13年投入打水漂！
5月29日，保變電氣「含淚」退出印度市場，公司股權1.37億賤賣，價格還沒初始資金高。
而它的技術和這些年培養的人才，也全被印度白白佔盡。
經過這遭「殺豬盤」，不知道以後還有沒有外企敢去印度投資？
本文陳述內容皆有可靠信息來源，贅述在文章結尾
進入印度
時間回到2012年，那是中國企業大規模走出去的黃金時期。
保變電氣作為國內變壓器製造的龍頭企業，手握全球領先的特高壓技術，自然也想在海外市場分一杯羹。
保變電氣
恰好這時候，印度的電網系統老化嚴重，急需大規模升級改造輸變電系統。
而且為了吸引外企幫助改造，印度開出了誘人條件：
不僅打着「共同發展」的旗號，承諾給外資企業充分的發展空間，和政府的優先採購權。
特高壓
還能享受稅收減免，進口核心設備甚至可以零關稅。
再加上當時的印度有12.66億人口，電力需求巨大，市場前景廣闊。
保變電氣很快就動心了，決定帶着技術和資金前往印度。
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為了在印度站穩腳跟，保變電氣可謂下了血本。
他們在印度註冊成立了子公司，把生產線和整套技術體系都帶了過去。
不僅如此，他們還花費巨資培訓印度員工。
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根據公司財報顯示，僅在技術培訓方面，保變電氣5年內就投入了超過1.2億元人民幣。
一批又一批的印度工程師被送到中國保定總部，從最基礎的生產工藝開始學起。
到後來，就連核心檢測技術，也被毫無保留地傳授。
員工培訓
就這樣，在保變電氣的幫助下，印度建立了首批特高壓變壓器技術團隊，人員多達200個。
在這個過程中，有一家名叫阿特蘭塔的印度本土企業，負責給保變電氣供應零部件。
因為阿特蘭塔還提供一些配套服務，所以他們的員工可以頻繁進出保變的工廠。
員工培訓
沒想到，因為這一疏漏，讓阿特蘭塔逐漸摸清了保變電氣的整個生產流程。
2020年，隨着印度本土企業逐漸掌握技術，印度政府開始露出真面目。
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印度政府的真面目
印度政府推出了一個叫「生產掛鈎激勵計劃」（PLI）的政策。
表面上是為了支持製造業發展，實際上卻暗藏玄機。
這個計劃要求外資企業必須實現技術本地化、採購本地化、管理團隊本地化，最好連股權都本地化。
莫迪
說白了，就是要把外資企業的核心能力全部「留」在印度。
緊接着，印度政府又使出了三招狠棋。第一招是在審批上設置障礙。
中印邊境局勢緊張後，印度規定所有來自中國的投資都要經過特別審批。
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保變電氣申請擴產增資，結果在審批環節被卡了整整18個月，錯過了市場擴張的最佳時機。
第二招是讓政府訂單流向本土企業。
原本承諾的採購優先權形同虛設，印度各級政府的採購訂單都開始向本土企業傾斜。
莫迪
保變電氣的中標率直線下降，主流大單基本與他們無緣。
第三招，就是縱容本土企業進行價格戰。
在政府補貼的支持下，阿特蘭塔等本土企業可以把報價壓得比保變低10%到15%。
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再加上印度的人力成本優勢和種姓制度帶來的極低勞動力成本，保變電氣在價格競爭中完全處於劣勢。
在印度政府和本土企業的雙重夾擊下，保變電氣的日子越來越難過。
2023年，保變印度全年的營業收入3萬元人民幣，虧損卻高達1462萬元。
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2024年前三季度稍有好轉，收入增加到33萬元，但仍然虧損833萬元。
到了2025年，公司凈資產已經只剩6000多萬元，還沒有2012年的凈資產（2.37億）高。
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更讓人心寒的是，那200名接受過培訓的印度工程師，沒有一個留在保變電氣，全部跳槽到了印度本土企業。
保變電氣花費巨資培養的人才，最後都成了競爭對手的骨幹。
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無奈退場
面對這樣的困境，保變電氣終於認清了現實。
2025年5月，保變電氣掛牌轉讓的印度子公司90%股權，最終被CGPower出價1.37億買下。
令人痛心的是，1.37億的價格，比起保變電氣這些年的投入，連零頭都算不上。
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但更諷刺的是，當年的零部件供應商阿特蘭塔，隸屬於CGPower。
在交易中，阿特蘭塔作為受讓方，代替CGPower完成了股權收購。
印度人用中國企業教給他們的技術，反過來把師傅趕出了市場。
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而保變電氣的遭遇並非個案。翻開在印度投資的中國企業名單，類似的故事比比皆是。
小米曾經是印度智能手機市場的銷量冠軍，但2023年被印度稅務部門凍結了40多億元人民幣的資金，至今沒有解封。
小米
華為和中興在2021年後，被印度以「國家安全」為由列入黑名單。
華為原本在印度的5G建設規劃被徹底打亂，沉沒成本不可估量。
新能源領域的寧德時代和比亞迪，汽車行業的小鵬和長城，都在印度遭遇過投資審批被卡。
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甚至連聯想這樣的老牌企業，也因為本地認證和進口審批問題被迫縮減產能。
這些案例背後的邏輯驚人地相似。印度先是熱情歡迎，給出各種優惠條件。
等外資企業把技術帶進來、把本土員工培訓好之後，就開始通過各種手段擠壓生存空間。
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最後本土企業羽翼豐滿，外資企業黯然離場。
顯然，印度政府從來就沒打算讓外資企業長期佔據市場。
他們招商時熱情歡迎，實際上卻在背地裡不斷收緊相關政策。
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再加上司法體系效率低下，在印度打官司，外資企業根本贏不了。
不過，對於保變電氣來說，退出印度市場未必是壞事。
他們的國內主業在2024年前三季度實現了8440萬元的盈利，甩掉印度這個包袱，反而可以集中精力發展優勢業務。
保變
但對於更多還在觀望印度市場的中國企業來說，保變電氣的今天很可能就是他們的明天。
在這種情況下，中國企業如果還想進入印度建廠，必須得三思了！
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結語
印度用十年時間精心布局了一場「殺豬」大戲，在這樣的環境下，中國企業如果還抱着只要技術好、產品好就能在印度站穩腳跟的思維，那就大錯特錯了。印度要的從來不是雙贏，而是單方面的技術掠奪。認清這個本質，才能在國際化的道路上少走彎路，避免重蹈保變電氣的覆轍。
【參考文獻】
金融界-2025-05-30——《保變電氣股價下跌4.43% 公司1.37億元出售印度子公司股權》
證券時報-2024-12-25——《保變電氣擬掛牌轉讓印度公司90%股權 優化資源配置聚焦優勢產業》
