2025年二季度末，電池、半導體、白酒、股份制銀行、白色家電位居北向資金持倉市值前五位，其中半導體排名上升，白酒、白色家電排名下滑
文｜張建鋒
編輯｜楊秀紅
作為外資主力的北向資金（滬股通、深股通），其持倉動態一直備受市場關注。近日，隨着官方數據披露，其上半年持倉情況浮出水面。
7月7日，滬深交易所披露2025年二季度北向資金持倉數據。Wind（萬得）數據顯示，截至今年二季度末，北向資金共持有2907隻個股，持股數量合計1232億股，持倉市值合計約2.29萬億元。相較於2024年末，北向資金持倉市值約增加871億元。
同期，申萬二級行業中，北向資金持倉市值超百億元行業共計53個，其中最高的前三大行業為電池、半導體、白酒，持倉市值均超1300億元。個股持倉市值來看，寧德時代（300750.SZ）、貴州茅台（600519.SH）、美的集團（000333.SZ）分居前三位，持倉市值均超740億元。
調倉路徑來看，半導體等實體行業為2025年上半年北向資金加倉重點。
同期，《財經》根據萬得數據統計，北向資金增持67個行業，29個行業增持金額超10億元，7個行業增持金額超百億元。其中，半導體、股份制銀行、乘用車分居前三位，增持金額分別為385億元、213億元、177億元。
「隨着科技股引領中國資產重估邏輯顯現，以及貿易戰擾動，外資持倉和增持思路已發生變化。」有市場人士告訴《財經》，在國產化加速及國際化戰略推動下，A股市場的半導體及新能源細分行業龍頭，更受外資青睞。
從2025年上半年外資重倉、增持公司和行業的主要特徵來看，大部分業績實現增長或有較強盈利能力。對於因陷入調整、業績增速下滑的一些行業，北向資金持倉市值則有所下降。
萬得數據顯示，2025年上半年，北向資金增持1658家A股公司中，超八成公司在一季度實現盈利，超六成公司一季度歸母凈利潤同比增長。
重倉五大行業
《財經》根據萬得數據統計，申萬二級行業中，截至2025年6月30日，北向資金持倉市值最高的前五大行業分別為電池、半導體、白酒、股份制銀行、白色家電，持倉市值分別為1754億元、1349億元、1341億元、1234億元、1036億元。
與2024年末北向資金持倉市值前五大行業相比，2025年上半年，前五大行業名單未變，但排名稍有變化。其中，電池持倉市值依然位居榜首，半導體行業從第五位升至第二位，而白色家電排名從第三位降至第五位，白酒行業從第二位降至第三位。
電池行業依然是北向資金的最愛，其在2024年末及2025年上半年，均位居持倉市值首位，且持倉市值在2025年上半年增長超百億元。
電池行業內，2025年上半年，北向資金持倉市值超10億元公司共計七家，其中寧德時代、億緯鋰能（300014.SZ）、先導智能（300450.SZ）分居前三位，持倉市值分別為1531億元、37億元、33億元。同期，電池行業總市值合計增長超千億元。
北向資金重倉的電池行業，業績呈現增長態勢。萬得數據顯示，2025年一季度，電池行業營業收入合計同比增長11%至2659億元，歸母凈利潤合計同比增長21%至192億元。
電池行業中，北向資金重倉的寧德時代，2025年一季度營業收入同比增長6%至847億元，歸母凈利潤同比增長33%至140億元。2025年5月，公司H股在香港聯交所主板掛牌上市，其以約355億港元的IPO（首次公開募股）募資總額，成為年內全球規模最大的IPO。
有機構表示，寧德時代推進港股上市主要為了進一步推動全球化戰略布局，打造國際化資本運作平台，提高綜合競爭力。
2025年上半年，半導體行業中，北向資金持倉市值超10億元的公司共計20家，持倉市值超百億元公司有四家。其中，北方華創（002371.SZ）、豪威集團（603501.SH）、中微公司（688012.SH）分居行業前三位，持倉市值分別為241億元、208億元、105億元。
相對於2024年末，2025年上半年北向資金持倉市值前五大行業中，白色家電、白酒行業排名均有所下滑。
2025年二季度末，北向資金持有白酒板塊股份市值為1341億元，相對於2024年末持股市值，減少超200億元。
北向資金持倉市值減少的背後，是白酒行業調整進入深水區。2025年一季度，白酒行業營業收入合計同比增長1.6%至1526億元，歸母凈利潤合計同比增長2.3%至634億元。相對於2024年一季度營業收入、歸母凈利潤合計同比均實現兩位數增幅，白酒行業業績增速大幅下滑。
而「禁酒令」的推出，削弱了市場對白酒行業的預期。有機構指出，2025年中國黨政機關實施的「史上最嚴」「禁酒令」政策，衝擊了高端白酒市場，加速行業從政務依賴向大眾消費轉型，促使酒企調整產品策略以迎合年輕群體偏好低度、多元化產品的趨勢。
據新華社5月18日電，中共中央、國務院印發了修訂後的《黨政機關厲行節約反對浪費條例》(下稱《條例》），要求黨政機關應當嚴格執行國內公務接待標準，實行接待費支出總額控制制度，接待單位應當嚴格按照標準安排接待對象的住宿用房，協助安排用餐、用車的按照標準收取伙食費、交通費，工作餐不得提供高檔菜肴，不得提供香煙，不上酒。
萬得數據顯示，2025年6月30日白酒板塊總市值為29901億元，相對於5月18日《條例》出台前的33851億元，蒸發約3950億元。
增持銀行和黃金股
從持倉市值變化來看，相對於2024年末，2025年上半年，北向資金增持金額前五大行業為半導體、股份制銀行、乘用車、化學製藥、工業金屬，持倉市值分別增加385.32億元、213.08億元、176.54億元、123.43億元、122.55億元。
從增持數量來看，北向資金增持上述行業股份數量分別為2.84億股、4.02億股、1.74億股、1.56億股、1.65億股。
同期，北向資金持股的124家A股半導體公司中，77家公司持倉市值增長，佔比超六成。其中，7家公司持倉市值增加超10億元，北方華創、豪威集團、瀾起科技（688008.SH）持倉市值分別增加116億元、62億元、45億元。
從持股數量來看，2025年上半年，北向資金持有北方華創股份5445萬股，相對於2024年末的3185萬股持股數量，增幅超七成。同期，北向資金增持豪威集團、瀾起科技股份數量分別超2000萬股、4000萬股。
北向資金大舉增持的半導體，業績快速回升。2025年一季度，半導體行業營業收入合計同比增長16%至1483億元，歸母凈利潤同比增長35%至93億元。
2024年營收、歸母凈利潤同比增速分別超三成、超四成的北方華創，業績持續增長。2025年一季度，公司營業收入同比增長38%至82億元，歸母凈利潤同比增長39%至16億元。
北方華創在一季度報告中表示，收入增長主要原因，是公司集成電路裝備領域電容耦合等離子體刻蝕設備（CCP）、原子層沉積設備（ALD）、高端單片清洗機等多款新產品實現關鍵技術突破，工藝覆蓋度顯著增長，同時多款成熟產品市場佔有率穩步提升。
在天風證券看來，半導體行業面臨漲價持續性、AI（人工智能）強催化、國產化加速等利好，重點推薦存儲板塊機遇。
2025年上半年，北向資金持倉的9家股份制銀行中，8家公司持倉市值增長，7家公司持倉市值增長超10億元。其中，招商銀行（600036.SH）持倉市值增長128億元，位居該行業首位。
萬得數據顯示，儘管2025年一季度歸母凈利潤合計同比稍有下滑，但憑藉1485億元的歸母凈利潤，股份制銀行位居申萬二級行業第二位，位居國有大型銀行之後。
北向資金持倉市值增加額排名前五的乘用車和工業金屬行業，業績表現也可圈可點。2025年一季度，兩大行業營業收入合計增幅分別為8%、6%，歸母凈利潤合計同比增幅分別為19%、44%。
上半年北向資金持倉市值增加超150億元的比亞迪（002594.SZ），2025年一季度營業收入同比增長36%至1704億元，歸母凈利潤同比增長100%至92億元。2025年1月-6月，公司新能源汽車累計銷量同比增幅超三成。
工業金屬行業中，紫金礦業（601899.SH）位居北向資金持倉市值增加首位，持倉市值增加約96億元。2025年一季度，公司營業收入同比增長6%至789億元，歸母凈利潤同比增長超六成至102億元。
紫金礦業在一季報中稱，公司利潤增長，主要因公司生產運營管理能力穩步提升，主要礦產品產量實現增長；同時公司對金屬市場的研判能力進一步提升，充分享受了金屬價格上漲帶來的收益。
