穩定幣立法潮席捲全球金融市場，比特幣衝破11萬美元歷史高點，敏銳的基金經理早已在震蕩中悄然布局。
香港立法會通過《穩定幣條例草案》不到一周，美國參議院迅速推進《2025年美國穩定幣創新指導與建立法案》程序性動議。兩大金融中心幾乎同步的行動，讓數字貨幣市場迎來爆發性增長。
5月29日，數字貨幣概念股集體飆升。港股眾安在線單日暴漲31.56%，短短一個多月股價實現翻番；A股市場萬得數字貨幣概念指數大漲7.66%，拉卡拉、雄帝科技、四方精創、天陽科技均封20%漲停板。
比特幣價格突破11萬美元創歷史新高，背後是全球金融中心對「數字鑄幣權」的爭奪戰正式打響。
01 政策東風起，數字貨幣概念股全線飄紅
監管框架的明確成為點燃市場的導火索。5月21日，香港立法會通過《穩定幣條例草案》，首次設立法幣穩定幣發行人的發牌制度，預計年底前機構可申請成為合規穩定幣發行商。
緊隨其後，5月28日美國參議院通過《2025年美國穩定幣創新指導與建立法案》程序性動議，為美元掛鈎穩定幣提供聯邦監管框架。
市場對此反應迅猛。眾安銀行作為香港首家為穩定幣發行方提供儲備銀行服務的數字銀行，其母公司眾安在線股價應聲大漲。
朗新集團和協鑫能科因「RWA概念」（實物資產通證化）雙雙漲停。這兩家公司此前分別與螞蟻數科合作完成1億元和2億元人民幣RWA融資。
金融科技ETF同步大漲，博時基金金融科技ETF、金融科技ETF華夏、華寶基金金融科技ETF單日漲幅均超5.7%，近一年累計漲幅達61%。
02 敏銳布局，基金經理的「數字貨幣棋局」
在市場狂歡之前，一批基金經理已悄然落子。一季度末的公募基金持倉數據揭示了這些先行者的布局脈絡。
在港股市場，國富新趨勢基金新進眾安在線為第四大重倉股，持倉佔比達9.4%，成為當季唯一重倉該股的主動管理型公募產品。儘管該股4月8日以來股價翻倍，但截至5月28日，該基金凈值僅微漲0.18%，顯示其可能已部分獲利了結。
A股市場上，金鷹基金首席投資官陳穎管理的三隻產品集體重倉朗新集團，合計持股超55萬股。不過陳穎在一季報中解釋，投資邏輯更多基於AI技術與傳統行業結合的垂類應用前景，顯示數字貨幣與AI的協同效應正被機構關注。
京北方成為多位基金經理的共同選擇。翟相棟管理的招商優勢企業、農冰立的景順長城品質長青、胡宜斌的華安媒體互聯網以及楊飛管理的兩隻基金均在一季度新進該股。
作為金融機構信息技術服務提供商，京北方2024年人工智能及大數據創新產品營收7959萬元，同比增長65.29%，智慧客服及消費金融精準營銷收入8.20億元，同比增長37.46%。
全國社保基金604組合則瞄準「數字貨幣四小龍」之一的新國都，一季度增持至1000萬股，成為逆向布局的代表。
03 爭奪未來，穩定幣成「數字鑄幣權」關鍵
穩定幣作為傳統金融與加密貨幣的橋樑，已成為數字經濟時代的戰略高地。香港立法會議員吳傑庄指出，香港穩定幣以法定貨幣為底層資產，直指「數字幣鑄幣權」。
效率優勢是穩定幣崛起的核心動力。相比傳統銀行電匯需要數天完成，穩定幣轉賬只需幾分鐘，費用僅需幾美元，遠低於傳統支付系統按比例收取的高額手續費。
在全球去美元化背景下，穩定幣意外成為美元體系的重要支撐。目前穩定幣市場規模超2500億美元，其底層資產多為短期美國國債，使其成為美國國債的重要持有人。
花旗銀行報告強調，穩定幣是去中心化金融的入口，其發行增長是衡量數字資產環境健康的關鍵指標。隨着監管明確性提高，穩定幣在支付和跨境交易領域的應用將進一步擴大。
04 機構入場，金融科技ETF水漲船高
隨着監管框架逐步成型，機構資金加速湧入數字貨幣相關領域。美國現貨比特幣ETF周成交額創2025年新高，達250億美元，凈流入27.5億美元。
BlackRock旗下的IBIT基金表現尤為突出，持有全球比特幣供應量的3.3%，凈資產突破710億美元，約為排名第二的富達FBTC的三倍。
專業投資工具方面，華寶基金金融科技ETF規模已達42.24億元，是目前市場規模最大的金融科技ETF。該ETF在最新調倉後成份股增至45隻，其中20隻為數字貨幣概念股，成為目前「含幣量」最高的A股ETF。
Coinbase於5月1日推出比特幣收益基金，面向美國以外的機構投資者，目標實現4%至8%的比特幣年化凈收益。該產品通過基礎交易策略獲取比特幣現貨市場與永續掉期之間的價差，為保守型機構投資者提供了新型配置工具。
05 挑戰猶存，行業走向規範發展新階段
儘管前景廣闊，穩定幣仍面臨諸多挑戰。資產支持不足、透明度欠缺及潛在系統性風險等問題仍需解決。
數字貨幣板塊自身也呈現高度周期性特點。其業績和股價與加密貨幣市場牛熊周期高度綁定，波動性遠超傳統股票，比特幣價格成為最核心的驅動因素。
監管政策仍是行業發展的關鍵變量。從ETF批准到穩定幣立法，監管態度直接影響行業的生存空間、運營成本和機構資金流入意願。
東興證券分析指出，在「科技金融」和「數字金融」政策支持下，金融機構數字化轉型加速，金融科技行業景氣度持續提升。銀行、保險、證券類金融機構在信創系統切換與數智化平台建設驅動下，將持續增加IT投入，為數字貨幣相關企業帶來長期機會。
全球數字貨幣競爭已進入新階段。當香港金管局年底前發出首批穩定幣牌照，當美國GENIUS法案完成最終立法，傳統金融與數字資產的邊界將進一步消融。
機構投資者的選擇印證了這一趨勢：BlackRock的比特幣ETF持有全球比特幣供應量的3.3%，凈資產突破710億美元；華寶金融科技ETF規模達42億元，成為「含幣量」最高的A股ETF。
市場從來獎勵那些在監管迷霧中看清方向的人。國富新趨勢押注眾安在線、社保基金增持新國都的故事證明，在數字經濟重塑金融體系的浪潮中，敏銳者總能先人一步發現價值錨點。
當各國爭奪數字鑄幣權時，資本早已在K線圖上勾勒出金融的未來形態。
綜合財聯社、鳳凰網財經等
