長留
AI（人工智能）科技敘事不斷，本周科技大事件陸續登場。
3月17日，英偉達年度GTC大會（GPU技術大會）開幕，3月19日，騰訊將發佈2024年財報，以及首款搭載原生鴻蒙正式版的手機將面世等一系列人工智能科技方面的大事件，都將吸引投資者的眼球。
滙豐環球最新研究指出，對比美國科技股估值，國內科技股的估值有51%的折讓，後續仍有進一步上漲空間。國內多家機構投資者強調，全球資金正在由重新配置中國到重倉配置中國。當下更加重要的是，找到真正受益於本輪AI浪潮的公司。其他的干擾，都只是創「新高」路上的小插曲。
科技大事件不斷
作為全球AI算力領域的標杆性會議，英偉達GTC大會歷來是技術創新的風向標。今年的英偉達年度GTC大會3月17日開幕，預計將有超過1000場演講、300多場現場展示，涉及領域涵蓋半導體芯片、人形機械人、網絡安全、醫療、自動駕駛等。
英偉達的硬件更新將是這次GTC大會的一大亮點。市場期待英偉達能推出新一代芯片Blackwell Ultra GB300和B300系列。屆時，英偉達CEO黃仁勛將圍繞AI智能體、機械人技術、加速計算等三大方向發表年度主題演講。位元組跳動、阿里雲等國內AI領軍企業也將在China AI Day專場分享關於大語言模型領域的前沿進展。
此外，3月19日，騰訊將發佈2024年財報，其2025年AI領域CAPEX（資本支出）規劃值得期待。當周，國內首款搭載原生鴻蒙正式版的手機將面世，目前已有2萬多個鴻蒙原生應用和元服務上架，原生鴻蒙正式版增強了端側AI能力。
這一系列科技大事件登場，對於全世界都在All IN 人工智能的局面下，無論是硬件、軟件、算力、芯片、通信都會迎來更新發展。私募機構北京鴻道投資執行董事、投資總監孫建冬認為，當下最優質的中國資產的股票價格大致處在行情上半場的後期，股價不僅能創歷史新高，歷史新高上還有上升的空間與時間。
孫建冬指出，國內這波行情的根本驅動力是全球資金對過去幾年中美之間極端配置的糾偏，對於未來十年、二十年的科技投資，全球資金需要在中美兩邊同時下注。對於中國優質的科技資產，這波行情的主線一言以蔽之，全球資金從重配中國到重配中國：上半場是重新配置中國；下半場是重倉配置中國。上半場解決上車的問題，下半場體現的是上多少的問題。
國內科技產業方向更加明朗
英偉達為代表的美國科技板塊持續調整，會給國內科技股帶來負面影響嗎？這一輪美股的下跌主要是從2月下旬開始的，從2月的高點至今，納斯達克和標普500指數分別下跌近12%和8%。
對此，滙豐環球最新研究指出，自ChatGPT4在2023年5月推出，美國大型互聯網股的市盈增長率(PEG)估值曾升78%，由1.2倍升至2.1倍。即使在近期調整後仍有1.6倍。中國大型互聯網股價值重估僅由0.8倍升至1倍。按市盈率計算，中國大型互聯網對比美國同業仍有51%折扣，高於十年平均的28%，因此中國大型互聯網股仍有上漲空間。
私募機構玄元投資表示，對智能駕駛、ARVR、中國區AI基礎建設等年內繼續有基本面催化的行業保持配置。同時適當參與對固態電池、機械人運動控制、電子傳感皮膚等科技分支的題材演繹。玄元投資認為，「目前依然是結構性分子上修帶來的行情，隨着幾大互聯網廠商的CAPEX支出披露，產業鏈業績從預期變為現實，有利於敘事從主題風格向成長風格展開。」
數據統計顯示，從上周行業主題上看，科創芯片、機械人相關ETF被資金看好，資金流入居前，加倉明顯。其中，規模最大的機械人ETF (562500)單周份額增加了14.65億份，當周最高單日獲得5.96億元凈流入，最新規模已達125億元。
美股科技股整體回調對國內有何影響？朱雀基金認為，AI真正的爆發期應該還沒有到來。在國內經濟預期穩定的情況下，當下更加重要的是，找到真正受益於本輪AI浪潮、真正服務於本輪AI浪潮、能夠持續打開收入和利潤空間、市值展望還有遠大空間的公司。雖然市場會受到各種因素波動，但產業趨勢或許不會——類似於過去兩年的美國科技公司，也遭遇過通脹、利率的擾動，但都只是創「新高」路上的小插曲。與其等待一切明朗，不如在震蕩中逐步布局，與時代的科技革命同行。
責編：戰術恆
排版：劉藝文
校對：李凌鋒
