資本與運營之間又一輪耐人尋味的權力再平衡。
1
從財務到ceo，許粉的二十年
許粉的萬達生涯，起點並不高。
2006年9月，以南寧萬達國際電影城財務經理的身份走進萬達。
彼時中國全年電影票房不足30億，萬達剛跟華納分手，影城運營前景迷茫。
許粉踩在這個起點上，一個基層財務經理，在廣西三線城市的一家電影城裡。
起步雖低，但她晉陞極快。從南寧影城到南寧萬達廣場財務，再到萬達商管財務部總經理，前後四五年。
這個從廣西起步的女性經理人，一路殺入萬達的權力中樞。
濤哥梳理許粉的履歷，發現一個有意思的規律——她幾乎每一次重大調動，都踩在萬達最兇險的節點上。
2013年，從總部調任濟寧太白路萬達廣場總經理，從後台走向前台。
這是她操盤萬達廣場的個人首秀——開業兩日客流突破60萬人次，銷售額3900萬元，創下當時萬達廣場的全國紀錄。
2017年，許粉被調入集團資產管理中心擔任總經理。
那年萬達遭遇史上最嚴重流動性危機，王健林壯士斷腕甩賣13個文旅項目77家酒店。許粉全程參與了這場中國商業史上空前的資產交割。
2021年，珠海萬達商管衝刺港股ipo，許粉臨危受命出任北區總裁。
北區是萬達重資產最密集區域，佔比超55%，老舊項目多三四線經營壓力大。四年間，她把在營廣場從約80座拉到129座，輕資產拿下百餘個項目。
許粉不是聚光燈下的明星高管，萬達二十年，她更多以「救火者」角色出現：危機來了頂上去，任務完成退下來。
那些戰果一點點堆在身後，最終成了她登頂的階梯。
2
太盟入主之後，萬達權力洗牌
要理解許粉為什麼「此刻」上位，必須看清珠海萬達商管過去兩年的深層變局。
2023年底，萬達走到了生死邊緣，四次遞表港交所未果對賭觸發，超300億回購款懸頂。
同年又是債券集中到期大年，154億境內債加4億美元債，約182億債務集中到期。
萬達的現金流已經無力同時應付這兩件事。
此時太盟再次出手，但代價是拿走控制權。
王健林以約600億元出讓珠海萬達商管約60%股權，自身持股從78%驟降至40%，實控人變為太盟系單偉建。
太盟入主後的操作，濤哥總結為三步走：
第一步，控董事會。新董事會10人中6人來自投資方，黃德煒與胡正偉出任聯席董事長，戰略決策權正式轉入資本方手中。
第二步，控經營。2025年7月，萬達系元老肖廣瑞辭ceo，黃德煒親自接任，太盟首次將日常經營的最高權力握在自己手裡。
第三步，還經營。僅半年後黃德煒卸任，許粉接棒，太盟把操盤權還給了萬達老將。
一面部分老臣紛紛離場，一面把ceo交給一個20年的老萬達人。看似矛盾，其實不矛盾。
濤哥的判斷：太盟發現一個現實——資本能買下控制權，但買不來513座廣場的運營經驗。
要知道，珠海萬達商管年營收超500億，是中國最大的商業地產運營商之一。
黃德煒是優秀的投資人以及職業經理人，但要說搞定如此大的商業管理企業，許粉無疑更能勝任。
所以太盟的管理策略變成了「雙軌制」：董事會管戰略，萬達系管運營。
同時再配上龍湖、凱德出身的陳琦做coo，用精細化運營補萬達偏重規模的短板。
畢竟，你可以換主人，但不能在高速公路上換司機。
3
許粉新官上任，珠海萬達考題
珠海萬達商管年會上許粉拋出「八大考題」，濤哥覺得，真正決定性的有三道。
第一道：打破「千場一面」
513座萬達廣場，標準化複製曾是王健林最引以為豪的能力——同一套圖紙，半年開一座——但在存量時代，沒有辨識度就沒有溢價，沒有溢價就沒有增長。
許粉也曾坦承「缺少現象級產品」。長春萬達茂45萬方旗艦、濟南4.0版廣場、四條產品線max/pro/city/life都是破局嘗試。但從工業流水線走向差異化，對習慣了二十年標準化的系統來說，不亞於一次基因改造。
第二道：奪回租金定價權
客流在漲、銷售在漲，但租金收益卻沒有同步增長，年客流60億人次、4.8億車流，巨大的流量金礦沒有被充分轉化為租金溢價。
從「收租方」變成「商戶夥伴」，需要改變萬達刻了二十年的組織基因，這可能比打破千場一面更難。
第三道：留住人
這個最難也最致命，據悉珠海萬達年會上披露運營團隊離職率48%，廣場總經理在崗不滿一年的高達57.4%。
超過一半的總經理連一個完整年度都沒待滿，胡正偉表示「做企業如同種地」，但種地的人一年換一茬，那誰來等春耕秋收？穩定性的問題不解決，前兩道題都是空中樓閣。
太盟花600億買下的不是513座建築物，而是一套商業運營管理系統。
這套系統真正值錢的部分不在資產負債表上，而在許粉和那些廣場總經理們的腦子裡。
許粉身上疊加了三重使命：穩住基本盤不亂，推動大象學會跳舞，為ipo打磨出一份漂亮的成績單。
好在她不是一個人——許粉掌舵運營，陳琦帶來精細化基因，太盟把控資本節奏。
這個三角結構能否運轉，將決定着珠海萬達商管下一程的質量。
從南寧一家電影城的基層財務經理，到全球最大商管集團的ceo，許粉用了整整二十年。
這個故事本身就是萬達最好的註腳：
草莽，生猛，充滿變量，更有無限可能。
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