1999年Wesco金融公司年度股東會議·18
股東：在一篇發表於慈善雜誌的文章中，你討論了基金、不同投資組合的基金經理和他們採用的不同篩選流程。鑒於你在那篇文章中已經說出了那麼明顯的答案，為什麼他們還要那樣做呢？
芒格：是說為什麼明知道股票期權的會計操作是敗壞的還要採用？
其中的道理和你提的問題一樣，因為錢。
國家當前的管理體系僱用了大量的人，它在一定程度上沿襲了人類之前一直使用的體系：國王身邊總是不乏占卜者和算命師，因為人們想洞悉未來。同理，一個有錢人往往願意花錢讓一些智者告訴他如何變得更有錢，以及如何提高安全感。
因此，總有人耗費現有的財富購買建議以求獲得安全感和機會，這一基本訴求將永遠存在。在資本主義社會里，有錢的地方建議也會泛濫。有些建議是好的，但不少建議簡直就是假話，沒辦法，恐怕這就是我們生活的社會的真面目。
在我看來，大型基金正在做的事情非常荒謬。以下現狀讓我感到很憂傷，我們鼓勵每個人努力去哈佛、麻省等著名大學念書，但這些人從高等學府畢業出來之後，竟然靠提供假大空的建議謀生。
基金高價聘請占卜者，他們通過這些占卜者去僱用其他占卜者，然後還要再請一些占卜者來告訴他們，前面這兩層占卜者做的對不對，如果錯了，錯在哪裡。這簡直像是帽匠的瘋狂茶會。
這就是我們為什麼會有諷刺文學和戲劇，為什麼會看到如此多千奇百怪的事情。這是一個不完美的世界，恐怕很大程度上它也將永遠如此。
我的上述觀點所反映的事實非常明顯、清晰，它引起了相當廣泛的關注，還給一些人提供了談資。但是到目前為止，依然是談得多、做得少，我仍然沒有看到有哪只基金的行為發生一絲一毫的變化。基金董事會僱用三到四層占卜者，不斷地開出支票，對他們言聽計從。
而這些占卜者非常聰明，這讓情況變得更加讓人傷心，因為我們吸引美國最聰明的一批人去從事的行業，對整個社會產生的凈貢獻竟然是負的。這當然不是一種管理社會的良好方式，事實上，可以說是很糟糕。
股東：你和巴菲特先生經常在大學或其它論壇上發表演講。我能不能冒昧地問一下，你們有沒有把這些演講稿放在伯克希爾的網站上？
芒格：這是一個很有趣的想法，但我不希望把演講稿放在網上。基於我們已經做過的少之又少的幾個演講，我受到的關注就已經比自己實際預想的多多了。希望你不要勸說我這樣做。
《傑出投資者文摘》雜誌曾刊登過我在南加州大學的演講稿，沃倫確實也將這篇講稿發給了伯克希爾的股東。如果《傑出投資者文摘》刊登更多我的演講稿，那麼我在這個世界上的敵人也將更多。
本篇圖片源自網絡，侵刪
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