1月25日晚，中國恆大發佈公告稱：以1.38億退出汕頭項目，同時豁免3.76億的債務。
中國恆大作為港股上市公司，對外公告用的都是繁體字和偏古漢語風格的粵語語法，加上要隱瞞一些見不得光的事，顯得十分晦澀，要從中了解整件事的來龍去脈相當費勁。
認真解讀一下，你會發現該公告隱藏的信息量很大：恆大至少挪用了項目公司7億多的資金。
中國恆大在境內的核心地產業務平台是恆大地產集團有限公司，簡稱恆大地產，恆大地產通過若干家子公司在全國各地開展業務。
2015年，恆大地產集團粵東有限公司在汕頭註冊成立，恆大地產持股90%，另一個股東為持股10%的廣州市鑫源投資有限公司。
其實，廣州市鑫源投資有限公司的全資控股股東也是恆大地產。
也就是說，經過多節點穿透，恆大地產持有粵東有限公司100%的股權。
安排兩個股東的目的，是為了滿足有限責任的要求。
2017年，恆大地產集團粵東有限公司買下了汕頭市恆明房地產開發有限公司65%的股權，另一個股東為持股35%的澳大利亞紅葉貿易有限公司。
因此，這是一家中外合資性質的有限公司。
恆大為什麼要買這家恆明公司呢？
因為該公司名下有土地，如果直接買地，需要繳納土地增值稅。
換言之，恆大與澳大利亞紅葉貿易有限公司作為項目公司恆明的股東，合作開發汕頭的一個房地產項目。
根據中國恆大1月25日公告透露出的信息，這個項目應該是位於汕頭市濠江區磊廣大道的恆大金碧江灣。
恆大金碧江灣佔地面積445.4畝，於2017年8月27日開盤，已售47.88萬平方米；後來爛尾了，涉及保交樓套數1145套。
如今，恆大地產粵東有限公司將項目公司全部65%的股權，以1.38億元轉讓給了汕頭市恆耀房地產開發有限公司。
項目公司叫「恆明」，新大股東叫「恆耀」，名稱都與「恆大」相似。但恆耀公司是由三位自然人股東出資成立的，看不出與恆大有什麼關係。
恆大這次交易的收入是1.38億的轉讓款和免除3.76億的債務，合計5.14億元。
根據中國恆大的公告，此次交易錄得收益約人民幣3.04億元，據此推測恆大在這個項目中的成本為2.1億元。
2.1億的成本就能獲得3.04億的收益，簡直就是暴利！
但恆大沒有任何現金收入，因為全部用來抵消恆大對項目公司恆明的債務。
這是怎麼回事呢？
按照行業內的慣例，項目公司的股東會按照出資比例把錢借給項目公司，用於房地產開發建設。
即恆大粵東公司和澳大利亞紅葉貿易按照出資比例，將建設資金借給汕頭市恆明房地產開發有限公司。
恆大粵東公司具體借給項目公司多少錢，不得而知。
但這些錢到了項目公司恆明的賬戶後，被恆大粵東公司利用大股東的地位挪用了。
這次轉讓股權，歷史欠賬當然要一併清算，具體怎麼還呢？
1、1.38億的轉讓款用來抵債。
2、免除了3.76億。
3、恆大還欠2億元，將於2026年12月31日償還，在此之前不計收利息、無違約金。
因此，恆大實際挪用資金總額為1.38億的轉讓款+3.76億的債務免除額+2億未清償債務，共計7.14億元。
接盤俠肯定吃虧了，但恆大沒錢還，只能通過豁免部分債務的形式接下整個項目，以完成保交樓的任務！
